현금 전환 주기(CCC)

현금 전환 주기(CCC)란 무엇입니까?

현금 전환 주기(CCC)는 회사가 재고 및 기타 자원에 대한 투자를 판매로 인한 현금 흐름으로 전환하는 데 걸리는 시간(일 단위로 측정)을 나타내는 메트릭입니다. 순 운영 주기 또는 단순히 현금 주기라고도 하는 CCC는 각 순 입력 달러가 수령한 현금으로 전환되기 전에 생산 및 판매 프로세스에서 얼마나 오래 묶여 있는지 측정하려고 시도합니다.

이 메트릭은 회사가 재고를 판매하는 데 필요한 시간, 미수금을 회수하는 데 걸리는 시간 및 청구서를 지불해야 하는 시간을 고려합니다.

CCC는 회사 운영 및 관리의 효율성을 평가하는 데 도움이 되는 여러 정량적 측정값 중 하나입니다. 여러 기간에 걸쳐 CCC 값이 감소하거나 꾸준한 추세를 보이는 것은 좋은 징조이며, 상승하는 CCC 값은 다른 요인을 기반으로 더 많은 조사와 분석을 이끌어야 합니다. CCC는 재고 관리 및 관련 운영에 의존하는 일부 부문에만 적용된다는 점을 염두에 두어야 합니다.

현금 전환 주기 공식(CCC)

CCC에는 현금 전환 수명 주기의 위의 세 단계에 걸쳐 포함된 순 총계 시간 계산이 포함되므로 CCC에 대한 수학 공식은 다음과 같이 표시됩니다.

$\begin &CCC = DIO + DSO - DPO \ &\textbf{여기서:} \ &DIO = \text{미결제 재고 일수} \ &\text{(재고 판매 일수라고도 함) } \ & DSO = \text{일 판매 미결제} \ &DPO = \text{미지급금 일수} \ \end$

DIO 및 DSO는 회사의 현금 유입과 연결되고 DPO는 현금 유출과 연결됩니다. 따라서 DPO는 계산에서 유일한 음수입니다. 공식 구성을 보는 또 다른 방법은 DIO와 DSO가 각각 단기 자산 으로 간주 되고 양수로 간주되는 재고 및 매출 채권에 연결된다는 것입니다. DPO는 미지급금과 연결되어 부채 이므로 음수로 간주됩니다.

CCC 계산

회사의 현금 전환 주기는 크게 세 단계를 거칩니다. CCC를 계산하려면 재무 제표 에서 여러 항목이 필요합니다.

손익 계산서 의 매출 및 매출 원가 (COGS)
기간의 시작과 끝의 인벤토리
기간의 시작과 끝의 매출채권(AR)
기간의 시작과 끝의 미지급금(AP)
기간의 일 수(예: 연도 = 365일, 분기 = 90)

첫 번째 단계는 기존 재고 수준에 초점을 맞추고 비즈니스가 재고를 판매하는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 이 수치는 DIO( Days Inventory Outstanding )를 사용하여 계산됩니다. DIO의 값이 낮을수록 회사가 빠르게 판매되고 있음을 나타내므로 비즈니스의 회전율이 향상됨을 의미합니다.

DSI라고도 하는 DIO 는 회사가 일정 기간 동안 판매하는 제품을 구입하거나 제조하는 데 드는 비용을 나타내는 매출 원가(COGS)를 기반 으로 계산됩니다.

$\begin &DSI=\frac{\text{Avg. 인벤토리}} \times 365 \text{일} \ &\textbf{여기서:} \ &\text{Avg. 인벤토리} = \frac{1}{2} \times ( \text + \text ) \ &\text = \text{시작 인벤토리} \ &\text = \text{종료 인벤토리} \ \end{정렬}$

두 번째 단계는 현재 판매에 초점을 맞추고 판매에서 생성된 현금을 회수하는 데 걸리는 시간을 나타냅니다. 이 수치는 평균 매출 미수금 을 일별 수익 으로 나누는 DSO( 매출 미결제 일수 )를 사용하여 계산됩니다. DSO의 경우 낮은 값이 선호되는데, 이는 회사가 짧은 시간에 자본을 수집하여 현금 상태를 높일 수 있음을 나타냅니다.

$\begin &DSO=\frac{\text{Avg. 미수금}}{\text{일일 수익}}\ &\textbf\ &\text{Avg. 미수금} = \frac{1}{2} \times ( \text+\text ) \ &\text = \text{시작 AR} \ &\text = \text{끝 AR} \ \end{정렬}$ 여기서:</ 스팬>평균 미수금=2 1</spa n>×(바 +EAR)</ 스팬>바=AR 시작귀 =AR 종료</ 스팬>

세 번째 단계는 비즈니스에 대한 현재 미지급금에 중점을 둡니다. 이는 회사가 구매한 재고 및 상품에 대해 현재 공급업체에 지불해야 하는 금액을 고려하며 회사가 이러한 의무를 지불해야 하는 기간을 나타냅니다. 이 수치는 미지급금을 고려하는 미지급금 (DPO) 일수 를 사용하여 계산됩니다. 더 높은 DPO 값이 선호됩니다. 이 수를 최대화함으로써 회사는 현금을 더 오래 보유하여 투자 잠재력을 높입니다.

