Käteismuunnossykli (CCC)

Mikä on Cash Conversion Cycle (CCC)?

Kassakonversiosykli (CCC) on mittari, joka ilmaisee ajan (päivinä mitattuna), joka kuluu yritykseltä muuttaakseen varastoon ja muihin resursseihin tehdyt sijoituksensa myynnin kassavirroiksi. Kutsutaan myös Net Operating Cycle tai yksinkertaisesti Cash Cycle, CCC yrittää mitata kuinka kauan kukin nettopanosdollari on sidottu tuotanto- ja myyntiprosessiin ennen kuin se muunnetaan saaduksi käteiseksi.

Tämä mittari ottaa huomioon, kuinka paljon aikaa yritys tarvitsee myydäkseen varastonsa, kuinka paljon aikaa kuluu saatavien keräämiseen ja kuinka paljon aikaa sillä on maksaa laskunsa.

CCC on yksi useista kvantitatiivisista mittareista, jotka auttavat arvioimaan yrityksen toiminnan ja johtamisen tehokkuutta. CCC-arvojen laskeva tai tasainen trendi useiden ajanjaksojen aikana on hyvä merkki, kun taas nousevien jaksojen pitäisi johtaa muihin tekijöihin perustuviin tutkimuksiin ja analyyseihin. On syytä muistaa, että CCC koskee vain valikoituja toimialoja, jotka ovat riippuvaisia varastonhallinnasta ja siihen liittyvistä toiminnoista.

Cash Conversion Cycle (CCC) -kaava

Koska CCC:ssä lasketaan yhteenlaskettu nettoaika käteisen muuntamisen elinkaaren edellä mainituissa kolmessa vaiheessa, CCC:n matemaattinen kaava esitetään seuraavasti:

$\begin &CCC = DIO + DSO - DPO \ &\textbf \ &DIO = \text{Varaston jäljellä olevat päivät} \ &\text{(tunnetaan myös nimellä varaston myyntipäivät) } \ &DSO = \text{Päivän alennus s maksamatta} \ &DPO = \text{Päivämäärä maksamatta} \ \end$

DIO ja DSO liittyvät yrityksen kassavirtoihin, kun taas DPO on sidottu kassavirtaan. Näin ollen DPO on laskelman ainoa negatiivinen luku. Toinen tapa tarkastella kaavarakennetta on se, että DIO ja DSO on sidottu varastoon ja vastaavasti myyntisaamisiin, jotka katsotaan lyhytaikaisiksi varoiksi ja pidetään positiivisina. DPO on sidottu ostovelkoihin, jotka ovat velkoja ja näin ollen katsotaan negatiivisiksi.

Lasketaan CCC

Yrityksen kassakonversiosykli kulkee pääpiirteissään kolmen eri vaiheen läpi. CCC:n laskemiseksi tarvitset useita eriä tilinpäätöksestä :

Myytyjen tavaroiden tuotot ja kustannukset (COGS) tuloslaskelmasta

• Varasto ajanjakson alussa ja lopussa

• Myyntisaamiset (AR) ajanjakson alussa ja lopussa

• Ostovelat (AP) ajanjakson alussa ja lopussa

• Jakson päivien lukumäärä (esim. vuosi = 365 päivää, vuosineljännes = 90)

Ensimmäinen vaihe keskittyy olemassa olevaan varastotasoon ja edustaa, kuinka kauan yrityksellä kestää varastonsa myymiseen. Tämä luku on laskettu käyttämällä Days Inventory Outstanding (DIO) -arvoa. Alhaisempi DIO-arvo on parempi, koska se osoittaa, että yritys myy nopeasti, mikä tarkoittaa parempaa liikevaihtoa liiketoiminnalle.

DIO, joka tunnetaan myös nimellä DSI, lasketaan myytyjen tavaroiden kustannusten (COGS) perusteella, mikä edustaa yrityksen tietyn ajanjakson aikana myymien tuotteiden hankinta- tai valmistuskustannuksia.

$\begin &DSI=\frac{\text} \times 365 \text \ &\textbf \ &\text = \frac{1}{2} \times ( \teksti + \teksti ) \ &\teksti = \teksti \ &\teksti = \text \ \end$

Toinen vaihe keskittyy tämänhetkiseen myyntiin ja edustaa, kuinka kauan myynnistä kertyneen rahan kerääminen kestää. Tämä luku on laskettu käyttämällä Days Sales Outstanding (DSO), joka jakaa keskimääräiset myyntisaamiset päiväkohtaisilla tuloilla. DSO:lle suositaan alhaisempaa arvoa, mikä osoittaa, että yritys pystyy keräämään pääomaa lyhyessä ajassa, mikä puolestaan parantaa kassaasemaansa.

