Indice obligataire des marchés émergents (EMBI)
Qu'est-ce que l'indice obligataire des marchés émergents (EMBI) ?
L'indice obligataire des marchés émergents (EMBI) est un indice de référence pour mesurer la performance de rendement total des obligations d'État et d'entreprise internationales émises par les pays des marchés émergents qui répondent à des exigences de liquidité et structurelles spécifiques. Malgré leur risque accru par rapport aux marchés développés, les obligations des marchés émergents offrent plusieurs avantages potentiels, tels que la diversité du portefeuille, car leurs rendements ne sont pas étroitement corrélés aux classes d'actifs traditionnelles.
Comprendre l'indice obligataire des marchés émergents
Un marché émergent décrit un pays ou une économie en développement qui progresse vers une plus grande avancée en s'industrialisant rapidement et en adoptant des économies de marché. Les plus grands marchés émergents sont le Nigeria, la Chine, l'Inde, le Brésil, l'Afrique du Sud, la Pologne, le Mexique, la Turquie, l'Argentine, la Russie, etc. Pour profiter de la croissance rapide de ces pays, les investisseurs se tournent vers les obligations émises par le gouvernement de ces pays. nations.
La dette ou les obligations des marchés émergents sont considérées comme des dettes souveraines. Ces obligations d'État sont généralement émises en devises étrangères, soit en dollars américains, en euros ou en yens japonais. En raison du risque économique et politique accru présent dans ces pays, la cote de crédit des obligations des marchés émergents a tendance à être inférieure à celle des obligations des marchés développés . En raison du risque plus élevé perçu d'investir dans ces actifs, les obligations souveraines ont des rendements plus élevés pour les investisseurs que les obligations plus stables des pays développés. Par exemple, le PIMCO Emerging Local Bond Fund a généré un rendement total de plus de 14 % au cours des neuf premiers mois de 2017, tandis que l'ETF iShares Core US Aggregate Bond ETF a gagné 3,1 % au cours de la même période. Les investisseurs qui souhaitent s'exposer aux économies émergentes et qui sont prêts à prendre des risques supplémentaires le font généralement par le biais de fonds communs de placement ou de fonds négociés en bourse (ETF) qui suivent la performance d'un indice de référence,. tel que l'indice obligataire des marchés émergents.
Comment l'EMBI est utilisé
Les indices obligataires des marchés émergents sont utilisés comme références pour la performance des obligations des marchés émergents. Les indices obligataires des marchés émergents les plus populaires sont l'indice JP Morgan EMBI+, l'indice JP Morgan EMBI Global et l'indice JP Morgan EMBI Global Diversified. L'indice EMBI+ mesure les obligations Brady,. qui sont des obligations libellées en dollars émises principalement par des pays d'Amérique latine. L'EMBI + comprend également des prêts libellés en dollars et des euro -obligations et étend l'indice original des obligations des marchés émergents (EMBI) de JP Morgan, qui a été introduit en 1992 alors qu'il ne couvrait que les obligations Brady. Les pays de l'indice EMBI+ sont sélectionnés en fonction d'un niveau de notation de crédit souverain. L'indice est pondéré sur la base de la capitalisation boursière des obligations d'État, mais c'est le sous-indice avec les plus grands besoins de liquidité, donc certains marchés sont exclus. Pour être éligible à l'adhésion à l'indice, la dette doit avoir plus d'un an jusqu'à l'échéance, avoir une valeur nominale impayée d'au moins 500 millions de dollars et respecter des directives de négociation strictes pour garantir que les inefficacités de tarification n'affectent pas l'indice.
EMBI+
L'indice JP Morgan EMBI Global est une version étendue de l'indice EMBI+. L'EMBI Global a les mêmes critères que l'EMBI+. Cependant, il ne sélectionne pas les pays en fonction de leur niveau de notation de crédit souverain. Au lieu de cela, l'indice inclut un certain nombre de pays mieux notés grâce à une formule qui combine les tranches de revenu par habitant définies par la Banque mondiale et l'historique de restructuration de la dette de chaque pays. Par conséquent, il est un peu plus complet, plus large et, par conséquent, plus représentatif que l'indice EMBI+.
L'EMBI Global Diversified limite les pondérations des pays dont l'encours de la dette est plus important en n'incluant qu'une partie spécifique de l'encours nominal actuel éligible de la dette de ces pays. Les grands marchés ont une pondération plus faible et les petits marchés une pondération plus élevée que dans l'indice EMBI Global.
Les indices JP Morgan sont une référence populaire pour les gestionnaires de fonds qui traitent de la dette des marchés émergents afin que les investisseurs puissent voir l'indice utilisé comme une comparaison pour leurs fonds communs de placement ou fonds négociés en bourse. En raison de leurs taux d'intérêt plus élevés, les obligations des marchés émergents peuvent nettement surpasser les obligations du Trésor américain. Parmi les autres indices d'obligations émergentes figurent l'indice Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap, l'indice DB Emerging Market USD Liquid Balanced et l'indice Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond.
ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond
Lancé avec l'aide d'iShares en décembre 2007, l'ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond (EMB) suit l'indice JPMorgan EMBI Global Core. EMBI Global Core est un très large indice de référence de la dette des marchés émergents libellé en dollars américains. Il est également très diversifié - aucun instrument de dette ne représente plus de 2 % du total des avoirs, et la plupart sont inférieurs à 1 %. Près des trois quarts de l'EMBI Global Core sont de la dette publique émergente, la majeure partie du reste étant concentrée sur des obligations d'entreprises à haut rendement. Le ratio des dépenses est conforme à ce que vous attendez d'un ETF iShares à 0,40 %.
L'ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF est le mieux adapté aux investisseurs qui recherchent une voie diversifiée vers des titres à revenu fixe à haut rendement. Le fonds détient des participations dans 50 pays, notamment en Russie, au Mexique, en Pologne, en Hongrie, en Afrique du Sud et aux Philippines.
Points forts
La majeure partie de l'indice de référence EMBI suit la dette souveraine émergente, le reste étant constitué d'obligations d'entreprises régionales.
Les obligations des marchés émergents sont des titres de créance émis par les pays en développement, qui ont tendance à offrir des rendements plus élevés que les obligations d'État ou d'entreprise des pays développés.
L'indice obligataire des marchés émergents (EMBI) suit la performance des obligations des marchés émergents et a été publié pour la première fois par la banque d'investissement JP Morgan.