$\begin{정렬} &am p;DPO=\frac{\text{Avg. 미지급금}}{COGS \text{일당}} \ &\textbf \ &\text{Avg. 미지급금} = \frac{1}{2} \times ( \text + \text ) \ &\text = \text{시작 AP} \ &\text = \text{종료 AP} \ &COGS = \text{판매된 상품 비용} \end$ 여기서:</ 스팬>평균 미지급금=2 1×(BAP+EAP)BAP=시작 AP</ 스팬>EAP=종료 APC OGS= 매출 원가</ 스팬>

위에 언급된 모든 수치는 상장 기업이 연례 및 분기 보고의 일부로 제출한 재무제표의 표준 항목으로 사용할 수 있습니다. 해당 기간의 일수는 1년은 365일, 분기는 90일로 계산합니다.

현금 전환 주기가 알려줄 수 있는 것

이익을 위해 재고 판매를 늘리는 것은 비즈니스가 더 많은 수익을 올릴 수 있는 주요 방법입니다. 하지만 어떻게 더 많은 물건을 팔 수 있습니까? 정기적으로 현금을 쉽게 구할 수 있다면 자본을 자주 사용하면 더 많은 제품을 만들고 판매할 수 있으므로 수익을 위해 더 많은 판매를 할 수 있습니다. 회사는 신용으로 재고를 취득할 수 있으며, 그 결과 AP( 지급금 )가 발생합니다.

회사는 또한 신용으로 제품을 판매할 수 있으며, 그 결과 매출채권 (AR)이 발생합니다. 따라서 회사가 미지급금을 지불하고 미수금을 회수할 때까지 현금은 요소가 아닙니다. 따라서 타이밍은 현금 관리의 중요한 측면입니다.

CCC는 비즈니스 활동에 사용된 현금의 라이프사이클을 추적합니다. 현금은 먼저 재고 및 미지급금으로 전환된 다음 제품 또는 서비스 개발 비용으로 전환되어 판매 및 미수금으로 전환된 다음 다시 현금 보유로 전환됩니다. 본질적으로 CCC는 회사가 투자한 현금을 시작(투자)에서 종료(수익)까지 얼마나 빨리 전환할 수 있는지를 나타냅니다. CCC는 낮을수록 좋습니다.

재고 관리, 판매 실현 및 미지급금은 비즈니스의 세 가지 핵심 요소입니다. 재고 관리 부실, 판매 제한 또는 미지급금의 수, 가치 또는 빈도가 증가하는 등의 문제가 발생하면 비즈니스는 어려움을 겪을 수 있습니다. 관련된 금전적 가치 외에도 CCC는 회사의 운영 효율성에 대한 또 다른 관점을 제공하는 이러한 프로세스에 관련된 시간을 설명합니다.

다른 재무 측정과 함께 CCC 값은 회사 경영진이 단기 자산과 부채를 얼마나 효율적으로 사용하여 현금을 창출하고 재배치하는지 나타내며 현금 관리와 관련하여 회사의 재무 건전성을 엿볼 수 있습니다. 이 수치는 또한 회사 운영과 관련된 유동성 위험 을 평가하는 데 도움이 됩니다.

특별 고려 사항

비즈니스가 모든 올바른 메모를 치고 시장과 고객의 요구에 효율적으로 서비스를 제공하고 있다면 CCC 가치는 더 낮아질 것입니다.

CCC는 주어진 기간 동안 독립 실행형 숫자로 의미 있는 추론을 제공하지 않을 수 있습니다. 분석가는 이를 사용하여 여러 기간에 걸쳐 비즈니스를 추적하고 회사를 경쟁업체와 비교합니다. 여러 분기에 걸쳐 회사의 CCC를 추적하면 운영 효율성이 개선, 유지 또는 악화되고 있는지 알 수 있습니다. 경쟁 비즈니스를 비교하는 동안 투자자는 가장 적합한 것을 선택하기 위해 여러 요인을 고려할 수 있습니다. 두 회사가 자기자본수익률(ROE)과 자산수익률(ROA)에 대해 유사한 가치를 갖는 다면 CCC 가치 가 가장 낮은 회사에 투자할 가치가 있을 수 있습니다. 회사가 유사한 수익을 더 빨리 창출할 수 있음을 나타냅니다.

CCC는 또한 회사 경영진이 내부적으로 신용 구매 지불 또는 채무자로부터 현금 징수 방법을 조정하는 데 사용됩니다.

