bråkdel

Vad är en bråkdel?

En fraktion är en typ av option som ger innehavaren möjlighet att ingå ett terminsränteavtal (FRA) med förutbestämda villkor och inom en viss tid. Ränteterminsavtal är kontrakt för att byta ut en förutbestämd ränta som ska betalas vid ett framtida datum på ett nominellt belopp. På grund av detta är en bråkdel också känd som en "räntegaranti".

Liksom vaniljalternativ har fraktioner ett utgångsdatum. Köpare använder bråkdelar för att skydda mot ränteförändringar till priset av en premie innan det kontraktet löper ut.

Hur bråk fungerar

Bråk ger innehavaren rätt att ingå ett terminsränteavtal om de så önskar. Liksom vaniljalternativ erbjuder en fraktion rättigheter men är inte en skyldighet för köparen.

Köparen betalar en premie för fraktionen för att låsa räntan. Om andelen inte utnyttjas (förvandlas till ett terminsränteavtal) eftersom räntorna förblir relativt stabila eller till och med sjunker, förlorar köparen premien men är inte skyldig att ingå terminsränteavtalet.

Om köparen väljer att utnyttja optionen kommer de att ingå terminsränteavtalet enligt villkoren i fraktionen. Bråk handlas endast över disk (OTC), vilket gör att de två parter som är inblandade i transaktionen kan specificera de exakta villkoren de vill ha. Villkoren inkluderar det nominella beloppet på terminen, utgången av optionsdelen av fraktionen, premien på optionen, likviddagen, förfallodagen och kurserna för terminen. Om båda parter är överens skapas bråkdelen.

När terminsränteavtalet väl är på plats upphör optionsdelen av transaktionen att existera. Säljaren av fraktionen behåller premien betald och forwarden tar optionens plats som en skyldighet för båda parter.

Använda en bråkdel

Fraktioner används främst av företag och institutioner för att hantera ränterisker. Köparen av bråk- och terminsränteavtalet vill vanligtvis skydda sig mot en räntehöjning. Sålunda betalar köparen av terminen en fast ränta på en teoretisk summa pengar.

Samtidigt vill säljaren av fraktionen och terminsränteavtalet skydda sig mot en nedgång i räntorna. Säljaren betalar en rörlig ränta, vanligtvis kopplad till LIBOR.

Det nominella beloppet på terminen, säg 1 miljon dollar, växlas inte mellan de två parterna. Snarare växlas endast den monetära skillnaden som skapas av de två räntorna på terminens ikraftträdandedatum.

Eftersom terminsränteavtal inte kräver utbyte av det nominella beloppet mellan de två parterna, betraktas de som "utanför balansräkningen", vilket innebär att företagen inte behöver rapportera avtalet på sin balansräkning.

##Höjdpunkter

• Bråk utarbetas receptfritt, vilket gör dem mycket anpassningsbara när det gäller det teoretiska beloppet för FRA, priser och relevanta datum.

– En bråkdel är rätten men inte skyldigheten att ingå ett terminsränteavtal (FRA) någon gång i framtiden, vilket i praktiken upprättar en räntegaranti.

– Fraktioner används av företag och institutioner som ett kostnadseffektivt sätt att hantera ränterisken.