Ciclo de conversión de efectivo (CCC)

¿Qué es el Ciclo de Conversión de Efectivo (CCC)?

El ciclo de conversión de efectivo (CCC) es una métrica que expresa el tiempo (medido en días) que le toma a una empresa convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en flujos de efectivo de las ventas. También llamado Ciclo Operativo Neto o simplemente Ciclo de Efectivo, CCC intenta medir cuánto tiempo está inmovilizado cada dólar de entrada neta en el proceso de producción y ventas antes de que se convierta en efectivo recibido.

Esta métrica tiene en cuenta cuánto tiempo necesita la empresa para vender su inventario, cuánto tiempo tarda en cobrar las cuentas por cobrar y cuánto tiempo tiene para pagar sus facturas.

El CCC es una de varias medidas cuantitativas que ayudan a evaluar la eficiencia de las operaciones y la gestión de una empresa. Una tendencia de valores de CCC constantes o decrecientes durante varios períodos es una buena señal, mientras que los valores crecientes deberían conducir a una mayor investigación y análisis basados en otros factores. Se debe tener en cuenta que CCC se aplica solo a sectores seleccionados que dependen de la gestión de inventario y operaciones relacionadas.

La fórmula del ciclo de conversión de efectivo (CCC)

Dado que CCC implica calcular el tiempo agregado neto involucrado en las tres etapas anteriores del ciclo de vida de conversión de efectivo, la fórmula matemática para CCC se representa como:

$\begin &CCC = DIO + DSO - DPO \ &\textbf \ &DIO = \text{Días de inventario pendientes} \ &\text{(también conocido como días de ventas de inventario) } \ &DSO = \text{Días de venta s pendientes} \ &DPO = \text{Días de cuentas por pagar pendientes} \ \end$

DIO y DSO están asociados con las entradas de efectivo de la empresa, mientras que DPO está vinculado con la salida de efectivo. Por lo tanto, DPO es la única cifra negativa en el cálculo. Otra forma de ver la construcción de la fórmula es que DIO y DSO están vinculados al inventario y las cuentas por cobrar, respectivamente, que se consideran activos a corto plazo y se toman como positivos. DPO está vinculado a cuentas por pagar, que es un pasivo y, por lo tanto, se toma como negativo.

Cálculo de CCC

El ciclo de conversión de efectivo de una empresa se mueve en términos generales a través de tres etapas distintas. Para calcular CCC, necesita varios elementos de los estados financieros :

Ingresos y costo de los bienes vendidos (COGS) del estado de resultados
Inventario al principio y al final del período de tiempo
Cuenta por cobrar (AR) al principio y al final del período de tiempo
Cuentas por pagar (AP) al principio y al final del período de tiempo
El número de días en el período (por ejemplo, año = 365 días, trimestre = 90)

La primera etapa se enfoca en el nivel de inventario existente y representa cuánto tiempo le tomará a la empresa vender su inventario. Esta cifra se calcula utilizando los días de inventario pendiente (DIO). Se prefiere un valor más bajo de DIO, ya que indica que la empresa está vendiendo rápidamente, lo que implica una mejor facturación para el negocio.

DIO, también conocido como DSI, se calcula con base en el costo de los bienes vendidos (COGS), que representa el costo de adquirir o fabricar los productos que vende una empresa durante un período.

$\begin &am p;DPO=\frac{\text}{COGS \text{ Por día}} \ &\textbf \ &\text = \frac{1}{2} \times ( \text + \text ) \ &\text = \text \ &\text = \text \ &COGS = \text \end$

Todas las cifras mencionadas anteriormente están disponibles como elementos estándar en los estados financieros presentados por una empresa que cotiza en bolsa como parte de su informe anual y trimestral. El número de días del período correspondiente se toma como 365 para un año y 90 para un trimestre.

Qué puede decirle el ciclo de conversión de efectivo

Impulsar las ventas de inventario con fines de lucro es la principal forma en que una empresa puede obtener más ganancias. Pero, ¿cómo vender más cosas? Si el efectivo está fácilmente disponible a intervalos regulares, se pueden generar más ventas para obtener ganancias, ya que la disponibilidad frecuente de capital conduce a más productos para fabricar y vender. Una empresa puede adquirir inventario a crédito, lo que da como resultado cuentas por pagar (AP).

Una empresa también puede vender productos a crédito, lo que da como resultado cuentas por cobrar (AR). Por lo tanto, el efectivo no es un factor hasta que la empresa pague las cuentas por pagar y cobre las cuentas por cobrar. Por lo tanto, el tiempo es un aspecto importante de la gestión del efectivo.

CCC rastrea el ciclo de vida del efectivo utilizado para la actividad comercial. Sigue el efectivo a medida que se convierte primero en inventario y cuentas por pagar, luego en gastos para el desarrollo de productos o servicios, a través de ventas y cuentas por cobrar, y luego nuevamente en efectivo disponible. Esencialmente, CCC representa qué tan rápido una empresa puede convertir el efectivo invertido desde el principio (inversión) hasta el final (devoluciones). Cuanto menor sea el CCC, mejor.

La gestión de inventario, la realización de ventas y las cuentas por pagar son los tres ingredientes clave del negocio. Si cualquiera de estos fracasa, por ejemplo, mala gestión de inventario, restricciones de ventas o aumento de las cuentas por pagar en número, valor o frecuencia, el negocio sufrirá. Más allá del valor monetario involucrado, CCC contabiliza el tiempo involucrado en estos procesos que brinda otra visión de la eficiencia operativa de la empresa.