CCC 사용 예시

CCC는 사업 운영의 성격에 따라 다양한 산업 부문에 선택적으로 적용됩니다. 이 조치는 재고를 사고 관리하고 고객에게 판매하는 Walmart Inc.(WMT), Target Corp.(TGT), Costco Wholesale Corp.(COST)와 같은 소매업체에 큰 의미가 있습니다. 이러한 모든 비즈니스는 CCC의 높은 긍정적 가치를 가질 수 있습니다.

단, 재고관리가 필요하지 않은 기업에는 CCC가 적용되지 않습니다. 예를 들어 라이선스를 통해 컴퓨터 프로그램을 제공하는 소프트웨어 회사는 재고를 관리할 필요 없이 매출(및 이익)을 실현할 수 있습니다. 마찬가지로 보험 또는 중개 회사는 소매를 위해 품목을 도매로 구매하지 않으므로 CCC가 적용되지 않습니다.

기업은 온라인 소매업체인 eBay Inc.(EBAY) 및 Amazon.com Inc.(AMZN)와 같은 부정적인 CCC를 가질 수 있습니다. 종종 온라인 소매업체는 온라인 플랫폼을 사용하는 제3자 판매자가 실제로 소유하고 서비스를 제공하는 상품 판매에 대한 계정으로 자금을 받습니다. 그러나 이러한 회사는 판매 직후 판매자에게 지불하지 않고 월별 또는 임계값 기반 지불 주기를 따를 수 있습니다. 이 메커니즘을 통해 이러한 회사는 더 오랜 기간 동안 현금을 보유할 수 있으므로 결국 마이너스 CCC로 끝나는 경우가 많습니다. 또한 제3자 판매자가 고객에게 직접 상품을 공급하는 경우 온라인 소매업체는 자체 재고를 보유하지 않습니다.

Harvard Business 블로그 포스트는 부정적인 CCC를 2000년 닷컴 거품에서 Amazon이 살아남은 핵심 요인으로 꼽았습니다. 부정적인 CCC로 운영하는 것은 비용이 아니라 회사의 현금 원천이 되었습니다.

하이라이트

이 메트릭은 재고를 판매하는 데 필요한 시간, 미수금을 회수하는 데 필요한 시간, 회사가 벌금 없이 청구서를 지불할 수 있는 시간을 고려합니다.
CCC는 사업의 성격에 따라 업종별로 상이합니다.
현금 전환 주기(CCC)는 회사가 재고 및 기타 자원에 대한 투자를 판매로 인한 현금 흐름으로 전환하는 데 걸리는 시간(일)을 나타내는 메트릭입니다.

자주하는 질문

현금 전환 주기 공식이란 무엇입니까?

현금 전환 주기 = 미결제 재고 일수 + 미결제 판매 일수 - 미지급금 일수.

재고 회전율이 현금 전환 주기에 어떤 영향을 미칩니까?

재고 회전율이 높거나 빠르면 현금 전환 주기가 줄어듭니다. 따라서 더 나은 재고 회전율은 CCC와 회사의 전반적인 효율성에 긍정적입니다.

현금 전환 주기는 무엇을 측정합니까?

현금 전환 주기(CCC)는 관리 효율성을 측정하는 여러 척도 중 하나입니다. 회사가 보유한 현금을 더 많은 현금으로 전환하는 속도를 측정합니다. CCC는 현금 또는 자본 투자를 추적하여 이를 먼저 재고 및 미지급금(AP), 판매 및 미수금(AR)을 통해 변환한 다음 다시 현금으로 전환합니다. 일반적으로 CCC의 숫자가 낮을수록 회사에 좋습니다.

현금 전환 주기는 회사 경영에 대해 무엇을 말합니까?

회사 또는 그 경영진이 미수금을 회수하는 데 오랜 시간이 걸리거나, 재고가 너무 많거나, 비용을 너무 빨리 지불하면 CCC가 길어집니다. CCC가 길수록 현금을 창출하는 데 시간이 더 오래 걸리며 이는 소규모 회사의 파산을 의미할 수 있습니다. 회사가 미지급금을 빨리 징수하거나 재고 수요를 정확하게 예측하거나 청구서를 천천히 지불하면 CCC가 단축됩니다. CCC가 짧을수록 회사가 더 건강해집니다. 추가 자금은 추가 구매를 하거나 미결제 부채를 상환하는 데 사용할 수 있습니다. 관리자가 공급업체에 신속하게 비용을 지불해야 하는 경우 유동성을 끌어당기는 것으로 알려져 있으며 이는 회사에 좋지 않습니다. 관리자가 신속하게 지불금을 회수할 수 없는 경우 유동성에 지장을 주는 것으로 알려져 있으며 이는 회사에도 좋지 않습니다.