Investor's wiki

Keskihinta Laita

Keskihinta Laita

Mikä on keskimääräinen hinta?

Keskihintainen osto on myyntioptio, jonka voitto määräytyy vertaamalla lunastushintaa omaisuuserän keskihintaan, joka tapahtui option voimassaoloaikana. Näin ollen kolmen kuukauden keskihintaisesta ostosta option haltija saisi positiivisen voiton, jos kohde-etuuden keskimääräinen päätöskurssi käydään merkintähinnan yläpuolella option kolmen kuukauden voimassaoloaikana.

Sitä vastoin perinteisen myyntioption voitto laskettaisiin vertaamalla toteutushintaa tiettynä päivänä, jolloin optio on käytetty,. tai sopimuksen voimassaolon päättyessä,. jos sitä ei käytetä.

Keskihintaiset optiot tunnetaan myös Aasian optioina ja niitä pidetään eräänlaisena eksoottisina optioina.

Kuinka keskihinta toimii

Keskihintainen myynti on esimerkki putoamisesta,. optiosta, joka antaa omaisuuden omistajalle oikeuden myydä kohde-etuus sovittuun hintaan tiettyyn päivämäärään mennessä. Myyntejä kutsutaan "laskeiksi", koska niiden omistajilla on mahdollisuus ** laittaa** omaisuus myyntiin. Jos kohde-etuuden keskihinta tietyn ajanjakson aikana päätyy olemaan korkeampi kuin keskihinnan toteutushinta, optioiden ostajalle maksettava voitto on nolla. Muussa tapauksessa, jos kohde-etuuden keskihinta jää alle tällaisen putoamisen toteutushinnan, voitonjako option ostajalle on positiivinen ja on yhtä suuri kuin toteutushinnan ja keskihinnan erotus.

Tämä on vastoin suoraa tai "vaniljaa" putoamista, jonka arvo riippuu kohde-etuuden hinnasta milloin tahansa. Kuten kaikkia vaihtoehtoja, keskihintaisia myyntiä voidaan käyttää suojautumiseen tai spekulointiin, mikä riippuu siitä, onko kohde-etuutena altistunut.

Keskihintaiset ostot ovat osa laajempaa johdannaisinstrumenttien luokkaa, joka tunnetaan nimellä keskimääräinen hintaoptio (APO),. jota joskus kutsutaan myös keskimääräisiksi korkooptioiksi (ARO). Niillä käydään enimmäkseen OTC -kauppaa,. mutta jotkin pörssit, kuten Intercontinental Exchange (ICE),. käyvät kauppaa myös listattuina sopimuksina. Tällaiset pörssilistatut APO:t maksetaan käteisellä, ja niitä voidaan käyttää vain vanhenemispäivänä,. joka on kuukauden viimeinen kaupankäyntipäivä.

Jotkut sijoittajat pitävät keskihintaisia puheluita perinteisten osto-optioiden sijaan, koska ne vähentävät option volatiliteettia. Koska volatiliteetti lisää todennäköisyyttä, että option haltija voi käyttää optiota sen voimassaoloaikana, tämä tarkoittaa, että keskihintaiset osto-optiot ovat yleensä halvempia kuin perinteiset vastineensa.

Keskihinnan putoamisen komplementti on keskihintapyyntö , jossa voitto on negatiivinen, jos kohde-etuuden keskihinta on alhaisempi kuin lunastushinta option voimassaoloaikana.

Keskihintaisten ostojen ostajilla on yleensä laskeva mielipide kohde-etuudesta tai arvopaperista.

Esimerkki keskimääräisestä hinnasta

Ajatellaanpa yhdysvaltalaista öljyn ja kaasun tuottajaa, joka uskoo raakaöljyn hintojen laskevan ja haluaa siksi suojata altistumistaan. Oletetaan, että tämä tuottaja haluaa suojata 100 000 tynnyriä raakaöljyn tuotannosta yhdeksi kuukaudeksi. Lisäksi oletetaan, että raakaöljyn kauppahinta on 90 dollaria tynnyriltä, ja ostaja voi ostaa 2 dollarilla keskimääräisen hinnan, jonka lähtöhinta on 90 dollaria, joka vanhenee kuukaudessa.

Kuukauden kuluttua, kun optio on vanhentumassa, jos raakaöljyn keskihinta on 85 dollaria, öljyntuottajan voitto olisi 300 000 dollaria (eli 5 dollarin erotus lunastushinnan ja keskihinnan välillä vähennettynä maksetulla optiopreemiolla X 100 000 tynnyrit).

Toisaalta, jos raakaöljyn keskihinta kuukauden ajanjaksolla on 93 dollaria, optio raukeaisi käyttämättä. Tässä tapauksessa tuottajan suojaustapahtuman tappio olisi yhtä suuri kuin optiopreemion hinta eli 200 000 dollaria.

##Kohokohdat

  • Tunnetaan myös Aasian optioina, keskihintaisia optioita käytetään silloin, kun suojausyritykset tai keinottelijat ovat kiinnostuneita tasoittamaan volatiliteetin vaikutuksia eivätkä luota yhteen ajankohtaan arvostuksessa.

  • Keskihintaiset ostot ovat muunnos perinteisestä myyntioptiosta, jossa voitto riippuu kohde-etuuden keskihinnasta tietyn ajanjakson aikana.

  • Tämä on vastoin tavallisia myyntioptioita, joiden voitto riippuu kohde-etuuden hinnasta tiettynä ajankohtana - toteutushetkellä tai erääntyessä.