マーケットニュートラル

##マーケットニュートラルとは何ですか？

投資マネージャーが追求する投資戦略の一種であり、特定の形式の市場リスクを完全に回避しようとしながら、1つ以上の市場で価格の上昇と下降の両方から利益を得ようとします。

株式のロングポジションとショートポジションを一致させて、適切な株式選択からのリターンを増やし、幅広い市場の動きからのリターンを減らすことによって達成されます。

##マーケットニュートラルを理解する

マーケットニュートラル戦略を採用する単一の受け入れられた方法はありません。上記の方法に加えて、マーケットニュートラルなストラテジストは、合併裁定取引、ショートセクターなどの他のツールを使用することもできます。

マーケットニュートラルなポジションを保持しているマネージャーは、市場の勢いを利用することができます。ヘッジファンドは、相対的なリターンではなく絶対的なリターンに焦点を合わせているため、一般的にマーケットニュートラルな立場を取ります。マーケットニュートラルなポジションには、石油やガスなどの特定の業界で50％のロングポジションと50％のショートポジションをとるか、より広い市場で同じポジションをとることが含まれる場合があります。

多くの場合、マーケットニュートラル戦略はロング/ショートエクイティファンドに例えられますが、それらは明らかに異なります。ロング/ショートファンドは、過小評価および過大評価された機会を利用して、業界全体でロングおよびショートの株式エクスポージャーを変化させることを目的としています。

一方、マーケットニュートラル戦略は、体系的なリスクをヘッジするための適切な市場指数に対してゼロベータを達成することを主な目標として、価格の不一致に基づいて集中的な賭けを行うことに焦点を当てています。マーケットニュートラルファンドはロングポジションとショートポジションを使用しますが、このファンドカテゴリの目標はプレーンなロング/ショートファンドとは明らかに異なります。

##マーケットニュートラル戦略の種類

ファンドマネージャーが採用しているマーケットニュートラル戦略には、基本的な裁定取引と統計的裁定取引の2つがあります。ファンダメンタル市場に中立な投資家は、定量的アルゴリズムではなくファンダメンタル分析を使用して、企業の今後の方向性を予測し、予測される株価の収束に基づいて取引を行います。

統計的裁定取引のマーケットニュートラルファンドは、アルゴリズムと定量的手法を使用して、過去のデータに基づいて株式の価格の不一致を明らかにします。次に、これらの定量的な結果に基づいて、マネージャーは、価格平均に戻る可能性が高い株式を取引します。

マーケットニュートラルファンドの大きなメリットと利点は、市場リスクを軽減するためのポートフォリオの構築に重点を置いていることです。市場のボラティリティが高い時期には、過去の結果から、マーケットニュートラルファンドは他の特定の戦略を使用したファンドよりもパフォーマンスが優れている可能性が高いことが示されています。

純粋なショートセル戦略を除いて、マーケットニュートラル戦略は、一般的な市場リスクをヘッジしながら株価の収束に特定の賭けをするため、歴史的に市場との正の相関が最も低くなります。

##マーケットニュートラルファンドの例

マーケットニュートラル戦略であるため、ヴァンガードマーケットニュートラルインベスターシェアファンド（VMNFX）は、ロングポジションのみを売買する同社の他のミューチュアルファンドとは異なり、ロングおよびショートセル戦略を使用します。ファンドの戦略は、株式市場のリターンへの影響を最小限に抑えることを目的としています。つまり、ファンドのリターンは市場のリターンと大きく異なる可能性があります。

ヘッジファンドなど、株式が不足しているほとんどのファンドは、SEC規則で義務付けられていないため、不足株を開示していませんが、Vanguard Market NeutralInvestorSharesはその不足分を公開しています。

成長、品質、経営判断、感情、評価の5つのカテゴリーで企業を評価することにより、ショートポジションを選択します。次に、ユニバース内のすべての株式の複合期待収益を作成し、スコアが最も低い株式をショートします。

マーケットニュートラルな特定のファンドへの投資は、通常、富裕層向けです。たとえば、VMNFXの最小投資額は50,000ドルです。他のファンドは、受動的に運用されているファンドの投資比率をはるかに上回る、非常に高い費用比率を持っている可能性があります。

##ハイライト

-マーケットニュートラルとは、金融市場の価格の上昇と下降の両方から利益を得ようとする投資運用会社が採用する投資戦略の一種を指します。

-マーケットニュートラル戦略は、一般的な市場リスクをヘッジしながら株価の収束に特定の賭けをするため、市場との正の相関が最も低いものの1つです。

-マーケットニュートラル戦略として知られている投資の選択は、ロングポジションとショートポジションが相互のヘッジとして機能するため、重大な損失を回避しようとします。

-投資目的は相対的なリターンではなく絶対的なリターンであるため、マーケットニュートラル戦略はヘッジファンドによって採用されることがよくあります。

-ファンドマネージャーが採用するマーケットニュートラル戦略の2つの主なタイプは、基本的な裁定取引と統計的裁定取引です。