フラプション

##フラプションとは何ですか？

に所定の条件で一定の時間内に金利先渡契約（FRA）を締結する機会を与えるオプションの一種です。金利先渡契約は、将来の日付に想定元本で支払われる事前に決定された金利を交換する契約です。このため、フラプションは「金利保証」とも呼ばれます。

バニラオプションと同様に、フラプションには有効期限があります。購入者は、契約が満了する前に、プレミアムを犠牲にして金利の変動から保護するためにフラプションを使用します。

##分数のしくみ

Fraptionsは、保有者が選択した場合、金利先渡契約を締結する権利を保有者に与えます。バニラオプションのように、フラプションは権利を提供しますが、購入者への義務ではありません。

買い手は、金利を固定するために、フラプションのプレミアムを支払います。金利が比較的安定している、あるいは低下しているために金利先渡契約が締結されていない場合、買い手はプレミアムを失いますが、金利先渡契約を締結する義務はありません。

買い手がオプションを行使することを選択した場合、彼らはフラプションの条件に従って金利先渡契約を締結します。フラプションは店頭（OTC）でのみ取引されるため、取引に関与する2つの当事者が希望する正確な条件を指定できます。条件には、フォワードの想定元本、フラプションのオプション部分の満了、オプションのプレミアム、決済日、満期日、およびフォワードのレートが含まれます。両方の当事者が同意した場合、フラプションが作成されます。

金利先渡契約が締結されると、取引のオプション部分は存在しなくなります。フラプションの売り手はプレミアムの支払いを維持し、フォワードは両当事者への義務としてオプションの代わりになります。

##フラプションの使用

Fraptionsは、主に企業や機関が金利リスクを管理するために使用します。金利先渡契約の購入者は通常、金利の上昇から保護したいと考えています。したがって、フォワードの買い手は、想定元本に対して固定金利を支払います。

一方、金利先渡契約の売り手は、金利の低下から保護したいと考えています。売り手は変動金利を支払います。これは通常LIBORにリンクされています。

フォワードの想定元本、たとえば100万ドルは、2者間で交換されません。むしろ、先物の発効日に、2つの金利によって生じた金銭的差異のみが交換されます。

金利先渡契約は、両当事者間で想定元本の交換を必要としないため、「簿外」契約と見なされます。つまり、企業は、貸借対照表で契約を報告する必要がありません。

##ハイライト

-フラクションは店頭でドラフトされ、FRAの想定元本、レート、および関連する日付に関して高度にカスタマイズ可能になっています。

-フラプションは、将来のある時点で金利先渡契約（FRA）を締結する権利ですが、義務ではなく、実質的に金利保証を確立します。

-フラプションは、金利リスクを管理するための費用効果の高い方法として、企業や機関によって使用されます。