片段

什么是片段？

Fraption 是一种期权，让持有人有机会在一定时间内以预定条件签订远期利率协议(FRA)。远期利率协议是交换预先确定的利率的合同，该利率将在未来某一天支付的一些名义金额。正因为如此，fraction 也被称为“利率保证”。

期权一样，fraption 也有到期日。买方在合同到期前以溢价为代价使用fractions 来防止利率变化。

Fraptions 赋予持有人在他们愿意的情况下签订远期利率协议的权利。与普通期权一样，fraction 提供权利，但不是对买方的义务。

买方为锁定利率支付溢价。如果由于利率保持相对稳定甚至下降而没有行使分权（变成远期利率协议），买方将损失溢价，但没有义务签订远期利率协议。

如果买方选择行使期权，他们将根据分权条款签订远期利率协议。 Fraptions 仅在场外交易 (OTC) 交易，允许参与交易的双方指定他们想要的确切条款。条款包括远期的名义金额、期权部分的到期日、期权的溢价、结算日、到期日和远期利率。如果双方同意，则创建分片。

一旦远期利率协议到位，交易的期权部分将不复存在。分权的卖方保留支付的溢价，远期取代期权作为对双方的义务。

Fraptions 主要由公司和机构用来管理利率风险。分拆和远期利率协议的买方通常希望防止利率上升。因此，远期买方按名义金额支付固定利率。

同时，分拆和远期利率协议的卖方希望防止利率下降。卖方支付浮动利率，通常与LIBOR 挂钩。

远期的名义金额（例如 100 万美元）不在双方之间交换。相反，只有两种利率产生的货币差异在远期生效日期进行交换。

由于远期利率协议不需要双方交换名义金额，因此它们被视为“表外”协议，这意味着公司无需在其资产负债表上报告该协议。

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