Exposição Bruta
O que é Exposição Bruta?
A exposição bruta refere-se ao nÃvel absoluto dos investimentos de um fundo. Ele leva em consideração o valor das posições longas e curtas de um fundo e pode ser expresso em dólares ou em termos percentuais. A exposição bruta é uma medida que indica a exposição total aos mercados financeiros,. fornecendo assim uma visão do valor em risco que os investidores estão assumindo. Quanto maior a exposição bruta, maior a perda (ou ganho) potencial.
Entendendo a exposição bruta
A exposição bruta é uma métrica especialmente relevante no contexto de fundos de hedge,. investidores institucionais e outros traders,. que podem vender ativos curtos e longos e usar alavancagem para ampliar os retornos. Esses tipos de investidores às vezes são mais sofisticados e têm mais recursos do que os investidores regulares, apenas de longo prazo.
Como exemplo, o fundo de hedge A tem US$ 200 milhões em capital. Ela implanta US$ 150 milhões em posições longas e US$ 50 milhões em posições curtas. A exposição bruta do fundo é assim: $ 150 milhões + $ 50 milhões = $ 200 milhões.
Como a exposição bruta é igual ao capital neste caso, a exposição bruta como porcentagem do capital é de 100%. Se a exposição bruta exceder 100%, significa que o fundo está usando alavancagem – em outras palavras, está tomando dinheiro emprestado para ampliar os retornos. Alternativamente, exposição bruta abaixo de 100% indica que parte da carteira está investida em caixa.
Exposição Bruta vs. Exposição lÃquida
A exposição de um fundo de investimento também pode ser medida em termos lÃquidos. A exposição lÃquida é igual ao valor das posições longas, menos o valor das posições curtas.
Por exemplo, a exposição lÃquida do fundo de hedge A é de US$ 100 milhões. Isso é calculado subtraindo $ 50 milhões, a quantidade de capital amarrado em posições vendidas, dos $ 150 milhões de posições compradas.
Se a exposição lÃquida for igual à exposição bruta, significa que o fundo possui apenas posições longas. Por outro lado, se a exposição lÃquida for zero, significa que o percentual investido em posições longas equivale ao investimento em posições vendidas, também conhecida como estratégia neutra de mercado .
Um fundo tem uma exposição lÃquida longa se o valor percentual investido em posições longas exceder o valor percentual investido em posição curta. Da mesma forma, possui uma posição lÃquida curta se as posições curtas excederem as posições longas.
Suponha que o fundo de hedge B também tenha US$ 200 milhões em capital, mas use uma quantidade significativa de alavancagem. Como resultado, tem US$ 350 milhões em posições longas e US$ 150 milhões em posições curtas. A exposição bruta neste caso é, portanto, de US$ 500 milhões (ou seja, US$ 350 milhões + US$ 150 milhões), enquanto a exposição lÃquida é de US$ 200 milhões (ou seja, US$ 350 - US$ 150 milhões).
Exposição bruta como porcentagem do capital para o fundo de hedge B = $ 500 milhões ÷ $ 200 milhões = 250%. A maior exposição bruta do Fundo B significa que ele tem uma quantia maior em jogo nos mercados do que A. O uso de alavancagem do Fundo B aumentará as perdas, bem como os lucros.
Considerações Especiais
A exposição bruta é geralmente usada como base para o cálculo das taxas de administração de um fundo,. uma vez que leva em consideração a exposição total das decisões de investimento tanto no lado longo quanto no curto. As decisões combinadas dos gestores de carteiras terão consequências diretas no desempenho de um fundo e, portanto, nas distribuições aos seus investidores.
Um método adicional de cálculo de exposição é uma exposição ajustada ao beta,. também usada para fundos ou carteiras de investimento. Isso é calculado tomando a exposição média ponderada de uma carteira de investimentos, onde o peso é definido como o beta de cada tÃtulo individual.
Destaques
A exposição bruta mede a exposição total de um fundo de investimento aos mercados financeiros, incluindo posições longas e curtas e uso de alavancagem.
Uma maior exposição bruta significa que o fundo tem um maior valor em jogo nos mercados.
A exposição bruta é uma métrica especialmente relevante no contexto de fundos de hedge, investidores institucionais e outros traders, que podem vender ativos curtos e longos e usar alavancagem para ampliar os retornos.
