Kontantkonverteringssyklus (CCC)

Hva er kontantkonverteringssyklusen (CCC)?

Kontantkonverteringssyklusen (CCC) er en beregning som uttrykker tiden (målt i dager) det tar for et selskap å konvertere sine investeringer i varelager og andre ressurser til kontantstrømmer fra salg. Også kalt Net Operating Cycle eller ganske enkelt Cash Cycle, prøver CCC å måle hvor lenge hver netto input-dollar er bundet opp i produksjons- og salgsprosessen før den konverteres til mottatte kontanter.

Denne beregningen tar hensyn til hvor mye tid selskapet trenger for å selge varelageret sitt, hvor mye tid det tar å samle inn fordringer og hvor mye tid det har på å betale regningene sine.

CCC er ett av flere kvantitative mål som hjelper til med å evaluere effektiviteten til et selskaps drift og ledelse. En trend med synkende eller jevne CCC-verdier over flere perioder er et godt tegn, mens stigende bør føre til mer undersøkelser og analyser basert på andre faktorer. Man bør huske på at CCC kun gjelder for utvalgte sektorer avhengig av lagerstyring og relaterte operasjoner.

Formelen for kontantkonverteringssyklus (CCC)

Siden CCC innebærer å beregne den totale totale tiden involvert over de tre ovennevnte stadiene av kontantkonverteringslivssyklusen, er den matematiske formelen for CCC representert som:

$\begin &CCC = DIO + DSO - DPO \ &\textbf \ &DIO = \text{Dager med utestående beholdning} \ &\text{(også kjent som dagers salg av beholdning) } \ &DSO = \text{Dagssalg s utestående} \ &DPO = \text{Dager utestående} \ \end$

DIO og DSO er knyttet til selskapets kontantstrømmer, mens DPO er knyttet til kontantstrøm. DPO er derfor det eneste negative tallet i beregningen. En annen måte å se formelkonstruksjonen på er at DIO og DSO er knyttet til henholdsvis varelager og kundefordringer, som anses som kortsiktige eiendeler og tas som positive. DPO er knyttet til leverandørgjeld, som er en forpliktelse og dermed tatt som negativ.

Beregner CCC

Et selskaps kontantkonverteringssyklus beveger seg stort sett gjennom tre forskjellige stadier. For å beregne CCC trenger du flere elementer fra regnskapet :

Inntekter og varekostnader (COGS) fra resultatregnskapet
Inventar ved begynnelsen og slutten av tidsperioden
Kundefordringer (AR) ved begynnelsen og slutten av tidsperioden
Leverandørgjeld (AP) ved begynnelsen og slutten av tidsperioden
Antall dager i perioden (f.eks. år = 365 dager, kvartal = 90)

Det første trinnet fokuserer på det eksisterende beholdningsnivået og representerer hvor lang tid det vil ta for bedriften å selge beholdningen. Dette tallet beregnes ved å bruke Days Inventory Outstanding (DIO). En lavere verdi av DIO er å foretrekke, da det indikerer at selskapet selger raskt, noe som innebærer bedre omsetning for virksomheten.

DIO, også kjent som DSI, beregnes basert på kostnaden for solgte varer (COGS), som representerer kostnadene ved å anskaffe eller produsere produktene som et selskap selger i løpet av en periode.

$\begin &DSI=\frac{\text} \times 365 \text \ &\textbf \ &\text = \frac{1}{2} \times ( \text + \text ) \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Den andre fasen fokuserer på det nåværende salget og representerer hvor lang tid det tar å samle inn kontantene som genereres fra salgene. Dette tallet beregnes ved å bruke Days Sales Outstanding (DSO), som deler gjennomsnittlig kundefordring med inntekt per dag. En lavere verdi er å foretrekke for DSO, noe som indikerer at selskapet er i stand til å samle inn kapital på kort tid, noe som igjen forbedrer kontantposisjonen.

