Genomsnittligt pris Put
Vad är genomsnittspris?
Ett genomsnittligt prisköp är en säljoption vars vinst bestäms genom att jämföra lösenpriset med det genomsnittliga priset på tillgången som inträffade under optionens löptid. Därför skulle innehavaren av optionen för ett tremånaders genomsnittligt prisköp få en positiv utbetalning om den genomsnittliga slutkursen för den underliggande tillgången handlas över lösenpriset under optionens tremånadersperiod.
Däremot skulle vinsten för en traditionell säljoption beräknas genom att jämföra lösenpriset med det pris som inträffade den specifika dagen då optionen utnyttjas,. eller vid avtalets utgång om det förblir outnyttjat.
Medelprisalternativ kallas även asiatiska alternativ och anses vara en typ av exotiska alternativ.
Hur medelprissättning fungerar
En genomsnittlig prissättning är ett exempel på en sälj,. en option som ger ägaren av en tillgång rätt att sälja den underliggande tillgången till ett överenskommet pris vid ett visst datum. Puts kallas "puts" eftersom deras ägare har möjlighet att sätta tillgången till försäljning. Om det genomsnittliga priset på den underliggande tillgången under en viss tidsperiod slutar med att vara större än lösenpriset för det genomsnittliga priset, är utdelningen till optionsköparen noll. Annars, om det genomsnittliga priset på den underliggande tillgången förblir under lösenpriset för en sådan put, är utdelningen till optionsköparen positiv och motsvarar skillnaden mellan lösenpriset och det genomsnittliga priset.
Detta är i motsats till en rak, eller "vanilj" put, vars värde beror på priset på den underliggande tillgången vid någon tidpunkt. Liksom alla optioner kan genomsnittliga prissättningar användas för att säkra eller spekulera, vilket beror på om det finns en exponering mot den underliggande tillgången.
Genomsnittliga prissättningar är en del av en bredare kategori av derivatinstrument som kallas genomsnittsprisoptioner (APO),. som ibland också kallas genomsnittliga ränteoptioner (ARO). De handlas mestadels över disk ( OTC ), men vissa börser, såsom Intercontinental Exchange (ICE),. handlar dem också som börsnoterade kontrakt. Dessa typer av börsnoterade APO är kontantavräknade och kan endast utövas på utgångsdatumet,. vilket är den sista handelsdagen i månaden.
Vissa investerare föredrar genomsnittliga köpoptioner framför traditionella köpoptioner eftersom de minskar optionens volatilitet. Eftersom volatiliteten ökar sannolikheten för att en optionsinnehavare kommer att kunna utnyttja optionen under dess löptid, innebär detta att köpoptioner i genomsnitt är billigare än sina traditionella motsvarigheter.
Komplementet av en genomsnittlig prissättning är ett genomsnittligt prisköp,. där utdelningen är negativ om det genomsnittliga priset på den underliggande tillgången är lägre än lösenpriset under optionens löptid.
Köpare av genomsnittsprissättningar tenderar att ha en baisseartad uppfattning om den underliggande tillgången eller säkerheten.
Exempel på genomsnittlig prissättning
Tänk på en olje- och gasproducent i USA som tror att råoljepriserna kommer att sjunka och därför vill säkra sin exponering. Antag att denna producent vill säkra 100 000 fat råoljeproduktion under en månad. Antag vidare att råolja handlas till $90 per fat, och ett genomsnittspris satt med ett lösenpris på $90 som löper ut om en månad kan köpas för $2 av köparen.
Efter en månad, när optionen är på väg att löpa ut om det genomsnittliga priset på råolja är 85 USD, skulle oljeproducentens vinst vara 300 000 USD (dvs skillnaden på 5 USD mellan lösenpriset och det genomsnittliga priset minus den betalda optionspremien X 100 000 fat).
Omvänt, om det genomsnittliga priset på råolja under en månadsperiod är 93 USD, skulle optionen förfalla outnyttjad. I detta fall skulle producentens förlust på säkringstransaktionen vara lika med kostnaden för optionspremien, eller $200 000.
##Höjdpunkter
Även känd som asiatiska optioner, används medelprisoptioner när hedgers eller spekulanter är intresserade av att utjämna effekterna av volatilitet och inte förlitar sig på en enda tidpunkt för värdering.
Genomsnittliga prissättningar är en modifiering av en traditionell säljoption där utdelningen beror på det genomsnittliga priset på den underliggande tillgången under en viss period.
Detta är i motsats till vanliga säljoptioner vars utdelning beror på priset på den underliggande tillgången vid en specifik tidpunkt - vid lösen eller förfall.
