Индекс облигаций развивающихся рынков (EMBI)

Что такое индекс облигаций развивающихся рынков (EMBI)?

Индекс облигаций развивающихся рынков (EMBI) — это эталонный индекс для измерения общей доходности международных государственных и корпоративных облигаций, выпущенных странами с формирующимся рынком, которые отвечают определенным требованиям к ликвидности и структурным требованиям. Несмотря на их повышенный риск по сравнению с развитыми рынками, облигации развивающихся рынков предлагают несколько потенциальных преимуществ, таких как разнообразие портфеля, поскольку их доходность не тесно связана с традиционными классами активов.

Понимание индекса облигаций развивающихся рынков

Развивающийся рынок описывает развивающуюся страну или экономику, которая продвигается к тому, чтобы стать более развитой за счет быстрой индустриализации и принятия рыночной экономики. Крупнейшие развивающиеся рынки включают Нигерию, Китай, Индию, Бразилию, Южную Африку, Польшу, Мексику, Турцию, Аргентину, Россию и т. д. Чтобы воспользоваться быстрым ростом, происходящим в этих странах, инвесторы обращаются к облигациям, выпущенным правительством этих стран. нации.

Долг или облигации развивающихся рынков считаются государственным долгом. Эти государственные облигации обычно выпускаются в иностранной валюте, либо в долларах США, евро или японских иенах. Из-за повышенного экономического и политического риска, присутствующего в этих странах, кредитный рейтинг облигаций стран с формирующимся рынком, как правило, ниже, чем рейтинг облигаций развитых стран. Из-за предполагаемого более высокого риска инвестирования в эти активы суверенные облигации имеют более высокую доходность для инвесторов, чем доходность более стабильных облигаций в развитых странах. Например, фонд PIMCO Emerging Local Bond Fund за первые девять месяцев 2017 года принес общий доход более 14%, в то время как ETF iShares Core US Aggregate Bond прибавил 3,1% за тот же период времени. Инвесторы, которые хотят получить доступ к развивающимся странам и готовы взять на себя дополнительный риск, обычно делают это через взаимные фонды или биржевые фонды (ETF), которые отслеживают эффективность эталонного индекса,. такого как индекс облигаций развивающихся рынков.

Как используется EMBI

Индексы облигаций стран с формирующимся рынком используются в качестве эталона для оценки доходности облигаций на развивающихся рынках. Наиболее популярными индексами облигаций развивающихся рынков являются JP Morgan EMBI+ Index, JP Morgan EMBI Global Index и JP Morgan EMBI Global Diversified Index. Индекс EMBI+ измеряет облигации Брейди,. которые представляют собой долларовые облигации, выпущенные в основном странами Латинской Америки. EMBI+ также включает кредиты и еврооблигации,. номинированные в долларах, и расширяет первоначальный индекс облигаций JP Morgan для развивающихся рынков (EMBI), который был введен в 1992 году, когда он охватывал только облигации Брейди. Страны в индексе EMBI+ выбираются в соответствии с уровнем суверенного кредитного рейтинга. Индекс взвешивается на основе рыночной капитализации государственных облигаций, но это субиндекс с самыми высокими требованиями к ликвидности, поэтому некоторые рынки исключены. Чтобы претендовать на членство в индексе, долг должен быть погашен более чем через год, иметь непогашенную номинальную стоимость не менее 500 миллионов долларов и соответствовать строгим правилам торговли, чтобы гарантировать, что неэффективность ценообразования не повлияет на индекс.

ЭМБИ+

Глобальный индекс JP Morgan EMBI — это расширенная версия индекса EMBI+. EMBI Global имеет те же критерии, что и EMBI+. Однако он не выбирает страны на основе их суверенного кредитного рейтинга. Вместо этого индекс включает ряд стран с более высоким рейтингом по формуле, которая сочетает в себе определенные Всемирным банком группы доходов на душу населения и историю реструктуризации долга каждой страны. Следовательно, он несколько более всеобъемлющий, широкий и, следовательно, более репрезентативный, чем индекс EMBI+.

EMBI Global Diversified ограничивает вес стран с более крупными долговыми обязательствами, включая только определенную часть соответствующих требованиям текущих номинальных сумм непогашенного долга этих стран. Крупные рынки имеют более низкий вес, а малые рынки имеют более высокий вес, чем в глобальном индексе EMBI.

Индексы JP Morgan являются популярным эталоном для финансовых управляющих, которые имеют дело с долговыми обязательствами развивающихся рынков, поэтому инвесторы могут видеть, что индекс используется для сравнения их взаимных фондов или фондов, торгуемых на бирже. Из-за более высоких процентных ставок облигации развивающихся рынков могут значительно превзойти казначейские облигации США. Другие индексы облигаций развивающихся рынков включают индекс капитализации GovRIC для развивающихся рынков Barclays USD, ликвидный сбалансированный индекс DB Emerging Market USD и индекс суверенных облигаций Bloomberg USD развивающихся рынков.

iShares JPMorgan USD Облигации развивающихся рынков ETF

Запущенный с помощью iShares в декабре 2007 года, iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) отслеживает глобальный базовый индекс JPMorgan EMBI. EMBI Global Core — очень широкий эталон долга развивающихся рынков, номинированный в долларах США. Он также очень разнообразен – ни один долговой инструмент не составляет более 2% от общего объема активов, а большинство из них не превышает 1%. Почти три четверти EMBI Global Core приходится на формирующийся государственный долг, а большая часть остального сосредоточена на высокодоходных корпоративных облигациях. Соотношение расходов соответствует тому, что вы ожидаете от ETF iShares на уровне 0,40%.

ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond лучше всего подходит для инвесторов, которые ищут диверсифицированный путь к высокодоходному фиксированному доходу. Фонд имеет активы в 50 странах, в том числе в России, Мексике, Польше, Венгрии, Южной Африке и на Филиппинах.

Особенности

• Большая часть эталонного индекса EMBI отслеживает формирующийся суверенный долг, а остальная часть приходится на региональные корпоративные облигации.

• Облигации развивающихся стран представляют собой долговые инструменты, выпущенные развивающимися странами, которые, как правило, приносят более высокую доходность, чем государственные или корпоративные облигации развитых стран.

• Индекс облигаций развивающихся рынков (EMBI) отслеживает доходность облигаций развивающихся рынков и впервые был опубликован инвестиционным банком JP Morgan.