$\begin &DSO=\frac{\text}{\text}\ &\textbf\ &\text = \frac{1}{2} \times ( \text+\text ) \ &\text = \text \ &\text = \text \ \end$

Den tredje fasen fokuserer på gjeldende utestående betalbar for virksomheten. Den tar hensyn til hvor mye penger selskapet skylder sine nåværende leverandører for varelageret og varene det har kjøpt, og det representerer tidsrommet selskapet må betale ned disse forpliktelsene. Dette tallet beregnes ved å bruke utestående dager (DPO), som vurderer leverandørgjeld. En høyere DPO-verdi er foretrukket. Ved å maksimere dette antallet holder selskapet på kontanter lenger, noe som øker investeringspotensialet.

$\begin &am p;DPO=\frac{\text{Gj.sn. Leverandørgjeld}}{COGS \text} \ &\textbf \ &\text{Gj.sn. Leverandørgjeld} = \frac{1}{2} \times ( \text + \text ) \ &\text = \text \ &\text = \text \ &COGS = \text \end$

Alle de ovennevnte tallene er tilgjengelige som standardposter i regnskapet som innleveres av et børsnotert selskap som en del av års- og kvartalsrapporteringen. Antall dager i tilsvarende periode er tatt til 365 for et år og 90 for et kvartal.

Hva kontantkonverteringssyklusen kan fortelle deg

Å øke salget av varelager for profitt er den primære måten for en bedrift å tjene mer på. Men hvordan selger man flere ting? Hvis kontanter er lett tilgjengelige med jevne mellomrom, kan man generere mer salg for profitt, ettersom hyppig tilgjengelighet av kapital fører til flere produkter å lage og selge. Et selskap kan anskaffe varelager på kreditt, noe som resulterer i leverandørgjeld (AP).

Et selskap kan også selge produkter på kreditt, noe som resulterer i kundefordringer (AR). Derfor er ikke kontanter en faktor før selskapet betaler leverandørgjelden og samler inn fordringene. Derfor er timing et viktig aspekt ved kontantstyring.

CCC sporer livssyklusen til kontanter som brukes til forretningsaktivitet. Den følger kontantene når de først konverteres til inventar og leverandørgjeld, deretter til utgifter for produkt- eller tjenesteutvikling, til salg og kundefordringer, og deretter tilbake til kontanter i hånden. I hovedsak representerer CCC hvor raskt et selskap kan konvertere de investerte kontantene fra start (investering) til slutt (avkastning). Jo lavere CCC, jo bedre.

Lagerstyring, salgsrealisering og gjeld er de tre nøkkelingrediensene i virksomheten. Hvis noen av disse blir kastet ut – for eksempel feilstyring av varelageret, salgsbegrensninger eller gjeld som øker i antall, verdi eller hyppighet – vil virksomheten lide. Utover den monetære verdien som er involvert, står CCC for tiden involvert i disse prosessene som gir et annet syn på selskapets driftseffektivitet.

I tillegg til andre økonomiske mål, indikerer CCC-verdien hvor effektivt et selskaps ledelse bruker de kortsiktige eiendelene og forpliktelsene til å generere og omdisponere kontantene og gir et innblikk i selskapets økonomiske helse med hensyn til kontantstyring. Figuren hjelper også å vurdere likviditetsrisikoen knyttet til et selskaps virksomhet.

Spesielle hensyn

Hvis en virksomhet har truffet alle de riktige tonene og effektivt betjener behovene til markedet og kundene, vil den ha en lavere CCC-verdi.

CCC gir kanskje ikke meningsfulle slutninger som et frittstående nummer for en gitt periode. Analytikere bruker det til å spore en virksomhet over flere tidsperioder og til å sammenligne selskapet med konkurrentene. Sporing av et selskaps CCC over flere kvartaler vil vise om det forbedrer, opprettholder eller forverrer sin operasjonelle effektivitet. Mens de sammenligner konkurrerende virksomheter, kan investorer se på en kombinasjon av faktorer for å velge den som passer best. Dersom to selskaper har like verdier for egenkapitalavkastning (ROE) og avkastning på aktiva (ROA), kan det være verdt å investere i selskapet som har lavest CCC-verdi. Det indikerer at selskapet er i stand til å generere tilsvarende avkastning raskere.

CCC brukes også internt av selskapets ledelse for å justere deres metoder for kredittkjøpsbetalinger eller kontantinnkreving fra debitorer.

