fração
O que é uma fração?
Uma fração é um tipo de opção que dá ao titular a oportunidade de celebrar um contrato de taxa a termo (FRA) com condições predeterminadas e dentro de um determinado perÃodo de tempo. Os contratos de taxa a termo são contratos para trocar uma taxa de juros pré-determinada a ser paga em uma data futura sobre algum valor nocional. Por isso, uma fração também é conhecida como "garantia de taxa de juros".
Como as opções de baunilha,. as frações têm uma data de validade. Os compradores usam frações para se proteger contra mudanças nas taxas de juros ao custo de um prêmio antes que o contrato expire.
Como funcionam as frações
As frações dão ao titular o direito de celebrar um contrato de taxa a termo, se assim o desejar. Como as opções de baunilha, uma fração oferece direitos, mas não é uma obrigação para o comprador.
O comprador paga um prêmio pela fração para travar a taxa de juros. Se a fração não for exercida (transformada em contrato de taxa a termo) porque as taxas de juros permanecem relativamente estáveis ou até caem, o comprador perde o prêmio, mas não é obrigado a celebrar o contrato de taxa a termo.
Se o comprador optar por exercer a opção, ele entrará no contrato de taxa a termo de acordo com os termos da fração. As frações são negociadas apenas no mercado de balcão (OTC), permitindo que as duas partes envolvidas na transação especifiquem os termos exatos que desejam. Os termos incluem o valor nocional do forward, o vencimento da parcela de opções da fração, o prêmio da opção, a data de liquidação, a data de vencimento e as taxas do forward. Se ambas as partes concordarem, a fração é criada.
Uma vez que o contrato de taxa a termo esteja em vigor, a parte de opções da transação deixa de existir. O vendedor da fração mantém o prêmio pago e o forward toma o lugar da opção como obrigação para ambas as partes.
Usando uma fração
As frações são usadas principalmente por empresas e instituições para gerenciar o risco de taxa de juros. O comprador do contrato de frações e taxas a termo normalmente quer se proteger contra um aumento nas taxas de juros. Assim, o comprador do forward paga uma taxa de juros fixa sobre um valor nocional de dinheiro.
Enquanto isso, o vendedor da fração e do contrato de taxa a termo quer se proteger contra um declÃnio nas taxas de juros. O vendedor paga uma taxa de juros flutuante, normalmente atrelada à LIBOR.
O valor nocional do futuro, digamos US$ 1 milhão, não é trocado entre as duas partes. Em vez disso, apenas a diferença monetária criada pelas duas taxas de juros é trocada na data efetiva do forward.
Como os acordos de taxa a termo não exigem uma troca do valor nocional entre as duas partes, eles são considerados acordos "fora do balanço", o que significa que as empresas não precisam relatar o acordo em seu balanço patrimonial.
##Destaques
As frações são elaboradas ao balcão, tornando-as altamente personalizáveis em termos de valor nocional do FRA, taxas e datas relevantes.
A fração é o direito, mas não a obrigação, de firmar um contrato de taxa a termo (FRA) em algum momento no futuro, estabelecendo efetivamente uma garantia de taxa de juros.
As frações são usadas por empresas e instituições como uma forma econômica de gerenciar o risco de taxa de juros.
