ギリシャ人
##ギリシャ人は何ですか？
オプション市場のリスクを評価するために使用される変数は、一般に「ギリシャ人」と呼ばれます。これらのリスクのそれぞれを示すためにギリシャ語の記号が使用されています。
各ギリシャ語変数は、オプションと別の基礎となる変数との不完全な仮定または関係の結果です。トレーダーは、デルタ、シータなどのさまざまなギリシャの値を使用して、オプションのリスクを評価し、オプションのポートフォリオを管理します。
##ギリシャ人を理解する
ギリシャ人は多くの変数を網羅しています。これらには、とりわけ、デルタ、シータ、ガンマ、ベガ、およびローが含まれます。これらのギリシャ人のそれぞれに関連付けられた番号があり、その番号は、オプションがどのように動くか、またはそのオプションに関連付けられたリスクについてトレーダーに何かを伝えます。主要なギリシャ人（デルタ、ベガ、シータ、ガンマ、およびロ）は、それぞれオプション価格設定モデル（たとえば、ブラックショルズモデル）の最初の部分的な派生物として計算されます。
ギリシャ語に関連付けられている数または値は、時間の経過とともに変化します。したがって、洗練されたオプショントレーダーは、これらの値を毎日計算して、ポジションや見通しに影響を与える可能性のある変更を評価したり、ポートフォリオのバランスを取り直す必要があるかどうかを確認したりできます。以下は、ギリシャ人の主なトレーダーのいくつかです。
＃＃ デルタ
デルタ（Δ）は、オプションの価格と基礎となる資産の価格の1ドルの変化との間の変化率を表します。言い換えれば、オプションの価格感応度は、基礎となる資産に関連しています。呼び出しオプションのデルタの範囲は0〜1ですが、プットオプションのデルタの範囲は0〜-1です。たとえば、投資家が0.50のデルタを持つ長いコールオプションであると仮定します。したがって、基礎となる在庫が1ドル増加すると、オプションの価格は理論的に50セント増加します。
デルタニュートラルポジションを作成するためのヘッジ比率も表します。たとえば、デルタが0.40の標準的なアメリカンコールオプションを購入した場合、完全にヘッジするには40株の株式を売却する必要があります。オプションのポートフォリオの正味デルタを使用して、ポートフォリオのヘッジ比率を取得することもできます。
オプションのデルタのあまり一般的ではない使用法は、オプションがインザマネーで期限切れになる現在の確率です。たとえば、今日の0.40デルタコールオプションは、インザマネーで終了する確率が40％であることを意味します。
##シータ
シータ（Θ）は、オプションの価格と時間の間の変化率、または時間感度を表します。これは、オプションの時間減衰としても知られています。シータは、有効期限が切れるまでの時間が短くなるにつれてオプションの価格が下がる金額を示します。それ以外はすべて同じです。たとえば、投資家がシータが-0.50のオプションであると仮定します。オプションの価格は、通過する日ごとに50セントずつ下がりますが、それ以外はすべて同じです。
シータは、オプションがインザマネーの場合に増加し、オプションがインザマネーおよびアウトオブザマネーの場合に減少します。有効期限に近いオプションでも、時間の減衰が加速します。ロングコールとロングプットは通常、ネガティブシータになります。ショートコールとショートプットはポジティブシータになります。比較すると、株のように時間によって価値が低下しない楽器は、シータがゼロになります。
##ガンマ
ガンマ（Γ）は、オプションのデルタと基礎となる資産の価格の間の変化率を表します。これは、2次（2次派生）価格感度と呼ばれます。ガンマは、基礎となるセキュリティが1ドル移動した場合に、デルタが変化する量を示します。たとえば、投資家が架空の株式XYZのコールオプションに長けているとします。コールオプションのデルタは0.50、ガンマは0.10です。したがって、ストックXYZが$ 1増加または減少すると、呼び出しオプションのデルタは0.10増加または減少します。
デルタガンマニュートラルになるためにデルタだけでなくガンマもヘッジすることを選択できます。つまり、基礎となる価格が変動しても、デルタはゼロに近いままになります。
##ベガ
