平均价格看跌期权
什么是平均看跌期权？
平均价格看涨期权是一种看跌期权，其利润是通过将执行价格与期权期限内发生的资产平均价格进行比较来确定的。因此，对于三个月的平均价格看涨期权，如果在期权的三个月期限内标的资产的平均收盘价高于行使价，期权持有人将获得正支付。
相比之下，传统看跌期权的利润将通过将执行价格与期权被行使的特定日期的价格进行比较来计算，或者如果它仍未被行使，则在合约到期时发生的价格。
平均价格看跌期权如何运作
看跌期权的一个例子，它赋予资产所有者在特定日期之前以商定价格出售标的资产的权利。看跌期权被称为“看跌期权”，因为他们的所有者可以选择将资产出售。如果特定时间段内标的资产的平均价格最终高于看跌平均价格的执行价格，则期权买方的收益为零。否则，如果标的资产的平均价格低于该看跌期权的执行价格，则期权买方的收益为正，等于执行价格与平均价格之间的差额。
这与直接或“普通”看跌期权相反，其价值取决于任何时间点标的资产的价格。与所有期权一样，平均价格看跌期权可用于对冲或投机，这取决于是否存在对标的资产的敞口。
平均价格看跌期权是更广泛的衍生工具类别的一部分，称为平均价格期权 (APO) ，有时也称为平均利率期权 (ARO) 。它们大多在场外交易 ( OTC ) 进行交易，但一些交易所，例如洲际交易所 (ICE) ，也将它们作为上市合约进行交易。这类在交易所上市的 APO 以现金结算，只能在到期日行使，也就是当月的最后一个交易日。
与传统看涨期权相比，一些投资者更喜欢平均价格看涨期权，因为它们降低了期权的波动性。由于波动性增加了期权持有人在其期限内行使期权的可能性，这意味着平均价格看涨期权通常比传统期权便宜。
平均价格看跌期权的补充是平均价格看涨期权，如果在期权期限内标的资产的平均价格低于行使价，则收益为负。
平均价格看跌期权的买家倾向于看跌标的资产或证券。
看跌平均价格示例
考虑美国的一家石油和天然气生产商，该生产商认为原油价格将下跌，因此希望对冲其风险敞口。假设该生产商希望对 100,000 桶原油产量进行 1 个月的套期保值。此外，假设原油的交易价格为每桶 90 美元，而在一个月内到期的行使价为 90 美元的看跌期权平均价格可以由买方以 2 美元的价格购买。
一个月后，当期权即将到期时，如果原油的平均价格为 85 美元，石油生产商的收益将是 300,000 美元（即行使价与平均价格之间的差额 5 美元减去支付的期权费 X 100,000桶）。
相反，如果原油在 1 个月内的平均价格为 93 美元，则期权将在未行使的情况下到期。在这种情况下，生产者在对冲交易中的损失将等于期权费的成本，即 200,000 美元。
＃＃ 强调
也称为亚洲期权，当对冲者或投机者有兴趣平滑波动的影响而不依赖于单一时间点进行估值时，使用平均价格期权。
平均价格看跌期权是对传统看跌期权的修改，其收益取决于特定时期内标的资产的平均价格。
这与标准看跌期权相反，标准看跌期权的收益取决于标的资产在特定时间点的价格——在行使或到期时。
