신흥 시장 채권 지수(EMBI)

신흥 시장 채권 지수(EMBI)란 무엇입니까?

신흥 시장 채권 지수(EMBI)는 특정 유동성 및 구조적 요구 사항을 충족하는 신흥 시장 국가에서 발행한 국제 국채 및 회사채의 총 수익률을 측정하기 위한 벤치마크 지수입니다. 선진 시장에 비해 위험이 증가함에도 불구하고 이머징 마켓 채권은 수익이 전통적인 자산 클래스 와 밀접하게 연관 되지 않기 때문에 포트폴리오 다양성과 같은 여러 잠재적 이점을 제공합니다 .

이머징 마켓 채권 지수 이해하기

경제 를 채택하여 더욱 발전하기 위해 진행 중인 개발 도상국 또는 경제를 설명합니다 . 가장 큰 신흥 시장에는 나이지리아, 중국, 인도, 브라질, 남아프리카 공화국, 폴란드, 멕시코, 터키, 아르헨티나, 러시아 등이 있습니다. 이러한 국가에서 발생하는 급속한 성장을 이용하기 위해 투자자는 이들 국가의 정부가 발행한 채권을 찾습니다.

신흥 시장 부채 또는 채권은 국가 부채 로 간주됩니다. 이러한 국채는 일반적으로 미국 달러, 유로 또는 일본 엔과 같은 외화로 발행됩니다. 이들 국가에 존재하는 경제적, 정치적 위험이 증가하기 때문에 이머징 마켓 채권의 신용 등급 은 선진 시장 채권보다 낮은 경향이 있습니다 . 이러한 자산에 대한 투자 위험이 더 높다고 인식되기 때문에 국채는 선진국의 안정적인 채권보다 투자자에게 더 높은 수익률을 제공합니다. 예를 들어, PIMCO Emerging Local Bond Fund는 2017년 첫 9개월 동안 14% 이상의 총 수익률을 제공한 반면, iShares Core US Aggregate Bond ETF는 같은 기간 동안 3.1%를 얻었습니다. 신흥 경제국에 대한 노출을 원하고 추가 위험을 감수할 의향이 있는 투자자는 일반적으로 신흥 시장 채권 지수와 같은 벤치마크 지수 의 성과를 추적하는 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드 (ETF)를 통해 그렇게 합니다.

EMBI 사용 방법

이머징 채권 지수는 신흥 시장의 채권 성과에 대한 벤치마크로 사용됩니다. 가장 인기 있는 신흥 채권 시장 지수는 JP Morgan EMBI+ 지수, JP Morgan EMBI 글로벌 지수 및 JP Morgan EMBI 글로벌 다각화 지수입니다. EMBI+ 지수 는 주로 라틴 아메리카 국가에서 발행되는 달러 표시 채권인 브래디 채권 을 측정합니다. EMBI+는 또한 달러 표시 대출과 유로본드 를 포함하며 1992년 브래디 채권만 다루던 JP Morgan의 원래 이머징 마켓 채권 지수(EMBI)를 확장합니다. EMBI+ 지수의 국가는 국가 신용 등급에 따라 선택됩니다. 지수는 국고채 시가총액 을 기준으로 가중 되지만 유동성이 가장 필요한 하위 지수로 일부 시장은 제외된다. 지수 회원 자격을 얻으려면 부채가 만기까지 1년 이상 남아 있어야 하고, 미결제 액면가 가 5억 달러 이상이어야 하며,. 가격 비효율이 지수에 영향을 미치지 않도록 하는 엄격한 거래 지침을 충족해야 합니다.

엠비+

JP Morgan EMBI 글로벌 지수는 EMBI+ 지수의 확장 버전입니다. EMBI Global은 EMBI+와 동일한 기준을 가지고 있습니다. 다만, 국가신용등급을 기준으로 국가를 선정하는 것은 아니다. 대신 이 지수에는 세계은행이 정의한 1인당 소득 구간 과 각 국가의 부채 구조 조정 이력 을 결합한 공식을 통해 더 높은 등급의 여러 국가가 포함됩니다 . 따라서 EMBI+ 지수보다 다소 포괄적이고 광범위하며 대표성이 있습니다.

EMBI Global Diversified는 부채 규모가 큰 국가의 적격 현재 액면가의 특정 부분만 포함하여 부채 규모가 큰 국가의 가중치를 제한합니다. EMBI 글로벌 지수보다 큰 시장은 가중치가 낮고 작은 시장은 가중치가 높습니다.

JP Morgan 지수는 신흥 시장 부채를 취급하는 머니 매니저에게 인기 있는 벤치마크이므로 투자자가 해당 지수를 뮤추얼 펀드 또는 상장지수펀드(ETF)에 대한 비교로 사용할 수 있습니다. 이머징 마켓 채권은 금리가 높기 때문에 미국 재무부 채권 을 훨씬 능가할 수 있습니다. 다른 이머징 채권 지수에는 Barclay USD Emerging Market GovRIC Cap Index, DB Emerging Market USD Liquid Balanced Index 및 Bloomberg USD Emerging Market Sovereign Bond Index가 있습니다.

iShares JPMorgan USD 신흥 시장 채권 ETF

2007년 12월 iShares의 도움으로 시작된 iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF(EMB)는 JPMorgan EMBI 글로벌 핵심 지수를 추적합니다. EMBI 글로벌 코어는 매우 광범위한 미국 달러 표시 이머징마켓 부채 벤치마크입니다. 또한 매우 다양합니다. 단일 채무 상품이 총 보유량의 2% 이상을 차지하지 않으며 대부분이 1% 미만입니다. EMBI 글로벌 코어의 거의 4분의 3이 신흥 국채이며 나머지 대부분은 고수익 회사채에 집중되어 있습니다. 비용 비율은 0.40% 의 iShares ETF 에서 기대하는 것과 일치합니다 .

iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF는 고수익 채권으로 가는 다양한 경로를 찾고 있는 투자자에게 가장 적합합니다. 이 펀드는 러시아, 멕시코, 폴란드, 헝가리, 남아프리카, 필리핀을 포함하여 50개국에 지분을 보유하고 있습니다.

##하이라이트

• 대부분의 벤치마크 EMBI 지수는 신흥 국가 부채를 추적하고 나머지는 지역 회사채를 추적합니다.

• 이머징마켓 채권은 개발도상국이 발행하는 채무상품으로 선진국의 국채나 회사채보다 수익률이 높은 경향이 있습니다.

• 이머징 채권 지수(EMBI)는 이머징 마켓 채권의 성과를 추적하며 투자 은행 JP Morgan에서 처음 발표했습니다.