фракция

Что такое фракция?

Фракция — это тип опциона, который дает держателю возможность заключить соглашение о форвардной процентной ставке (FRA) на заранее определенных условиях и в течение определенного периода времени. Соглашения о форвардных процентных ставках представляют собой контракты на обмен заранее определенной процентной ставки, подлежащей выплате в будущем, на некоторую условную сумму. Из-за этого фракция также известна как «гарантия процентной ставки».

Как и у ванильных опционов,. у фраптион есть срок годности. Покупатели используют fraptions для защиты от изменения процентной ставки за счет премии до истечения срока действия контракта.

Как работают дроби

Фракции дают держателю право заключить соглашение о форвардной ставке, если он того пожелает. Как и ванильные опционы, фракция предлагает права, но не является обязательством перед покупателем.

Покупатель платит премию за фракцию, чтобы зафиксировать процентную ставку. Если фракция не исполняется (превращается в соглашение о форвардной процентной ставке) из-за того, что процентные ставки остаются относительно стабильными или даже падают, покупатель теряет премию, но не обязан заключать соглашение о форвардной процентной ставке.

Если покупатель решит воспользоваться опционом, он заключит соглашение о форвардной ставке в соответствии с условиями фракциона. Фракции торгуются только на внебиржевом рынке (OTC), что позволяет двум сторонам, участвующим в сделке, указать точные условия, которые они хотят. Условия включают условную сумму форварда, истечение опционной части фрапциона, премию по опциону, дату расчета, дату погашения и ставки форварда. Если обе стороны согласны, создается фракция.

Как только соглашение о форвардной ставке заключено, опционная часть сделки прекращает свое существование. Продавец фрапциона удерживает премию, а форвард занимает место опциона в качестве обязательства перед обеими сторонами.

Использование фрагмента

Фракции в основном используются корпорациями и учреждениями для управления процентным риском. Покупатель соглашения о фракционной и форвардной процентной ставке обычно хочет защититься от повышения процентных ставок. Таким образом, покупатель форварда платит фиксированную процентную ставку на условную сумму денег.

Между тем, продавец фракций и соглашения о форвардной процентной ставке хочет защититься от снижения процентных ставок. Продавец платит плавающую процентную ставку, обычно привязанную к LIBOR.

Условная сумма форварда, скажем, 1 миллион долларов, не обменивается между двумя сторонами. Вместо этого на дату вступления в силу форварда обменивается только денежная разница, созданная двумя процентными ставками.

Поскольку соглашения о форвардных процентных ставках не требуют обмена условной суммой между двумя сторонами, они считаются «забалансовыми» соглашениями, что означает, что корпорациям не нужно сообщать о соглашении в своем балансе.

Особенности

• Фракции составляются без рецепта, что делает их легко настраиваемыми с точки зрения условной суммы FRA, ставок и соответствующих дат.

• Фракция — это право, но не обязательство заключить соглашение о форвардной процентной ставке (FRA) в какой-то момент в будущем, фактически устанавливающее гарантию процентной ставки.

• Фракции используются корпорациями и учреждениями как экономически эффективный способ управления процентным риском.