キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）
##キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）とは何ですか？
キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）は、企業が在庫やその他のリソースへの投資を売上からのキャッシュフローに変換するのにかかる時間（日数で測定）を表すメトリックです。ネットオペレーティングサイクルまたは単にキャッシュサイクルとも呼ばれるCCCは、各ネット入力ドルが、受け取った現金に変換される前に、生産および販売プロセスで拘束されている時間を測定しようとします。
このメトリックは、会社が在庫を販売するために必要な時間、債権を収集するためにかかる時間、および請求書を支払うために必要な時間を考慮に入れています。
CCCは、企業の運営と管理の効率を評価するのに役立ついくつかの定量的指標の1つです。複数の期間にわたってCCC値が減少または安定する傾向は良い兆候ですが、上昇する傾向は、他の要因に基づくより多くの調査と分析につながるはずです。 CCCは、在庫管理および関連する業務に依存する特定のセクターにのみ適用されることに注意してください。
##キャッシュ・コンバージョン・サイクル（CCC）の公式
CCCには、キャッシュコンバージョンライフサイクルの上記の3つの段階にまたがる正味総計時間が含まれるため、CCCの数式は次のように表されます。
1
DIOとDSOは会社のキャッシュインフローに関連付けられており、DPOはキャッシュアウトフローにリンクされています。したがって、DPOは計算における唯一の負の数値です。数式の構成を見る別の方法は、DIOとDSOがそれぞれ在庫と売掛金にリンクされていることです。これらは短期資産と見なされ、プラスと見なされます。 DPOは買掛金にリンクされていますが、これは負債であるため、マイナスと見なされます。
###CCCの計算
企業のキャッシュコンバージョンサイクルは、大きく3つの異なる段階を経ています。 CCCを計算するには、財務諸表からいくつかの項目が必要です。
-損益計算書からの収益と売上原価（COGS）
-期間の開始時と終了時の在庫
-期間の開始時と終了時の売掛金（AR）
-期間の開始時と終了時の買掛金（AP）
-期間内の日数（例：年= 365日、四半期= 90）
最初の段階は、既存の在庫レベルに焦点を当て、企業が在庫を販売するのにかかる時間を表します。この数値は、 Days Inventory Outstanding （DIO）を使用して計算されています。 DIOの値は低い方が望ましいです。これは、会社が急速に売上を上げていることを示しており、ビジネスの売上高が高いことを意味します。
原価（COGS）に基づいて計算されます。これは、企業が一定期間に販売する製品の取得または製造のコストを表します。
第2段階は、現在の売上に焦点を当て、売上から生み出された現金を集めるのにかかる時間を表します。この数値は、平均売掛金を1日あたりの収益で割った未払い日数（DSO）を使用して計算されます。 DSOの場合は低い値が優先されます。これは、会社が短時間で資本を収集できることを示し、その結果、キャッシュポジションが向上します。
第3段階では、ビジネスの現在の未払い額に焦点を当てます。これは、会社が購入した在庫と商品に対して現在のサプライヤーに支払うべき金額を考慮に入れており、会社がそれらの義務を完済しなければならない期間を表しています。この数値は、買掛金を考慮した未払日数（DPO）を使用して計算されます。より高いDPO値が推奨されます。この数を最大化することにより、会社はより長く現金を保持し、投資の可能性を高めます。
上記の数値はすべて、上場企業が年次および四半期報告の一部として提出する財務諸表の標準項目として入手できます。対応する期間の日数は、1年で365日、4分の1で90日と見なされます。
##キャッシュコンバージョンサイクルが教えてくれること
利益のために在庫の売り上げを伸ばすことは、企業がより多くの利益を上げるための主要な方法です。しかし、どうすればもっと多くのものを売ることができますか？定期的に現金を簡単に利用できる場合、資本を頻繁に利用できるようになると、製造および販売する製品が増えるため、利益のためにより多くの売上を生み出すことができます。会社はクレジットで在庫を取得でき、その結果、買掛金（AP）が発生します。
会社はクレジットで製品を販売することもでき、その結果、売掛金（AR）が発生します。したがって、会社が買掛金を支払い、売掛金を回収するまで、現金は要因ではありません。したがって、タイミングは現金管理の重要な側面です。
CCCは、事業活動に使用される現金のライフサイクルを追跡します。これは、最初に在庫と買掛金に変換され、次に製品またはサービス開発の費用に変換され、売上と売掛金に変換され、手元の現金に戻されるときに現金に続きます。基本的に、CCCは、企業が投資した現金を開始（投資）から終了（収益）にどれだけ速く変換できるかを表します。 CCCが低いほど良いです。
在庫管理、販売の実現、および買掛金は、ビジネスの3つの重要な要素です。これらのいずれかが問題になる場合（たとえば、在庫の管理ミス、販売の制約、または買掛金の数、価値、頻度の増加など）、ビジネスは苦しむことになります。 CCCは、関係する金銭的価値を超えて、これらのプロセスに関係する時間を考慮し、会社の運用効率の別の見方を提供します。
