グロスエクスポージャー

##総露出とは何ですか？

総エクスポージャーとは、ファンドの投資の絶対レベルを指します。ファンドのロングポジションとショートポジションの両方の価値を考慮に入れており、ドルまたはパーセンテージで表すことができます。総エクスポージャーは、金融市場への総エクスポージャーを示す指標であり、投資家が引き受けているリスクのある金額についての洞察を提供します。総エクスポージャーが高いほど、潜在的な損失（または利益）は大きくなります。

##総露出を理解する

ヘッジファンド、機関投資家、およびその他のトレーダーのコンテキストで特に関連するメトリックです。これらのトレーダーは、資産をショートおよびロングし、レバレッジを使用してリターンを増幅できます。これらのタイプの投資家は、通常の長期のみの投資家よりも洗練されており、より多くのリソースを持っている場合があります。

資本金は2億ドルです。ロングポジションに1億5000万ドル、ショートポジションに5000万ドルを展開します。したがって、ファンドの総エクスポージャーは、1億5000万ドル+5000万ドル=2億ドルになります。

この場合、総エクスポージャーは資本に等しいため、資本のパーセンテージとしての総エクスポージャーは100％です。総エクスポージャーが100％を超える場合は、ファンドがレバレッジを使用していることを意味します。つまり、収益を拡大するために資金を借りているということです。または、総エクスポージャーが100％未満の場合は、ポートフォリオの一部が現金に投資されていることを示します。

##総露出対ネットエクスポージャー

投資ファンドのエクスポージャーは、ネットで測定することもできます。純エクスポージャーは、ロングポジションの値からショートポジションの値を引いたものに等しくなります。

たとえば、ヘッジファンドAの純エクスポージャーは1億ドルです。これは、1億5000万ドルの長期保有から、ショートポジションに拘束された資本の額である5000万ドルを差し引いて計算されます。

純エクスポージャーが総エクスポージャーと同じである場合、それはファンドがロングポジションしかないことを意味します。一方、純エクスポージャーがゼロの場合、ロングポジションへの投資の割合がショートポジションへの投資と等しいことを意味します。これは、市場中立戦略としても知られています。

ロングポジションに投資されたパーセンテージがショートポジションに投資されたパーセンテージを超える場合、ファンドは正味のロングエクスポージャーを持ちます。同様に、ショートポジションがロングポジションを超える場合、ネットショートポジションになります。

ヘッジファンドBにも2億ドルの資本があるが、かなりのレバレッジを使用していると仮定します。その結果、ロングポジションで3億5000万ドル、ショートポジションで1億5000万ドルになります。したがって、この場合の総エクスポージャーは5億ドル（つまり3億5000万ドル+ 1億5000万ドル）であり、正味エクスポージャーは2億ドル（つまり3億5000万ドル-1億5000万ドル）です。

ヘッジファンドBの資本の割合としての総エクスポージャー=5億ドル÷2億ドル=250％。ファンドBの総エクスポージャーが高いということは、Aよりも市場でのリスクが高いことを意味します。ファンドBのレバレッジの使用は、利益だけでなく損失も拡大します。

##特別な考慮事項

グロスエクスポージャーは、ロングサイドとショートサイドの両方で投資決定のトータルエクスポージャーを考慮に入れるため、ファンドの管理手数料を計算するための基礎として一般的に使用されます。ポートフォリオマネージャーが組み合わせた決定は、ファンドのパフォーマンス、ひいては投資家への分配に直接的な影響を及ぼします。

エクスポージャーを計算する追加の方法は、ベータ調整されたエクスポージャーであり、投資ファンドまたはポートフォリオにも使用されます。これは、投資ポートフォリオの加重平均エクスポージャーを取得することによって計算されます。ここで、加重は、個々のセキュリティのベータとして定義されます。

##ハイライト

-グロスエクスポージャーは、ロングポジションとショートポジション、レバレッジの使用など、投資ファンドの金融市場へのエクスポージャーの合計を測定します。

-総エクスポージャーが高いということは、ファンドが市場でより多くの危機に瀕していることを意味します。

-総エクスポージャーは、ヘッジファンド、機関投資家、およびその他のトレーダーのコンテキストで特に関連するメトリックです。これらのトレーダーは、資産をショートおよびロングし、レバレッジを使用してリターンを増幅できます。