Además de otras medidas financieras, el valor CCC indica la eficiencia con la que la administración de una empresa utiliza los activos y pasivos a corto plazo para generar y redistribuir el efectivo y da una idea de la salud financiera de la empresa con respecto a la gestión del efectivo. La cifra también ayuda a evaluar el riesgo de liquidez vinculado a las operaciones de una empresa.

Consideraciones Especiales

Si una empresa ha alcanzado todas las notas correctas y está atendiendo de manera eficiente las necesidades del mercado y sus clientes, tendrá un valor de CCC más bajo.

CCC puede no proporcionar inferencias significativas como un número independiente para un período determinado. Los analistas lo utilizan para realizar un seguimiento de una empresa durante varios períodos de tiempo y para comparar la empresa con sus competidores. El seguimiento del CCC de una empresa durante varios trimestres mostrará si está mejorando, manteniendo o empeorando su eficiencia operativa. Al comparar empresas competidoras, los inversores pueden observar una combinación de factores para seleccionar la que mejor se adapte. Si dos empresas tienen valores similares de rendimiento sobre el patrimonio ( ROE ) y rendimiento sobre los activos (ROA), puede valer la pena invertir en la empresa que tenga el valor CCC más bajo. Indica que la empresa es capaz de generar rendimientos similares más rápidamente.

La CCC también es utilizada internamente por la administración de la empresa para ajustar sus métodos de pago de compras a crédito o cobros en efectivo de los deudores.

Ejemplo de cómo usar CCC

CCC tiene una aplicación selectiva a diferentes sectores industriales en función de la naturaleza de las operaciones comerciales. La medida tiene una gran importancia para minoristas como Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) y Costco Wholesale Corp. (COST), que participan en la compra y gestión de inventarios y su venta a los clientes. Todos estos negocios pueden tener un alto valor positivo de CCC.

Sin embargo, CCC no se aplica a las empresas que no tienen necesidades de gestión de inventario. Las empresas de software que ofrecen programas informáticos a través de licencias, por ejemplo, pueden realizar ventas (y beneficios) sin necesidad de gestionar reservas. Del mismo modo, las compañías de seguros o de corretaje no compran artículos al por mayor para la venta al por menor, por lo que la CCC no se aplica a ellas.

Las empresas pueden tener CCC negativos, como los minoristas en línea eBay Inc. (EBAY) y Amazon.com Inc. (AMZN). A menudo, los minoristas en línea reciben fondos en sus cuentas por las ventas de bienes que realmente pertenecen y son atendidos por vendedores externos que usan la plataforma en línea. Sin embargo, estas empresas no pagan a los vendedores inmediatamente después de la venta, sino que pueden seguir un ciclo de pago mensual o basado en un umbral. Este mecanismo permite a estas empresas retener el efectivo durante un período de tiempo más largo, por lo que a menudo terminan con un CCC negativo. Además, si los productos son suministrados directamente por el vendedor externo al cliente, el minorista en línea nunca tiene ningún inventario interno.

Una publicación de blog de Harvard Business atribuye el CCC negativo como un factor clave en la supervivencia de Amazon de la burbuja de las puntocom de 2000. Operar con un CCC negativo se convirtió en una fuente de efectivo para la empresa, en lugar de ser un costo para ella.

Reflejos

Esta métrica tiene en cuenta el tiempo necesario para vender su inventario, el tiempo necesario para cobrar las cuentas por cobrar y el tiempo que la empresa puede pagar sus facturas sin incurrir en sanciones.
CCC diferirá por sector industrial según la naturaleza de las operaciones comerciales.
El ciclo de conversión de efectivo (CCC) es una métrica que expresa el tiempo (en días) que le toma a una empresa convertir sus inversiones en inventario y otros recursos en flujos de efectivo de las ventas.

PREGUNTAS MÁS FRECUENTES

¿Qué es la fórmula del ciclo de conversión de efectivo?

Ciclo de conversión de efectivo = días de existencias pendientes + días de ventas pendientes - días de cuentas por pagar pendientes.

¿Cómo afecta la rotación de inventario al ciclo de conversión de efectivo?

Una rotación de inventario más alta o más rápida disminuye el ciclo de conversión de efectivo. Por lo tanto, una mejor rotación de inventario es positiva para el CCC y la eficiencia general de una empresa.

¿Qué mide el ciclo de conversión de efectivo?

El ciclo de conversión de efectivo (CCC) es una de varias medidas de la eficacia de la gestión. Mide la rapidez con la que una empresa puede convertir el efectivo disponible en aún más efectivo disponible. El CCC hace esto siguiendo el efectivo, o la inversión de capital, ya que primero se convierte en inventario y cuentas por pagar (AP), a través de ventas y cuentas por cobrar (AR), y luego nuevamente en efectivo. En general, cuanto menor sea el número del CCC, mejor será para la empresa.

¿Qué dice el ciclo de conversión de efectivo sobre la gestión de una empresa?

Cuando una empresa, o su administración, toma un período prolongado para cobrar las cuentas por cobrar pendientes, tiene demasiado inventario disponible o paga sus gastos demasiado rápido, alarga el CCC. Un CCC más largo significa que lleva más tiempo generar efectivo, lo que puede significar la insolvencia de las pequeñas empresas. Cuando una empresa cobra los pagos pendientes rápidamente, pronostica correctamente las necesidades de inventario o paga sus facturas con lentitud, acorta el CCC. Un CCC más corto significa que la empresa es más saludable. Luego, se puede usar dinero adicional para realizar compras adicionales o pagar deudas pendientes. Cuando un gerente tiene que pagar a sus proveedores rápidamente, se le conoce como un tirón de liquidez, lo cual es malo para la empresa. Cuando un gerente no puede cobrar los pagos lo suficientemente rápido, se conoce como un lastre para la liquidez, lo que también es malo para la empresa.