他の財務指標に加えて、CCC値は、企業の経営陣が短期資産と負債をどれだけ効率的に使用して現金を生成および再配置しているかを示し、現金管理に関する企業の財務状態を垣間見ることができます。この数字は、企業の事業に関連する流動性リスクの評価にも役立ちます。
##特別な考慮事項
企業がすべての適切な注意を払い、市場とその顧客のニーズに効率的に対応している場合、CCCの価値は低くなります。
CCCは、特定の期間のスタンドアロン番号として意味のある推論を提供しない場合があります。アナリストはこれを使用して、複数の期間にわたってビジネスを追跡し、会社を競合他社と比較します。企業のCCCを複数の四半期にわたって追跡すると、運用効率が改善、維持、または悪化しているかどうかがわかります。競合するビジネスを比較している間、投資家は最適なものを選択するために要因の組み合わせを見るかもしれません。 2つの会社の総資産利益率（ROE）と総資産利益率（ ROA ）の値が類似している場合、CCC値が最も低い会社に投資する価値があるかもしれません。これは、会社が同様の収益をより迅速に生み出すことができることを示しています。
CCCは、会社の経営陣が内部で使用して、債務者からのクレジット購入の支払いまたは現金回収の方法を調整します。
##CCCの使用方法の例
CCCは、事業運営の性質に基づいて、さまざまな産業部門に選択的に適用されます。この措置は、在庫の購入と管理、および顧客への販売に携わるWalmart Inc.（WMT）、Target Corp.（TGT）、Costco Wholesale Corp.（COST）などの小売業者にとって非常に重要です。そのようなすべての企業は、CCCの高い正の価値を持っている可能性があります。
ただし、CCCは在庫管理の必要がない企業には適用されません。たとえば、ライセンスを通じてコンピュータプログラムを提供するソフトウェア会社は、備蓄を管理することなく、売上（および利益）を実現できます。同様に、保険会社や証券会社は小売用に商品を卸売りで購入しないため、CCCは適用されません。
オンライン小売業者のeBayInc.（EBAY）やAmazon.com Inc.（AMZN）のように、企業はマイナスのCCCを持つ可能性があります。多くの場合、オンライン小売業者は、オンラインプラットフォームを使用するサードパーティの販売者が実際に所有し、サービスを提供している商品の販売のために、アカウントで資金を受け取ります。ただし、これらの会社は販売直後に売り手に支払いをしませんが、月次またはしきい値ベースの支払いサイクルに従う場合があります。このメカニズムにより、これらの企業はより長期間現金を保持できるため、多くの場合、負のCCCになります。さらに、商品がサードパーティの販売者から顧客に直接供給される場合、オンライン小売業者は在庫を社内に保持することはありません。
ハーバードビジネスのブログ投稿では、アマゾンが2000年のドットコムバブルを存続させるための重要な要因として、ネガティブCCCを挙げています。
##ハイライト
-このメトリックは、在庫の販売に必要な時間、売掛金の回収に必要な時間、および会社がペナルティを課すことなく請求書を支払うことを許可されている時間を考慮に入れています。
-CCCは、事業運営の性質に基づいて業界セクターによって異なります。
-キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）は、企業が在庫やその他のリソースへの投資を売上からのキャッシュフローに変換するのにかかる時間（日数）を表すメトリックです。
＃＃ よくある質問
###キャッシュ・コンバージョン・サイクルフォーミュラとは何ですか？
キャッシュコンバージョンサイクル=未払いの在庫日数+未払いの販売日数-未払金の日数。
###在庫回転率はキャッシュコンバージョンサイクルにどのように影響しますか？
在庫回転率が高い、または速いと、キャッシュコンバージョンサイクルが短くなります。したがって、在庫回転率の向上は、CCCと企業の全体的な効率にとってプラスになります。
###キャッシュ・コンバージョン・サイクルは何を測定しますか？
キャッシュコンバージョンサイクル（CCC）は、管理の有効性を示すいくつかの指標の1つです。これは、企業が手元の現金をさらに多くの手元の現金に変換できる速度を測定します。 CCCは、現金または設備投資を追跡することによってこれを行います。これは、最初に在庫および買掛金（AP）に変換され、売上および売掛金（AR）を介して、次に現金に戻されるためです。一般に、CCCの数値が低いほど、会社にとっては良い結果になります。
###キャッシュ・コンバージョン・サイクルは会社の経営について何と言っていますか？
会社またはその経営陣が未払いの売掛金を回収するのに長期間かかる場合、手持ちの在庫が多すぎる場合、または経費の支払いが早すぎる場合、CCCが長くなります。 CCCが長くなると、現金の生成に時間がかかるため、中小企業にとっては破産する可能性があります。企業が未払いの支払いを迅速に収集したり、在庫ニーズを正確に予測したり、請求書の支払いを遅らせたりすると、CCCが短くなります。 CCCが短いということは、会社がより健全であることを意味します。その後、追加のお金を使用して、追加の購入を行ったり、未払いの債務を返済したりできます。マネージャーがサプライヤーに迅速に支払いをしなければならない場合、それは流動性のプルとして知られており、これは会社にとって悪いことです。マネージャーが十分な速さで支払いを回収できない場合、それは流動性の低下として知られており、これは会社にとっても悪いことです。
