Índice de Títulos de Mercados Emergentes (EMBI)
O que é o Emerging Markets Bond Index (EMBI)?
O índice de títulos de mercados emergentes (EMBI) é um índice de referência para medir o desempenho do retorno total de títulos governamentais e corporativos internacionais emitidos por países de mercados emergentes que atendem a requisitos específicos de liquidez e estruturais. Apesar de seu maior risco em relação aos mercados desenvolvidos, os títulos de mercados emergentes oferecem vários benefícios potenciais, como diversidade de portfólio, pois seus retornos não estão intimamente relacionados às classes de ativos tradicionais.
Entendendo o Índice de Títulos de Mercados Emergentes
Um mercado emergente descreve um país ou economia em desenvolvimento que está progredindo para se tornar mais avançado pela rápida industrialização e adoção de economias de livre mercado. Os maiores mercados emergentes incluem Nigéria, China, Índia, Brasil, África do Sul, Polônia, México, Turquia, Argentina, Rússia, etc. Para aproveitar o rápido crescimento que ocorre nesses países, os investidores procuram títulos emitidos pelo governo dessas nações.
Dívidas ou títulos de mercados emergentes são considerados dívida soberana. Esses títulos do governo são normalmente emitidos em moedas estrangeiras, em dólares americanos, euros ou ienes japoneses. Devido ao aumento do risco econômico e político presente nesses países, a classificação de crédito dos títulos de mercados emergentes tende a ser inferior à dos títulos de mercados desenvolvidos. Devido à percepção de maior risco de investir nesses ativos, os títulos soberanos têm rendimentos mais altos para os investidores do que os títulos mais estáveis em países desenvolvidos. Por exemplo, o PIMCO Emerging Local Bond Fund apresentou um retorno total de mais de 14% nos primeiros nove meses de 2017, enquanto o ETF iShares Core US Aggregate Bond ganhou 3,1% durante o mesmo período. Os investidores que desejam exposição a economias emergentes e que estão dispostos a assumir riscos adicionais normalmente o fazem por meio de fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa (ETFs) que acompanham o desempenho de um índice de referência,. como o índice de títulos de mercados emergentes.
Como o EMBI é usado
Os índices de títulos emergentes são usados como referência para o desempenho de títulos em mercados emergentes. Os índices de mercados de títulos emergentes mais populares são o JP Morgan EMBI+ Index, o JP Morgan EMBI Global Index e o JP Morgan EMBI Global Diversified Index. O Índice EMBI+ mede os títulos Brady,. que são títulos denominados em dólares emitidos principalmente por países da América Latina. O EMBI+ também inclui empréstimos denominados em dólares e Eurobonds e se expande no Emerging Markets Bond Index (EMBI) original do JP Morgan, que foi introduzido em 1992, quando cobria apenas títulos Brady. Os países do índice EMBI+ são selecionados de acordo com um nível de classificação de crédito soberano. O índice é ponderado com base na capitalização bolsista das obrigações governamentais, mas é o subíndice com maiores requisitos de liquidez, pelo que alguns mercados são excluídos. Para se qualificar como membro do índice, a dívida deve ter mais de um ano até o vencimento, ter um valor de face pendente de pelo menos US$ 500 milhões e atender às diretrizes comerciais rigorosas para garantir que as ineficiências de preços não afetem o índice.
EMBI+
O JP Morgan EMBI Global Index é uma versão estendida do EMBI+ Index. O EMBI Global tem os mesmos critérios do EMBI+. No entanto, não seleciona países com base em seu nível de classificação de crédito soberano. Em vez disso, o índice inclui vários países com classificação mais alta por meio de uma fórmula que combina as faixas de renda per capita definidas pelo Banco Mundial e o histórico de reestruturação da dívida de cada país. Portanto, é um pouco mais abrangente, mais amplo e, portanto, mais representativo do que o Índice EMBI+.
O EMBI Global Diversified limita os pesos dos países com estoques de dívida maiores ao incluir apenas uma parte específica dos valores de face atuais elegíveis de dívida pendente desses países. Os grandes mercados têm peso menor e os mercados pequenos têm peso maior do que no EMBI Global Index.
Os índices do JP Morgan são uma referência popular para gestores de dinheiro que negociam dívidas de mercados emergentes, para que os investidores possam ver o índice usado como uma comparação para seus fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa. Por causa de suas taxas de juros mais altas, os títulos de mercados emergentes podem superar significativamente os títulos do Tesouro dos EUA. Outros índices de títulos emergentes incluem Barclays USD Emerging Market GovRIC Cap Index, DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index e Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index.
iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF
Lançado com a ajuda da iShares em dezembro de 2007, o iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) acompanha o JPMorgan EMBI Global Core Index. O EMBI Global Core é um benchmark de dívida de mercados emergentes muito amplo, denominado em dólares americanos. Também é altamente diversificado – nenhum instrumento de dívida único compreende mais de 2% do total de participações, e a maioria fica aquém de 1%. Quase três quartos do EMBI Global Core são dívidas governamentais emergentes, com a maior parte do restante focada em títulos corporativos de alto rendimento. O índice de despesas está alinhado com o que você esperaria de um ETF iShares em 0,40%.
O iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF é mais adequado para investidores que procuram um caminho diversificado para renda fixa de alto rendimento. O fundo possui participações em 50 países, incluindo alocação na Rússia, México, Polônia, Hungria, África do Sul e Filipinas.
##Destaques
A maior parte do índice EMBI de referência acompanha a dívida soberana emergente, com o restante em títulos corporativos regionais.
Títulos de mercados emergentes são instrumentos de dívida emitidos por países em desenvolvimento, que tendem a ter rendimentos mais altos do que títulos governamentais ou corporativos de países desenvolvidos.
O índice de títulos emergentes (EMBI) acompanha o desempenho dos títulos de mercados emergentes e foi publicado pela primeira vez pelo banco de investimento JP Morgan.
