新興市場債券指数（EMBI）

##新興市場債券指数（EMBI）とは何ですか？

新興市場国債インデックス（EMBI）は、特定の流動性および構造的要件を満たす新興市場国が発行した国際政府債および社債のトータルリターンパフォーマンスを測定するためのベンチマークインデックスです。先進国市場に比べてリスクが高いにもかかわらず、新興市場の債券は、収益が従来の資産クラスと密接に相関していないため、ポートフォリオの多様性など、いくつかの潜在的なメリットを提供します。

##新興市場の債券インデックスを理解する

経済を採用することによって、より高度になる方向に進んでいる発展途上国または経済を表します。最大の新興市場には、ナイジェリア、中国、インド、ブラジル、南アフリカ、ポーランド、メキシコ、トルコ、アルゼンチン、ロシアなどがあります。これらの国々で起こっている急速な成長を利用するために、投資家はこれらの国々の政府によって発行された債券に目を向けます。

新興市場の債務または債券は、ソブリン債務と見なされます。これらの国債は通常、米ドル、ユーロ、または日本円のいずれかの外貨で発行されます。これらの国々には経済的および政治的リスクが高まっているため、新興市場の債券の信用格付けは、先進国の市場債券の信用格付けよりも低くなる傾向があります。これらの資産に投資するリスクが高いと認識されているため、ソブリン債は、先進国のより安定した債券よりも投資家の利回りが高くなっています。たとえば、PIMCO Emerging Local Bond Fundは、2017年の最初の9か月で合計14％以上の収益を上げましたが、iShares Core US Aggregate Bond ETFは同じ期間に3.1％増加しました。新興国へのエクスポージャーを希望し、追加のリスクを引き受ける意思のある投資家は、通常、新興市場の債券インデックスなどのベンチマークインデックスのパフォーマンスを追跡する相互ファンドまたは取引所取引ファンド（ETF）を通じてそうします。

##EMBIの使用方法

新興債券指数は、新興市場における債券パフォーマンスのベンチマークとして使用されます。最も人気のある新興債券市場のインデックスは、JP Morgan EMBI +インデックス、JP Morgan EMBIグローバルインデックス、およびJPMorganEMBIグローバル多様化インデックスです。 EMBI +インデックスは、主にラテンアメリカ諸国によって発行されたドル建ての債券であるブレイディ債を測定します。 EMBI +には、ドル建てのローンとユーロボンドも含まれており、1992年にブレイディボンドのみを対象として導入されたJPモーガンの元の新興市場ボンドインデックス（EMBI）を拡張しています。 EMBI +インデックスの国は、ソブリンの信用格付けレベルに従って選択されます。指数は国債の市場資本に基づいて加重されていますが、流動性要件が最も高いサブ指数であるため、一部の市場は除外されています。インデックスメンバーシップの資格を得るには、債務が満期まで1年以上であり、少なくとも5億ドルの未払い額面があり、価格の非効率性がインデックスに影響を与えないようにするための厳格な取引ガイドラインを満たしている必要があります。

EMBI +

JP Morgan EMBIグローバルインデックスは、EMBI+インデックスの拡張バージョンです。 EMBIグローバルにはEMBI+と同じ基準があります。ただし、ソブリンの信用格付けレベルに基づいて国を選択することはありません。代わりに、このインデックスには、世界銀行が定義した1人当たりの所得階層と各国の債務再編の歴史を組み合わせた公式を通じて、評価の高い国の数が含まれています。したがって、EMBI +インデックスよりもいくらか包括的で広範であり、したがってより代表的です。

EMBI Global Diversifiedは、債務残高が多い国のウェイトを制限するために、これらの国の適格な現在の未払い債務額の特定の部分のみを含めます。 EMBIグローバルインデックスよりも、大規模な市場のウェイトは低く、小規模な市場のウェイトは高くなっています。

JP Morganインデックスは、新興市場の負債を扱うマネーマネージャーに人気のベンチマークであり、投資家はこのインデックスを相互資金または交換取引資金の比較として使用できます。金利が高いため、新興市場の債券は米国財務省の債券を大幅に上回る可能性があります。その他の新興債券インデックスには、バークレイズ米ドル新興市場GovRICキャップ指数、DB新興市場米ドル流動均衡指数、およびブルームバーグ米ドル新興市場ソブリン債券指数が含まれます。

iSharesJPMorganUSD新興市場債券ETF

2007年12月にiSharesの支援を受けて立ち上げられたiSharesJPMorganUSD Emerging Markets Bond ETF（EMB）は、JPMorganEMBIグローバルコアインデックスを追跡します。 EMBI Global Coreは、非常に幅広い米ドル建ての新興市場の債務ベンチマークです。また、非常に多様性があります。単一の債務証書が総保有量の2％を超えることはなく、ほとんどが1％を下回っています。 EMBIグローバルコアのほぼ4分の3は新興政府債務であり、残りのほとんどは高利回りの企業債券に焦点を当てています。費用比率は、 0.40％のiSharesETFに期待するものと一致しています。

iシェアーズJPMorganUSD新興市場債券ETFは、高利回りの固定収入への多様な道を探している投資家に最適です。この基金は、ロシア、メキシコ、ポーランド、ハンガリー、南アフリカ、フィリピンを含む50か国で保有されています。

##ハイライト

-ベンチマークEMBIインデックスのほとんどは、新興のソブリン債務を追跡し、残りは地域の企業債券です。

-新興市場債券は、発展途上国が発行する債務証書であり、先進国の国債や企業債券よりも高い利回りをもたらす傾向があります。

-新興債券指数（EMBI）は、新興市場債券のパフォーマンスを追跡し、投資銀行JPMorganによって最初に公開されました。