$\begin &DSO=\frac{\text}{\text{Päiväkohtainen tulo}}\ &\textbf\ &\text = \frac{1}{2} \times ( \text+\text ) \ &\text = \text \ &\teksti = \text \ \end$

Kolmas vaihe keskittyy yrityksen nykyiseen maksamatta olevaan maksuun. Se ottaa huomioon rahamäärän, jonka yritys on velkaa nykyisille toimittajilleen ostamistaan varastoista ja tavaroista, ja se edustaa ajanjaksoa, jonka kuluessa yrityksen on maksettava nämä velvoitteet. Tämä luku on laskettu käyttämällä Days Payables Outstanding (DPO) -laskentaa, joka ottaa huomioon ostovelat. Korkeampi DPO-arvo on edullinen. Maksimoimalla tämän määrän yritys pitää käteistä pidempään, mikä lisää investointipotentiaaliaan.

< span class="vlist" style="height:5.67966em;"> ​< span class="vlist-r">< span class="col-align-l">D PO=</ span> COGS päivässä< span class="pstrut" style="height:3em;"> Keskim. Ostovelat​ missä:</ span>Keskim. Ostovelat=2 1​< span class="vlist-r">< span class="mclose nulldelimiter">< span class="mspace" style="margin-right:0.2222222222222222em;">×(BAP+EAP)< /span>BAP=AP:n alku</ span>EAP=Päättyvä APC OGS= Myytyjen tavaroiden hinta< span class="vlist-s">​</ span>

Kaikki edellä mainitut luvut ovat saatavilla vakioerinä julkisesti noteeratun yhtiön vuosi- ja neljännesvuosiraportoinnin osana toimittamissa tilinpäätöksissä. Päivien lukumääräksi vastaavalla ajanjaksolla on otettu 365 vuodessa ja 90 vuosineljänneksellä.

Mitä käteismuuntosykli voi kertoa sinulle

Varastojen myynnin lisääminen voiton tavoittelemiseksi on yrityksen ensisijainen tapa ansaita enemmän tuloja. Mutta kuinka myydä enemmän tavaraa? Jos käteistä on helposti saatavilla säännöllisin väliajoin, voidaan myydä enemmän voittoa, koska pääoman jatkuva saatavuus johtaa siihen, että tuotteita valmistetaan ja myydään enemmän. Yritys voi hankkia varastoa luotolla, mikä johtaa ostovelkoihin (AP).

Yritys voi myös myydä tuotteita luotolla, mikä johtaa myyntisaamisiin (AR). Siksi käteisellä ei ole merkitystä ennen kuin yritys maksaa ostovelat ja kerää myyntisaamiset. Siksi ajoitus on tärkeä osa kassanhallintaa.

CCC seuraa liiketoimintaan käytetyn käteisen elinkaaria. Se seuraa käteistä, kun se ensin muunnetaan varastoksi ja ostovelaksi, sitten tuote- tai palvelukehityskuluiksi myynti- ja myyntisaamisiin asti ja sitten takaisin käteiseksi. Pohjimmiltaan CCC edustaa sitä, kuinka nopeasti yritys voi muuttaa sijoitetun rahan alusta (sijoitus) loppuun (palautus). Mitä pienempi CCC, sitä parempi.

Varastonhallinta, myynnin toteutuminen ja velat ovat liiketoiminnan kolme keskeistä ainesosaa. Jos jokin näistä johtaa heittoon – esimerkiksi varaston huonoon hallintaan, myyntirajoituksiin tai velkojen määrän, arvon tai tiheyden lisääntymiseen – yrityksen on määrä kärsiä. Rahallisen arvon lisäksi CCC vastaa näihin prosesseihin käytetyn ajan, mikä antaa toisenlaisen kuvan yrityksen toiminnan tehokkuudesta.

CCC-arvo kertoo muiden taloudellisten toimenpiteiden lisäksi, kuinka tehokkaasti yrityksen johto käyttää lyhytaikaisia varoja ja velkoja kassavarojen tuottamiseen ja uudelleensijoittamiseen sekä kurkistaa yrityksen taloudelliseen kuntoon kassanhallinnan osalta. Luku auttaa myös arvioimaan yrityksen toimintaan liittyvää likviditeettiriskiä.

Erityisiä huomioita

Jos yritys on osunut oikeaan ja palvelee tehokkaasti markkinoiden ja asiakkaiden tarpeita, sen CCC-arvo on pienempi.

CCC ei välttämättä tarjoa merkityksellisiä päätelmiä erillisenä numerona tietyltä ajanjaksolta. Analyytikot käyttävät sitä seuratakseen yritystä useiden ajanjaksojen aikana ja vertaakseen yritystä sen kilpailijoihin. Yrityksen CCC:n seuraaminen useiden vuosineljännesten ajalta näyttää, parantaako, ylläpitääkö vai huonontaako se toiminnan tehokkuutta. Kun vertailet kilpailevia yrityksiä, sijoittajat voivat tarkastella useiden tekijöiden yhdistelmää valitakseen parhaiten sopivan. Jos kahdella yrityksellä on samanlaiset oman pääoman tuotto (ROE) ja pääoman tuotto (ROA) arvot , voi olla kannattavaa sijoittaa yritykseen, jolla on alhaisin CCC-arvo. Se osoittaa, että yritys pystyy tuottamaan samanlaista tuottoa nopeammin.

CCC:tä käytetään myös yhtiön johdon sisäisesti oikaisemaan luottotapojaan ostojen maksujen tai velallisten käteisperinnän kautta.

