Indeks Bon Pasaran Baru Muncul (EMBI)

Apakah Indeks Bon Pasaran Baru Muncul (EMBI)?

Indeks bon pasaran baru muncul (EMBI) ialah indeks penanda aras untuk mengukur jumlah prestasi pulangan bon kerajaan dan korporat antarabangsa yang diterbitkan oleh negara pasaran pesat membangun yang memenuhi keperluan kecairan dan struktur tertentu. Walaupun risikonya meningkat berbanding pasaran maju, bon pasaran baru muncul menawarkan beberapa manfaat berpotensi seperti kepelbagaian portfolio kerana pulangannya tidak berkait rapat dengan kelas aset tradisional.

Memahami Indeks Bon Pasaran Baru Muncul

Pasaran baru muncul menggambarkan negara atau ekonomi membangun yang sedang berkembang ke arah menjadi lebih maju dengan pesat mengindustrikan dan mengguna pakai ekonomi pasaran bebas. Pasaran baru muncul terbesar termasuk Nigeria, China, India, Brazil, Afrika Selatan, Poland, Mexico, Turki, Argentina, Rusia, dll. Untuk mengambil kesempatan daripada pertumbuhan pesat yang berlaku di negara-negara ini, pelabur melihat kepada bon yang dikeluarkan oleh kerajaan negara-negara ini.

Hutang pasaran baru muncul atau bon dianggap sebagai hutang kerajaan. Bon kerajaan ini biasanya diterbitkan dalam mata wang asing, sama ada dalam dolar AS, euro atau yen Jepun. Oleh kerana risiko ekonomi dan politik yang meningkat di negara-negara ini, penarafan kredit pada bon pasaran baru muncul cenderung lebih rendah daripada bon pasaran maju. Disebabkan oleh risiko yang dirasakan lebih tinggi untuk melabur dalam aset ini, bon kerajaan mempunyai hasil yang lebih tinggi untuk pelabur berbanding bon yang lebih stabil di negara maju. Sebagai contoh, PIMCO Emerging Local Bond Fund menyampaikan jumlah pulangan lebih daripada 14% dalam sembilan bulan pertama 2017, manakala iShares Core US Aggregate Bond ETF memperoleh 3.1% dalam tempoh masa yang sama. Pelabur yang mahukan pendedahan kepada ekonomi sedang pesat membangun dan yang sanggup mengambil risiko tambahan biasanya berbuat demikian melalui dana bersama atau dana dagangan bursa (ETF) yang menjejaki prestasi indeks penanda aras,. seperti indeks bon pasaran pesat membangun.

Bagaimana EMBI Digunakan

Indeks bon muncul digunakan sebagai penanda aras untuk prestasi bon dalam pasaran baru muncul. Indeks pasaran bon baru muncul yang paling popular ialah Indeks JP Morgan EMBI+, Indeks Global EMBI JP Morgan dan Indeks Terpelbagai Global JP Morgan EMBI. Indeks EMBI+ mengukur bon Brady,. yang merupakan bon berdenominasi dolar yang dikeluarkan terutamanya oleh negara Amerika Latin. EMBI+ juga termasuk pinjaman dalam denominasi dolar dan Eurobonds dan berkembang pada Indeks Bon Pasaran Baru Muncul (EMBI) asal JP Morgan, yang diperkenalkan pada tahun 1992 apabila ia meliputi hanya bon Brady. Negara dalam indeks EMBI+ dipilih mengikut tahap penarafan kredit berdaulat. Indeks ditimbang berdasarkan permodalan pasaran bon kerajaan, tetapi ia adalah sub-indeks dengan keperluan kecairan terbesar, jadi sesetengah pasaran dikecualikan. Untuk melayakkan diri untuk keahlian indeks, hutang mestilah lebih daripada satu tahun hingga matang, mempunyai sekurang-kurangnya $500 juta nilai muka tertunggak dan memenuhi garis panduan perdagangan yang ketat untuk memastikan ketidakcekapan harga tidak menjejaskan indeks.

EMBI+

Indeks Global EMBI JP Morgan ialah versi lanjutan Indeks EMBI+. EMBI Global mempunyai kriteria yang sama seperti EMBI+. Walau bagaimanapun, ia tidak memilih negara berdasarkan tahap penarafan kredit berdaulat mereka. Sebaliknya, indeks itu termasuk beberapa negara yang dinilai lebih tinggi melalui formula yang menggabungkan kurungan pendapatan per kapita yang ditentukan Bank Dunia dan sejarah penyusunan semula hutang setiap negara. Oleh itu, ia agak lebih komprehensif, lebih luas, dan, dengan itu, lebih mewakili daripada Indeks EMBI+.

EMBI Global Diversified mengehadkan wajaran negara yang mempunyai stok hutang yang lebih besar dengan hanya memasukkan bahagian tertentu daripada jumlah hutang tertunggak semasa negara yang layak ini. Pasaran besar berwajaran lebih rendah, dan pasaran kecil berwajaran lebih tinggi daripada Indeks Global EMBI.

Indeks JP Morgan ialah penanda aras popular untuk pengurus wang yang berurusan dalam hutang pasaran baru muncul supaya pelabur boleh melihat indeks digunakan sebagai perbandingan untuk dana bersama atau dana dagangan bursa mereka. Oleh kerana kadar faedahnya yang lebih tinggi, bon pasaran baru muncul boleh mengatasi prestasi bon Perbendaharaan AS dengan ketara. Indeks bon baru muncul yang lain termasuk Indeks Cap GovRIC Pasaran Baru Muncul USD Barclays, Indeks Seimbang Cecair Pasaran Baru Muncul USD DB dan Indeks Bon Berdaulat Pasaran Baru Muncul USD Bloomberg.

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF

Dilancarkan dengan bantuan iShares pada Disember 2007, iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB) menjejaki Indeks Teras Global JPMorgan EMBI. EMBI Global Core ialah penanda aras hutang pasaran baru muncul dalam denominasi dolar AS yang sangat luas. Ia juga sangat pelbagai - tiada instrumen hutang tunggal yang terdiri daripada lebih daripada 2% daripada jumlah pegangan, dan kebanyakannya kurang daripada 1%. Hampir tiga perempat daripada Teras Global EMBI adalah hutang kerajaan yang baru muncul, dengan kebanyakan selebihnya tertumpu pada bon korporat yang menghasilkan pulangan tinggi. Nisbah perbelanjaan adalah selaras dengan apa yang anda jangkakan daripada iShares ETF pada 0.40%.

ETF iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond paling sesuai untuk pelabur yang mencari laluan terpelbagai kepada pendapatan tetap yang menghasilkan tinggi. Dana itu mempunyai pegangan di 50 negara, termasuk dalam peruntukan di Rusia, Mexico, Poland, Hungary, Afrika Selatan dan Filipina.

##Sorotan

Kebanyakan indeks penanda aras EMBI menjejaki hutang kerajaan yang baru muncul, dengan selebihnya dalam bon korporat serantau.
Bon pasaran baru muncul ialah instrumen hutang yang dikeluarkan oleh negara membangun, yang cenderung membawa hasil yang lebih tinggi daripada bon kerajaan atau korporat negara maju.
Indeks bon muncul (EMBI) menjejaki prestasi bon pasaran pesat membangun dan pertama kali diterbitkan oleh bank pelaburan JP Morgan.