Средняя цена пут

Что такое средняя цена пут?

Колл по средней цене — это опцион пут,. прибыль которого определяется путем сравнения цены исполнения со средней ценой актива, имевшей место в течение срока действия опциона. Следовательно, при трехмесячной средней цене колл держатель опциона получит положительную выплату, если средняя цена закрытия базового актива будет выше цены исполнения в течение трехмесячного срока действия опциона.

Напротив, прибыль для традиционного опциона пут будет рассчитываться путем сравнения цены исполнения с ценой, имеющей место в определенный день, когда опцион исполняется,. или по истечении срока действия контракта, если он остается неисполненным.

Опционы по средней цене также известны как азиатские опционы и считаются разновидностью экзотических опционов.

Как работает средняя цена пут

Пут по средней цене является примером опциона пут,. который дает владельцу актива право продать базовый актив по согласованной цене к определенной дате. Путы называются «путами», потому что их владельцы имеют возможность выставить актив на продажу. Если средняя цена базового актива за определенный период времени оказывается выше цены исполнения средней цены пут, выплата покупателю опциона равна нулю. В противном случае, если средняя цена базового актива остается ниже цены исполнения такого опциона пут, выплата покупателю опциона положительна и равна разнице между ценой исполнения и средней ценой.

Это противоположно прямому или «ванильному» путу, стоимость которого зависит от цены базового актива в любой момент времени. Как и все опционы, путы по средней цене можно использовать для хеджирования или спекуляций, что зависит от того, есть ли риск по базовому активу.

пут по средней цене являются частью более широкой категории производных инструментов, известных как опционы по средней цене (APO),. которые иногда также называют опционами по средней ставке (ARO). В основном они торгуются на внебиржевом рынке ( OTC ), но некоторые биржи, такие как Межконтинентальная биржа (ICE),. также торгуют ими в виде листинговых контрактов. Эти виды биржевых APO рассчитываются наличными и могут быть исполнены только в дату истечения срока действия,. которая является последним торговым днем месяца.

Некоторые инвесторы предпочитают опционы колл по средней цене, потому что они снижают волатильность опциона. Поскольку волатильность увеличивает вероятность того, что держатель опциона сможет реализовать опцион в течение срока его действия, это означает, что опционы колл по средней цене обычно дешевле, чем их традиционные аналоги.

Дополнением средней цены пут является средняя цена колл,. в которой выплата является отрицательной, если средняя цена базового актива меньше цены исполнения в течение срока действия опциона.

Покупатели опционов пут со средней ценой, как правило, имеют медвежье мнение о базовом активе или ценной бумаге.

Пример средней цены пут

Рассмотрим производителя нефти и газа в США, который считает, что цены на сырую нефть должны снизиться, и поэтому желает хеджировать свои риски. Предположим, что этот производитель хочет хеджировать 100 000 баррелей добычи сырой нефти в течение одного месяца. Кроме того, предположим, что сырая нефть торгуется по цене 90 долларов за баррель, и средняя цена опциона пут с ценой исполнения 90 долларов, истекающей через один месяц, может быть куплена покупателем за 2 доллара.

По прошествии одного месяца, когда опцион близок к истечению, если средняя цена сырой нефти составляет 85 долларов, прибыль производителя нефти составит 300 000 долларов (т. е. разница в 5 долларов между ценой реализации и средней ценой за вычетом уплаченной премии за опцион X 100 000). бочки).

И наоборот, если средняя цена сырой нефти за месячный период составляет 93 доллара, срок действия опциона истекает неисполненным. В этом случае убыток производителя от сделки хеджирования будет равен стоимости опционной премии, или 200 000 долларов.

Особенности

Также известные как азиатские опционы, опционы по средней цене используются, когда хеджеры или спекулянты заинтересованы в сглаживании эффектов волатильности и не полагаются на какой-то один момент времени для оценки.
Опционы пут по средней цене представляют собой модификацию традиционного опциона пут, где выплата зависит от средней цены базового актива за определенный период.
В отличие от стандартных опционов пут, выплата по которым зависит от цены базового актива в конкретный момент времени - при исполнении или экспирации.