ベガ（ν）は、オプションの価値と原資産のインプライドボラティリティの間の変化率を表します。これは、揮発性に対するオプションの感度です。 Vegaは、暗黙のボラティリティが1％変化した場合に、オプションの価格が変化する量を示します。たとえば、ベガが0.10のオプションは、暗黙の揮発性が1％変化した場合、オプションの値が10セント変化すると予想されることを示します。
揮発性の増加は、基礎となる機器が極端な値を経験する可能性が高いことを意味するため、揮発性の増加はそれに応じてオプションの値を増加させます。逆に、ボラティリティの低下はオプションの価値に悪影響を及ぼします。 Vegaは、有効期限が切れるまでの時間が長いアットザマネーオプションで最大になります。
ガンマは、オプションのデルタがどれだけ安定しているかを判断するために使用されます。ガンマ値が高いほど、基礎となる価格のわずかな変動に応じてデルタが劇的に変化する可能性があることを示します。ガンマは、アットザマネーのオプションでは高く、インザマネーとアウトオブザマネーのオプションでは低く、有効期限が近づくにつれて大きさが加速します。ガンマ値は、一般に、有効期限から離れるほど小さくなります。有効期限が長いオプションは、デルタの変更に対する感度が低くなります。有効期限が近づくと、価格の変更がガンマに与える影響が大きくなるため、通常、ガンマ値は大きくなります。
ギリシャ語の愛好家は、実際のギリシャ文字のベガがないことを指摘します。ギリシャ語の文字nuを表すこの記号が、どのようにして株式取引の用語に組み込まれたかについては、さまざまな理論があります。
Rho
Rho （ρ）は、オプションの値と金利の1％の変化との間の変化率を表します。これは、金利に対する感度を測定します。たとえば、コールオプションのrhoが0.05で、価格が$1.25であるとします。金利が1％上昇すると、コールオプションの値は$ 1.30に増加し、それ以外はすべて同じになります。プットオプションの場合は逆になります。 Rhoは、有効期限が切れるまでの時間が長いアットザマネーオプションに最適です。
##マイナーギリシャ人
あまり議論されていない他のギリシャ人には、ラムダ、イプシロン、ヴォムマ、ベラ、ゾンマ、アルティマがあります。これらのギリシャ人は、価格設定モデルの2番目または3番目の派生物であり、揮発性の変化に伴うデルタの変化などに影響を与えます。コンピュータソフトウェアはこれらの複雑で時には難解なリスク要因を迅速に計算して説明できるため、オプション取引戦略でますます使用されています。
##ハイライト
-ギリシャ人は、オプションのポジションに伴うさまざまなリスク特性に割り当てられたシンボルです。
-使用される最も一般的なギリシャ語には、オプション価格設定モデルの最初の部分的な派生物であるデルタ、ガンマ、シータ、およびベガが含まれます。
-ギリシャ人は、オプショントレーダーやポートフォリオマネージャーが、価格の変動に応じてオプション投資がどのように振る舞うかを理解し、それに応じてポジションをヘッジするために使用されます。
＃＃ よくある質問
###デルタとは何ですか？
デルタ（Δ）は、オプションの価格と基礎となる資産の価格の1ドルの変化との間の変化率です。デルタは、オプションの価格が基礎となる資産の価格にどの程度敏感であるかを示します。呼び出しオプションのデルタの範囲は0から1であり、プットオプションのデルタの範囲は0から-1です。
###シータとは何ですか？
シータ（Θ）は、オプションの価値の経時的な低下率を測定します。シータは一般に負の数として表され、オプションの値が成熟に近づくにつれて毎日減少する量として読み取ることができます。
###ベガとは何ですか？
ベガ（ν）は、原資産のボラティリティの変化に対するオプションの価格感応度を示します。 Vegaは、基礎となる資産の暗黙の変動性の1％の変化に反応して、オプション契約の価格が変化する量を表します。たとえば、ベガが0.10のオプションは、インプライドボラティリティが1％変化した場合、オプションの値が10セント変化すると予想されることを示します。
###ガンマとは何ですか？
ガンマ（Γ）は、基礎となるセキュリティの1ドルの移動に応じて、オプションのオプションのデルタが変化する量を示します。ガンマは、オプションのデルタがどれだけ安定しているかを決定します。より高いガンマは、基礎となる価格のわずかな変動に応じてデルタが劇的に変化する可能性があることを示します。ガンマが低いほど、揮発性が低くなります。
