Delta Neutral
Apakah Delta Neutral?
Delta neutral ialah strategi portfolio yang menggunakan berbilang kedudukan dengan mengimbangi delta positif dan negatif supaya delta keseluruhan aset yang dipersoalkan berjumlah sifar.
Portfolio neutral delta meratakan tindak balas kepada pergerakan pasaran untuk julat tertentu untuk menjadikan perubahan bersih kedudukan kepada sifar. Delta mengukur berapa banyak perubahan harga pilihan apabila harga keselamatan asas berubah.
Apabila nilai aset asas berubah, kedudukan orang Yunani akan beralih antara positif, negatif dan neutral. Pelabur yang ingin mengekalkan neutraliti delta mesti menyesuaikan pegangan portfolio mereka dengan sewajarnya. Pedagang pilihan menggunakan strategi neutral delta untuk mendapat keuntungan sama ada daripada turun naik tersirat atau daripada pereputan masa pilihan. Strategi neutral Delta juga digunakan untuk tujuan lindung nilai.
Memahami Delta Neutral
Mekanik Asas Delta Neutral
long put sentiasa mempunyai delta antara -1 hingga 0, manakala panggilan panjang sentiasa mempunyai delta antara 0 hingga 1. Aset pendasar, biasanya kedudukan saham, sentiasa mempunyai delta 1 jika kedudukan adalah kedudukan panjang dan -1 jika kedudukan adalah kedudukan pendek. Memandangkan kedudukan aset asas, peniaga atau pelabur boleh menggunakan gabungan panggilan panjang dan pendek dan meletakkan untuk membuat delta 0 berkesan portfolio.
Jika pilihan mempunyai delta satu dan kedudukan saham pendasar meningkat sebanyak $1, harga opsyen juga akan meningkat sebanyak $1. Tingkah laku ini dilihat dengan pilihan panggilan mendalam dalam wang. Begitu juga, jika pilihan mempunyai delta sifar dan stok meningkat sebanyak $1, harga opsyen tidak akan meningkat sama sekali (tingkah laku yang dilihat dengan pilihan panggilan keluar wang yang mendalam ). Jika pilihan mempunyai delta 0.5, harganya akan meningkat $0.50 untuk setiap kenaikan $1 dalam stok asas.
Contoh Lindung Nilai Delta-Neutral
Andaikan anda mempunyai kedudukan saham yang anda percaya akan meningkat harga dalam jangka masa panjang. Anda bimbang, bagaimanapun, harga boleh menurun dalam jangka pendek, jadi anda memutuskan untuk menetapkan kedudukan neutral delta.
Andaikan anda memiliki 200 saham Syarikat X, yang berdagang pada $100 sesaham. Memandangkan delta stok pendasar ialah 1, kedudukan semasa anda mempunyai delta positif 200 (delta didarab dengan bilangan saham).
Untuk mendapatkan kedudukan delta-neutral, anda perlu memasuki kedudukan yang mempunyai jumlah delta -200. Anggapkan kemudian anda menjumpai opsyen jual beli pada Syarikat X yang berdagang dengan delta -0.5.
Anda boleh membeli 4 daripada pilihan letak ini, yang akan mempunyai jumlah delta (400 x -0.5), atau -200. Dengan kedudukan gabungan 200 saham Syarikat X dan 4 opsyen jual beli yang panjang pada Syarikat X, kedudukan keseluruhan anda adalah neutral delta.
Sorotan
Strategi neutral Delta juga digunakan untuk tujuan lindung nilai.
Pedagang pilihan menggunakan strategi neutral delta untuk mendapat keuntungan sama ada daripada turun naik tersirat atau pereputan masa pilihan.
Delta neutral ialah strategi portfolio yang menggunakan berbilang kedudukan dengan mengimbangi delta positif dan negatif supaya delta keseluruhan aset berjumlah sifar.
Portfolio neutral delta meratakan tindak balas kepada pergerakan pasaran untuk julat tertentu untuk menjadikan perubahan bersih kedudukan kepada sifar.