Esimerkki CCC:n käytöstä

CCC:llä on valikoiva sovellus eri teollisuudenaloille liiketoiminnan luonteen perusteella. Toimenpiteellä on suuri merkitys vähittäiskauppiaille, kuten Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) ja Costco Wholesale Corp. (COST), jotka osallistuvat varastojen ostamiseen ja hallintaan sekä myymiseen asiakkaille. Kaikilla tällaisilla yrityksillä voi olla korkea positiivinen CCC-arvo.

CCC ei kuitenkaan koske yrityksiä, joilla ei ole tarvetta varastonhallintaan. Ohjelmistoyritykset, jotka tarjoavat tietokoneohjelmia esimerkiksi lisensoinnin kautta, voivat realisoida myyntiä (ja voittoja) ilman tarvetta hallita varastoja. Vastaavasti vakuutus- tai välitysyhtiöt eivät osta tuotteita tukkumyyntinä vähittäismyyntiä varten, joten CCC ei koske niitä.

Yrityksillä voi olla negatiiviset CCC:t, kuten verkkokauppiaat eBay Inc. (EBAY) ja Amazon.com Inc. (AMZN). Usein verkkokauppiaat saavat tililleen varoja sellaisten tavaroiden myynnistä, jotka todella kuuluvat verkkoalustaa käyttäville kolmannen osapuolen myyjille ja joita ne palvelevat. Nämä yritykset eivät kuitenkaan maksa myyjille heti myynnin jälkeen, vaan voivat seurata kuukausittaista tai kynnysperusteista maksujaksoa. Tämän mekanismin avulla nämä yritykset voivat pitää käteisvaroja pidempään, joten ne päätyvät usein negatiiviseen CCC:hen. Lisäksi jos kolmannen osapuolen myyjä toimittaa tuotteet suoraan asiakkaalle, verkkokauppiaalla ei koskaan ole varastoa talon sisällä.

Harvard Businessin blogikirjoituksessa negatiivisen CCC:n katsotaan olevan avaintekijä Amazonin selviytymisessä vuoden 2000 dot-com-kuplasta. Negatiivisen CCC:n käyttämisestä tuli yritykselle rahan lähde sen sijaan, että se olisi kustannuksia.

Kohokohdat

• Tämä mittari ottaa huomioon varaston myymiseen tarvittavan ajan, saamisten perimiseen tarvittavan ajan ja ajan, jonka yritys saa maksaa laskunsa ilman sakkoja.

• CCC eroaa toimialoittain liiketoiminnan luonteen mukaan.

• Kassakonversiosykli (CCC) on mittari, joka ilmaisee ajan (päivinä), jonka yritys muuttaa varastoon ja muihin resursseihin tekemänsä sijoituksensa myynnin kassavirroiksi.

UKK

Mikä on Cash Conversion CycleFormula?

Cash Conversion Cycle = päivän varaston jäljellä + päivää myyntiä jäljellä - päivää velat maksamatta.

Miten varaston kiertokulku vaikuttaa käteismuunnossykliin?

Suurempi tai nopeampi varaston kierto pienentää käteismuunnossykliä. Näin ollen parempi varaston kiertonopeus on positiivinen CCC:lle ja yrityksen kokonaistehokkuudelle.

Mitä Cash Conversion Cycle mittaa?

Cash Conversion Cycle (CCC) on yksi useista johtamisen tehokkuuden mittareista. Se mittaa, kuinka nopeasti yritys voi muuttaa käteisen käteisen vielä suuremmiksi käteiseksi. CCC tekee tämän seuraamalla käteistä tai pääomasijoitusta, koska se muunnetaan ensin varastoksi ja ostovelaksi (AP), myynti- ja myyntisaamisten (AR) kautta ja sitten takaisin käteiseksi. Yleensä mitä pienempi CCC:n numero on, sitä parempi se on yritykselle.

Mitä Cash Conversion Cycle kertoo yrityksen johdosta?

Kun yrityksellä – tai sen johdolla – kuluu pidempi aika kerätäkseen maksamattomia myyntisaamisia, sillä on liikaa varastoa tai se maksaa kulunsa liian nopeasti, se pidentää CCC:tä. Pidempi CCC tarkoittaa sitä, että käteisen tuotto kestää pidempään, mikä voi tarkoittaa pienten yritysten maksukyvyttömyyttä. Kun yritys kerää maksamattomat maksut nopeasti, ennustaa varastotarpeet oikein tai maksaa laskunsa hitaasti, se lyhentää CCC:tä. Lyhyempi CCC tarkoittaa, että yritys on terveempi. Ylimääräistä rahaa voidaan sitten käyttää lisäostojen tekemiseen tai maksamattomien velkojen maksamiseen. Kun johtaja joutuu maksamaan tavarantoimittajilleen nopeasti, se tunnetaan likviditeetin vetämisenä, mikä on huonoa yritykselle. Kun johtaja ei pysty keräämään maksuja riittävän nopeasti, se tunnetaan likviditeetin hidastumisena, mikä on myös huonoa yritykselle.