Eksempel på hvordan du bruker CCC

CCC har en selektiv anvendelse til ulike industrisektorer basert på arten av forretningsdrift. Tiltaket har stor betydning for forhandlere som Walmart Inc. (WMT), Target Corp. (TGT) og Costco Wholesale Corp. (COST), som er involvert i å kjøpe og administrere varelager og selge dem til kunder. Alle slike virksomheter kan ha en høy positiv verdi av CCC.

CCC gjelder imidlertid ikke for selskaper som ikke har behov for lagerstyring. Programvareselskaper som tilbyr dataprogrammer gjennom lisensiering, kan for eksempel realisere salg (og fortjeneste) uten behov for å administrere lagre. Tilsvarende kjøper ikke forsikrings- eller meglerselskaper varer i engros for detaljhandel, så CCC gjelder ikke for dem.

Bedrifter kan ha negative CCC-er, som nettbutikkene eBay Inc. (EBAY) og Amazon.com Inc. (AMZN). Ofte mottar nettforhandlere midler på kontoene sine for salg av varer som faktisk tilhører og betjenes av tredjepartselgere som bruker nettplattformen. Disse selskapene betaler imidlertid ikke selgerne umiddelbart etter salget, men kan følge en månedlig eller terskelbasert betalingssyklus. Denne mekanismen gjør at disse selskapene kan holde på kontantene i lengre tid, så de ender ofte opp med en negativ CCC. I tillegg, hvis varene er direkte levert av tredjepartselgeren til kunden, har nettforhandleren aldri noe varelager internt.

Et Harvard Business-blogginnlegg tilskriver den negative CCC som en nøkkelfaktor i Amazons overlevelse av dot-com-boblen i 2000. Å operere med en negativ CCC ble en kilde til penger for selskapet, i stedet for å være en kostnad for det.

Høydepunkter

– Denne beregningen tar hensyn til tiden det tar å selge varebeholdningen, tiden det tar å samle inn fordringer, og tiden selskapet har lov til å betale regningene sine uten å pådra seg noen straff.

CCC vil variere fra bransje til bransje basert på arten av forretningsdrift.

– Kontantkonverteringssyklusen (CCC) er en beregning som uttrykker hvor lang tid (i dager) det tar for et selskap å konvertere sine investeringer i varelager og andre ressurser til kontantstrømmer fra salg.

FAQ

Hva er kontantkonverteringssyklusformelen?

Kontantkonverteringssyklus = dager utestående lager + dager utestående salg - dager utestående gjeld.

Hvordan påvirker lageromsetningen kontantkonverteringssyklusen?

En høyere, eller raskere, lageromsetning reduserer kontantkonverteringssyklusen. Dermed er en bedre lageromsetning positivt for CCC og en bedrifts samlede effektivitet.

Hva måler kontantomregningssyklusen?

Kontantkonverteringssyklusen (CCC) er ett av flere mål på ledelseseffektivitet. Den måler hvor raskt et selskap kan konvertere kontanter på hånden til enda mer kontanter på hånden. CCC gjør dette ved å følge kontantene, eller kapitalinvesteringen, ettersom den først konverteres til inventar og leverandørgjeld (AP), gjennom salg og kundefordringer (AR), og deretter tilbake til kontanter. Generelt, jo lavere tall for CCC, jo bedre er det for selskapet.

Hva sier kontantkonverteringssyklusen om et selskaps ledelse?

Når et selskap – eller dets ledelse – bruker en lengre periode på å samle inn utestående kundefordringer, har for mye varebeholdning på hånden eller betaler utgiftene for raskt, forlenger det CCC. En lengre CCC betyr at det tar lengre tid å generere kontanter, noe som kan bety insolvens for små selskaper. Når et selskap samler inn utestående betalinger raskt, korrekt prognoser lagerbehov, eller betaler regningene sakte, forkorter det CCC. En kortere CCC betyr at selskapet er sunnere. Ytterligere penger kan deretter brukes til å gjøre ytterligere kjøp eller betale ned utestående gjeld. Når en leder må betale sine leverandører raskt, er det kjent som et trekk på likviditeten, noe som er dårlig for selskapet. Når en leder ikke kan samle inn betalinger raskt nok, er det kjent som et trekk på likviditeten, noe som også er dårlig for selskapet.