Frazione
Che cos'è una frazione?
Una frazione è un tipo di opzione che dà al titolare l'opportunità di stipulare un contratto di tasso a termine (FRA) a condizioni predeterminate ed entro un certo lasso di tempo. I contratti di cambio a termine sono contratti per lo scambio di un tasso di interesse predeterminato da pagare in una data futura su un importo nozionale. Per questo motivo, una frazione è anche nota come "garanzia del tasso di interesse".
Come le opzioni vanilla,. le frazioni hanno una data di scadenza. Gli acquirenti utilizzano le frazioni per proteggersi dalle variazioni dei tassi di interesse al costo di un premio prima della scadenza del contratto.
Come funzionano le frazioni
Le frazioni danno al titolare il diritto di stipulare un contratto di cambio a termine, se lo desidera. Come le opzioni vanilla, una frazione offre diritti ma non è un obbligo per l'acquirente.
L'acquirente paga un premio per la frazione al fine di bloccare il tasso di interesse. Se la frazione non viene esercitata (trasformata in un contratto di tasso a termine) perché i tassi di interesse rimangono relativamente stabili o addirittura scendono, l'acquirente perde il premio ma non è obbligato a stipulare il contratto di tasso a termine.
Se l'acquirente sceglie di esercitare l'opzione, stipulerà il contratto di cambio a termine secondo i termini della frazione. Le frazioni vengono negoziate solo over-the-counter (OTC), consentendo alle due parti coinvolte nella transazione di specificare i termini esatti che desiderano. I termini includono l'importo nozionale del forward, la scadenza della quota di opzioni della frazione, il premio sull'opzione, la data di regolamento, la data di scadenza ei tassi del forward. Se entrambe le parti sono d'accordo, viene creata la frazione.
Una volta stipulato il contratto di cambio a termine, la parte relativa alle opzioni dell'operazione cessa di esistere. Il venditore della frazione mantiene il premio pagato e il forward prende il posto dell'opzione come obbligazione verso entrambe le parti.
Utilizzo di una frazione
Le frazioni sono utilizzate principalmente da società e istituzioni per gestire il rischio di tasso di interesse. L'acquirente della frazione e dell'accordo sui tassi a termine in genere desidera proteggersi da un aumento dei tassi di interesse. Pertanto, l'acquirente del forward paga un tasso di interesse fisso su un importo nozionale di denaro.
Nel frattempo, il venditore della frazione e dell'accordo sui tassi a termine vuole proteggersi da un calo dei tassi di interesse. Il venditore paga un tasso di interesse variabile, tipicamente legato al LIBOR.
L'importo nozionale del forward, diciamo 1 milione di dollari, non viene scambiato tra le due parti. Piuttosto, solo la differenza monetaria creata dai due tassi di interesse viene scambiata alla data di efficacia del forward.
Poiché i contratti a termine non richiedono uno scambio dell'importo nozionale tra le due parti, sono considerati accordi "fuori bilancio", il che significa che le società non devono riportare l'accordo nel proprio bilancio.
Mette in risalto
Le frazioni sono redatte da banco, il che le rende altamente personalizzabili in termini di importo nozionale della FRA, tariffe e date pertinenti.
Una frazione è il diritto ma non l'obbligo di stipulare un contratto di tasso a termine (FRA) ad un certo punto in futuro, stabilendo di fatto una garanzia di tasso di interesse.
Le frazioni sono utilizzate da società e istituzioni come un modo conveniente per gestire il rischio di tasso di interesse.
