डेल्टा तटस्थ

डेल्टा न्यूट्रल क्या है?

डेल्टा न्यूट्रल एक पोर्टफोलियो रणनीति है जिसमें सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टा को संतुलित करने के साथ कई पदों का उपयोग किया जाता है ताकि प्रश्न में संपत्ति का कुल डेल्टा शून्य हो।

एक डेल्टा-तटस्थ पोर्टफोलियो स्थिति के शुद्ध परिवर्तन को शून्य पर लाने के लिए एक निश्चित सीमा के लिए बाजार की गतिविधियों की प्रतिक्रिया का पता लगाता है। डेल्टा मापता है कि अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत में परिवर्तन होने पर किसी विकल्प की कीमत कितनी बदल जाती है।

जैसे-जैसे अंतर्निहित संपत्ति के मूल्य बदलते हैं, यूनानियों की स्थिति सकारात्मक, नकारात्मक और तटस्थ होने के बीच बदल जाएगी। जो निवेशक डेल्टा तटस्थता बनाए रखना चाहते हैं, उन्हें अपनी पोर्टफोलियो होल्डिंग्स को तदनुसार समायोजित करना चाहिए। विकल्प व्यापारी या तो निहित अस्थिरता से या विकल्पों के समय के क्षय से लाभ के लिए डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग करते हैं। डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग हेजिंग उद्देश्यों के लिए भी किया जाता है।

डेल्टा न्यूट्रल को समझना

डेल्टा न्यूट्रल बेसिक मैकेनिक्स

लॉन्ग पुट ऑप्शन में हमेशा -1 से 0 तक का डेल्टा होता है, जबकि लॉन्ग कॉल में हमेशा 0 से 1 तक का डेल्टा होता है। अंतर्निहित परिसंपत्ति, आमतौर पर स्टॉक की स्थिति में, हमेशा 1 का डेल्टा होता है यदि स्थिति लंबी स्थिति है और -1 अगर पोजीशन शॉर्ट पोजीशन है। अंतर्निहित परिसंपत्ति की स्थिति को देखते हुए, एक व्यापारी या निवेशक लंबी और छोटी कॉलों के संयोजन का उपयोग कर सकते हैं और पोर्टफोलियो को प्रभावी डेल्टा 0 बनाने के लिए डाल सकते हैं।

यदि किसी विकल्प में एक का डेल्टा है और अंतर्निहित स्टॉक की स्थिति $ 1 से बढ़ जाती है, तो विकल्प की कीमत भी $ 1 से बढ़ जाएगी। यह व्यवहार गहरे इन-द-मनी कॉल विकल्पों के साथ देखा जाता है। इसी तरह, यदि किसी विकल्प में शून्य का डेल्टा है और स्टॉक में $ 1 की वृद्धि होती है, तो विकल्प की कीमत बिल्कुल नहीं बढ़ेगी (एक व्यवहार जो गहरे आउट-ऑफ-द-मनी कॉल विकल्पों के साथ देखा जाता है)। यदि किसी विकल्प में 0.5 का डेल्टा है, तो अंतर्निहित स्टॉक में प्रत्येक $ 1 की वृद्धि के लिए इसकी कीमत $0.50 बढ़ जाएगी।

डेल्टा-न्यूट्रल हेजिंग का एक उदाहरण

मान लें कि आपके पास स्टॉक की स्थिति है जो आपको लगता है कि लंबी अवधि में कीमत में वृद्धि होगी। हालांकि, आप चिंतित हैं कि अल्पावधि में कीमतों में गिरावट आ सकती है, इसलिए आप डेल्टा तटस्थ स्थिति स्थापित करने का निर्णय लेते हैं।

मान लें कि आपके पास कंपनी एक्स के 200 शेयर हैं, जो 100 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है। चूंकि अंतर्निहित स्टॉक का डेल्टा 1 है, आपकी वर्तमान स्थिति में सकारात्मक 200 का डेल्टा है (शेयरों की संख्या से डेल्टा गुणा)।

एक डेल्टा-तटस्थ स्थिति प्राप्त करने के लिए, आपको एक ऐसी स्थिति में प्रवेश करना होगा जिसमें कुल डेल्टा -200 हो। मान लें कि आपको कंपनी एक्स पर एट-द-मनी पुट विकल्प मिलते हैं जो -0.5 के डेल्टा के साथ व्यापार कर रहे हैं।

आप इनमें से 4 पुट ऑप्शन खरीद सकते हैं, जिनका कुल डेल्टा (400 x -0.5), या -200 होगा। कंपनी X के 200 कंपनी X शेयरों और 4 लॉन्ग-एट-द-मनी पुट ऑप्शन की इस संयुक्त स्थिति के साथ, आपकी समग्र स्थिति डेल्टा न्यूट्रल है।

हाइलाइट्स

• डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों को हेजिंग उद्देश्यों के लिए भी नियोजित किया जाता है।

• विकल्प व्यापारी या तो निहित अस्थिरता या विकल्पों के समय के क्षय से लाभ के लिए डेल्टा-तटस्थ रणनीतियों का उपयोग करते हैं।

• डेल्टा न्यूट्रल एक पोर्टफोलियो रणनीति है जो सकारात्मक और नकारात्मक डेल्टा को संतुलित करने के साथ कई पदों का उपयोग करती है ताकि संपत्ति का कुल डेल्टा शून्य हो।

• एक डेल्टा-तटस्थ पोर्टफोलियो स्थिति के शुद्ध परिवर्तन को शून्य पर लाने के लिए एक निश्चित सीमा के लिए बाजार की गतिविधियों की प्रतिक्रिया को समान करता है।