Średnia cena Put
Jaka jest średnia cena sprzedaży?
Wezwanie po średniej cenie to opcja sprzedaży, której zysk jest ustalany poprzez porównanie ceny wykonania ze średnią ceną aktywa, która wystąpiła w okresie obowiązywania opcji. W związku z tym w przypadku trzymiesięcznego wezwania po średniej cenie posiadacz opcji otrzyma dodatnią wypłatę, jeśli średnia cena zamknięcia aktywów bazowych będzie wyższa od ceny wykonania w trzymiesięcznym okresie obowiązywania opcji.
Natomiast zysk z tradycyjnej opcji sprzedaży byłby obliczany przez porównanie ceny wykonania z ceną występującą w konkretnym dniu wykonania opcji lub w momencie wygaśnięcia kontraktu, jeśli pozostaje on niewykonany.
Opcje średniej ceny są również znane jako opcje azjatyckie i są uważane za rodzaj opcji egzotycznych.
Jak działa średnia cena sprzedaży
Średnia cena sprzedaży jest przykładem opcji sprzedaży,. opcji, która daje właścicielowi aktywa prawo do sprzedaży bazowego aktywa po uzgodnionej cenie w określonym terminie. Oferty sprzedaży nazywane są „sprzedażą”, ponieważ ich właściciele mają możliwość wystawienia aktywów na sprzedaż. Jeżeli średnia cena aktywów bazowych w określonym czasie okaże się wyższa niż cena wykonania średniej ceny sprzedaży, wypłata dla nabywcy opcji wynosi zero. W przeciwnym razie, jeśli średnia cena aktywów bazowych pozostaje poniżej ceny wykonania takiej opcji sprzedaży, wypłata dla nabywcy opcji jest dodatnia i równa różnicy między ceną wykonania a ceną średnią.
Jest to przeciwieństwo prostego lub „waniliowego” put, którego wartość zależy od ceny aktywów bazowych w dowolnym momencie. Podobnie jak wszystkie opcje, średnia cena sprzedaży może być wykorzystana do zabezpieczenia lub spekulacji, co zależy od tego, czy istnieje ekspozycja na aktywa bazowe.
Oferty sprzedaży po średniej cenie są częścią szerszej kategorii instrumentów pochodnych znanych jako opcje średniej ceny (APO),. które czasami są również określane jako opcje na średnią stawkę (ARO). Są one w większości przedmiotem obrotu pozagiełdowego ( OTC ), ale niektóre giełdy, takie jak Intercontinental Exchange (ICE),. również handlują nimi jako kontrakty giełdowe. Tego rodzaju APO notowane na giełdzie są rozliczane w gotówce i mogą być wykonane wyłącznie w dniu wygaśnięcia,. który jest ostatnim dniem sesyjnym miesiąca.
Niektórzy inwestorzy preferują opcje kupna po średniej cenie od tradycyjnych opcji kupna, ponieważ zmniejszają one zmienność opcji. Ponieważ zmienność zwiększa prawdopodobieństwo, że posiadacz opcji będzie w stanie zrealizować opcję w trakcie jej trwania, oznacza to, że opcje kupna o średniej cenie są generalnie tańsze niż ich tradycyjne odpowiedniki.
Uzupełnieniem średniej ceny put jest średnia cena call,. w której wypłata jest ujemna, jeśli średnia cena aktywów bazowych jest niższa niż cena wykonania w okresie obowiązywania opcji.
Nabywcy sprzedaży po średniej cenie mają zwykle negatywną opinię na temat bazowego aktywa lub papieru wartościowego.
Przykład średniej ceny Put
Weźmy pod uwagę producenta ropy i gazu w USA, który uważa, że ceny ropy naftowej spadną i dlatego chce zabezpieczyć swoją ekspozycję. Załóżmy, że producent ten chce przez miesiąc zabezpieczyć 100 tys. baryłek wydobycia ropy naftowej. Ponadto załóżmy, że ropa naftowa jest sprzedawana po 90 USD za baryłkę, a średnia cena z ceną wykonania 90 USD wygasającą w ciągu jednego miesiąca może zostać kupiona przez kupującego za 2 USD.
Po miesiącu, gdy opcja ma wygasnąć, jeśli średnia cena ropy wynosi 85 USD, zysk producenta ropy wyniesie 300 000 USD (tj. różnica 5 USD między ceną wykonania a średnią ceną pomniejszoną o zapłaconą premię opcyjną X 100 000 beczki).
I odwrotnie, jeśli średnia cena ropy naftowej w okresie jednego miesiąca wyniesie 93 USD, opcja wygaśnie bez realizacji. W tym przypadku strata producenta na transakcji zabezpieczającej byłaby równa kosztowi premii opcyjnej, czyli 200 000 USD.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Znane również jako opcje azjatyckie, opcje średniej ceny są używane, gdy hedgingowcy lub spekulanci są zainteresowani złagodzeniem skutków zmienności i nie polegają na pojedynczym momencie wyceny.
Sprzedaż po średniej cenie to modyfikacja tradycyjnej opcji sprzedaży, w której wypłata zależy od średniej ceny aktywów bazowych w określonym okresie.
Jest to przeciwieństwo standardowych opcji sprzedaży, których wypłata zależy od ceny instrumentu bazowego w określonym momencie - w momencie wykonania lub wygaśnięcia.
