ボンドフロア

##ボンドフロアとは何ですか？

債券フロアとは、特定の債券、通常は転換可能な債券が取引される最小値を指します。フロアのレベルは、債券のクーポンの割引現在価値にその換算値を加えたものから導き出されます。

債券フロアは、一定比率ポートフォリオ保険（CPPI）の計算にも使用できます。 CPPI計算を使用する場合、投資家はポートフォリオのドル価値に下限を設定し、その決定に基づいて資産配分を構築します。

##ボンドフロアを理解する

、残りの将来のキャッシュフローと元本返済の現在価値（PV）を考えると、転換社債が下落する可能性のある最低値です。この用語は、特定のポートフォリオの価値が事前定義されたレベルを下回らないことを保証する一定比率ポートフォリオ保険（CPPI）の側面を指すこともあります。

転換社債は、投資家に発行会社の株式の価格の上昇から利益を得る可能性を与えます（転換された場合）。投資家にとってのこの追加のメリットにより、転換社債は普通社債よりも価値が高くなります。事実上、転換社債は、ストレート債と埋め込みコールオプションです。転換社債の市場価格は、普通社債の価値と転換価値で構成されています。 （転換価値は、転換証券が交換される可能性のある原資産の市場価値です。）

##特別な考慮事項

株価が高い場合、転換社債の価格は転換価値によって決定されます。ただし、株価が低い場合、転換社債は普通社債のように取引されます。ただし、普通社債の価値は転換社債が取引できる最小レベルであり、株価が低い場合は転換オプションはほとんど関係ありません。したがって、普通社債の価値は転換社債のフロアです。

転換社債の価値が従来型または普通社債の構成要素の価値を下回らないため、投資家は株価の下落から保護されます。言い換えれば、債券フロアは、原資産の株価が転換価値を大幅に下回ったために転換オプションが無価値になる価値です。

転換社債価格とその債券フロートの違いは、リスクプレミアムです。リスクプレミアムは、市場が債券を原株の株式に転換するオプションに課す価値と見なすことができます。

##転換社債の債券フロアの計算