총 노출

총 노출이란 무엇입니까?

총 노출은 펀드 투자의 절대 수준을 나타냅니다. 펀드의 롱 포지션 과 숏 포지션 의 가치를 모두 고려 하며 달러 또는 백분율로 표시할 수 있습니다. 총 노출은 금융 시장 에 대한 총 노출을 나타내는 척도 이므로 투자자가 감수하는 위험 금액에 대한 통찰력을 제공합니다 . 총 노출이 높을수록 잠재적 손실(또는 이득)이 커집니다.

총 노출 이해

자산을 공매도 및 매수하고 레버리지 를 사용하여 수익을 증폭 할 수 있는 헤지 펀드,. 기관 투자자 및 기타 거래자 의 맥락에서 특히 관련 측정항목입니다 . 이러한 유형의 투자자는 때때로 일반 장기 전용 투자자보다 더 정교하고 더 많은 자원을 보유합니다.

자본금 은 2억 달러입니다 . 롱 포지션에 1억 5천만 달러, 숏 포지션에 5천만 달러를 배치합니다. 따라서 펀드의 총 익스포저는 $1억5천만 + $5천만 = $2억입니다.

이 경우 총 노출은 자본과 동일하므로 자본에 대한 총 노출 비율은 100%입니다. 총 익스포저가 100%를 초과하면 펀드가 레버리지를 사용하고 있음을 의미합니다. 즉, 수익을 확대하기 위해 돈을 빌리는 것입니다. 또는 총 익스포저가 100% 미만이면 포트폴리오의 일부가 현금에 투자 되었음을 나타냅니다.

총 노출 대 순 노출

투자 펀드의 익스포저는 순액으로도 측정할 수 있습니다. 순 노출 은 롱 포지션의 가치에서 숏 포지션의 가치를 뺀 것과 같습니다.

예를 들어, 헤지 펀드 A의 순 익스포저는 $1억입니다. 이는 1억 5,000만 달러의 롱홀딩에서 숏 포지션에 묶인 자본 금액인 5,000만 달러를 빼서 계산합니다.

순 익스포저가 총 익스포저와 동일하면 펀드가 롱 포지션만 보유하고 있음을 의미합니다. 반면에 순 익스포저가 0이면 롱 포지션에 투자한 비율이 숏 포지션에 대한 투자와 동일하다는 의미이며 시장 중립 전략이라고도 합니다.

펀드는 롱 포지션에 투자한 비율이 숏 포지션에 투자한 비율을 초과하는 경우 순 롱 익스포저를 갖습니다. 마찬가지로, 숏 포지션이 롱 포지션을 초과하면 순 숏 포지션이 됩니다.

헤지 펀드 B도 자본금이 2억 달러이지만 상당한 레버리지를 사용한다고 가정합니다. 결과적으로 롱 포지션에서 3억 5천만 달러, 숏 포지션에서 1억 5천만 달러를 보유하고 있습니다. 따라서 이 경우의 총 익스포저는 $5억(즉, $3억5천만 + $1억5천만)이고 순 익스포저는 $2억(즉, $3억5천만 - $1억5천만)입니다.

헤지 펀드 B의 자본에 대한 총 익스포저 비율 = $5억 ÷ $2억 = 250%. 펀드 B의 더 높은 총 익스포저(gross Exposure)는 A보다 시장에서 더 많은 지분을 가지고 있다는 것을 의미합니다. 펀드 B의 레버리지 사용은 이익뿐만 아니라 손실을 확대할 것입니다.

특별 고려 사항

총 익스포저는 일반적으로 펀드 운용 수수료 계산의 기초로 사용되는데,. 이는 장단기 투자 결정의 총 익스포저를 고려하기 때문입니다. 포트폴리오 관리자 의 결합된 결정은 펀드의 성과에 직접적인 영향을 미치므로 투자자에게 분배됩니다.

익스포저를 계산하는 또 다른 방법은 베타 조정 익스포저이며 투자 펀드나 포트폴리오에도 사용됩니다. 이는 투자 포트폴리오의 가중 평균 노출을 취하여 계산되며 , 여기서 가중치는 각 개별 증권의 베타로 정의됩니다.

하이라이트

• 총 익스포저는 롱 및 숏 포지션과 레버리지 사용을 포함하여 금융 시장에 대한 투자 펀드의 총 익스포저를 측정합니다.

• 총 익스포저가 높다는 것은 펀드가 시장에서 더 많은 지분을 보유하고 있다는 것을 의미합니다.

• 총 노출은 자산을 공매도 및 매수하고 레버리지를 사용하여 수익을 증폭할 수 있는 헤지 펀드, 기관 투자자 및 기타 거래자의 맥락에서 특히 적절한 지표입니다.