Bruttorisiko

Was ist das Bruttorisiko?

Das Bruttoengagement bezieht sich auf die absolute Höhe der Anlagen eines Fonds. Er berücksichtigt den Wert sowohl der Long-Positionen als auch der Short-Positionen eines Fonds und kann entweder in Dollar oder Prozent ausgedrückt werden. Das Bruttoengagement ist eine Kennzahl, die das Gesamtengagement an den Finanzmärkten angibt und somit einen Einblick in den Risikobetrag gibt, den Anleger eingehen. Je höher das Bruttoengagement, desto größer der potenzielle Verlust (oder Gewinn).

Bruttobelastung verstehen

Das Bruttoengagement ist eine besonders relevante Kennzahl im Kontext von Hedgefonds,. institutionellen Anlegern und anderen Händlern,. die Short- und Long-Vermögenswerte und Hebelwirkung zur Steigerung der Renditen nutzen können. Diese Arten von Anlegern sind manchmal anspruchsvoller und verfügen über größere Ressourcen als normale Long-Only-Anleger.

Beispielsweise verfügt Hedgefonds A über ein Kapital von 200 Millionen US-Dollar. Es setzt 150 Millionen Dollar in Long-Positionen und 50 Millionen Dollar in Short-Positionen ein. Das Bruttoengagement des Fonds beträgt somit: 150 Mio. USD + 50 Mio. USD = 200 Mio. USD.

Da das Bruttoengagement in diesem Fall gleich dem Kapital ist, beträgt das Bruttoengagement als Prozentsatz des Kapitals 100 %. Wenn das Bruttoengagement 100 % übersteigt, bedeutet dies, dass der Fonds eine Hebelwirkung einsetzt – mit anderen Worten, er leiht sich Geld, um die Rendite zu steigern. Alternativ weist ein Bruttoengagement unter 100 % darauf hin, dass ein Teil des Portfolios in Barmittel investiert ist.

Brutto-Exposure vs. Nettobelastung

Das Engagement eines Investmentfonds kann auch netto gemessen werden. Das Nettoengagement entspricht dem Wert der Long-Positionen minus dem Wert der Short-Positionen.

Beispielsweise beträgt das Nettoengagement von Hedgefonds A 100 Millionen US-Dollar. Dies wird berechnet, indem 50 Millionen US-Dollar, die in Short-Positionen gebundene Kapitalmenge, von den 150 Millionen US-Dollar an Long-Positionen abgezogen werden.

Wenn das Nettoengagement dem Bruttoengagement entspricht, bedeutet dies, dass der Fonds nur Long-Positionen hat. Wenn andererseits das Nettoengagement null beträgt, bedeutet dies, dass der in Long-Positionen investierte Prozentsatz gleich der Investition in Short-Positionen ist, was auch als marktneutrale Strategie bezeichnet wird.

Ein Fonds hat ein Netto-Long - Engagement, wenn der in Long-Positionen investierte prozentuale Betrag den in Short-Positionen investierten prozentualen Betrag übersteigt. Ebenso hat er eine Netto-Short- Position, wenn Short-Positionen Long-Positionen übersteigen.

Angenommen, Hedgefonds B verfügt ebenfalls über ein Kapital von 200 Millionen US-Dollar, setzt jedoch eine erhebliche Hebelwirkung ein. Infolgedessen hat es 350 Millionen US-Dollar an Long-Positionen und 150 Millionen US-Dollar an Short-Positionen. Das Bruttoengagement beträgt in diesem Fall also 500 Millionen US-Dollar (dh 350 Millionen US-Dollar + 150 Millionen US-Dollar), während das Nettoengagement 200 Millionen US-Dollar (dh 350 bis 150 Millionen US-Dollar) beträgt.

Bruttoengagement als Prozentsatz des Kapitals für Hedgefonds B = 500 Millionen US-Dollar ÷ 200 Millionen US-Dollar = 250 %. Das höhere Bruttoengagement von Fonds B bedeutet, dass für ihn an den Märkten ein größerer Betrag auf dem Spiel steht als für A. Der Einsatz von Hebelwirkung durch Fonds B wird sowohl die Verluste als auch die Gewinne vergrößern.

Besondere Überlegungen

Das Bruttoengagement wird im Allgemeinen als Grundlage für die Berechnung der Verwaltungsgebühren eines Fonds verwendet,. da es das Gesamtengagement von Anlageentscheidungen sowohl auf der Long- als auch auf der Short-Seite berücksichtigt. Die kombinierten Entscheidungen der Portfoliomanager haben direkte Auswirkungen auf die Wertentwicklung eines Fonds und damit auf die Ausschüttungen an seine Anleger.

Eine zusätzliche Methode zur Berechnung des Risikos ist ein Beta -bereinigtes Risiko, das auch für Investmentfonds oder Portfolios verwendet wird. Dieser wird berechnet, indem das gewichtete durchschnittliche Engagement eines Anlageportfolios genommen wird, wobei die Gewichtung als das Beta jedes einzelnen Wertpapiers definiert ist.

Höhepunkte

• Das Bruttoengagement misst das Gesamtengagement eines Investmentfonds an den Finanzmärkten, einschließlich Long- und Short-Positionen und Einsatz von Hebelwirkung.

• Ein höheres Bruttoengagement bedeutet, dass für den Fonds ein größerer Betrag an den Märkten auf dem Spiel steht.

• Das Bruttoengagement ist eine besonders relevante Kennzahl im Zusammenhang mit Hedgefonds, institutionellen Anlegern und anderen Händlern, die Short- und Long-Vermögenswerte und Hebelwirkung zur Steigerung der Renditen nutzen können.