Exposición bruta
驴Qu茅 es la exposici贸n bruta?
La exposici贸n bruta se refiere al nivel absoluto de las inversiones de un fondo. Tiene en cuenta el valor de las posiciones largas y cortas de un fondo y puede expresarse en t茅rminos de d贸lares o porcentajes. La exposici贸n bruta es una medida que indica la exposici贸n total a los mercados financieros,. lo que proporciona una idea de la cantidad en riesgo que est谩n asumiendo los inversores. Cuanto mayor sea la exposici贸n bruta, mayor ser谩 la p茅rdida (o ganancia) potencial.
Comprender la exposici贸n bruta
La exposici贸n bruta es una m茅trica especialmente relevante en el contexto de los fondos de cobertura,. los inversores institucionales y otros comerciantes,. que pueden corto y largo plazo en activos y utilizar el apalancamiento para amplificar los rendimientos. Estos tipos de inversionistas a veces son m谩s sofisticados y tienen mayores recursos que los inversionistas regulares que solo tienen posiciones largas.
Como ejemplo, el fondo de cobertura A tiene $200 millones en capital. Despliega $150 millones en posiciones largas y $50 millones en posiciones cortas. La exposici贸n bruta del fondo es as铆: $150 millones + $50 millones = $200 millones.
Dado que la exposici贸n bruta es igual al capital en este caso, la exposici贸n bruta como porcentaje del capital es del 100%. Si la exposici贸n bruta supera el 100 %, significa que el fondo est谩 usando apalancamiento; en otras palabras, est谩 pidiendo dinero prestado para aumentar los rendimientos. Alternativamente, la exposici贸n bruta por debajo del 100 % indica que una parte de la cartera est谩 invertida en efectivo.
Exposici贸n bruta vs. Exposici贸n neta
La exposici贸n de un fondo de inversi贸n tambi茅n se puede medir en t茅rminos netos. La exposici贸n neta es igual al valor de las posiciones largas, menos el valor de las posiciones cortas.
Por ejemplo, la exposici贸n neta del fondo de cobertura A es de $100 millones. Esto se calcula restando $50 millones, la cantidad de capital invertido en posiciones cortas, de los $150 millones de posiciones largas.
Si la exposici贸n neta es igual a la exposici贸n bruta, significa que el fondo solo tiene posiciones largas. Por otro lado, si la exposici贸n neta es cero, significa que el porcentaje invertido en posiciones largas es igual a la inversi贸n en posiciones cortas, tambi茅n conocida como estrategia de mercado neutral .
Un fondo tiene una exposici贸n larga neta si el monto porcentual invertido en posiciones largas excede el monto porcentual invertido en posiciones cortas. Asimismo, tiene una posici贸n corta neta si las posiciones cortas superan las posiciones largas.
Suponga que el fondo de cobertura B tambi茅n tiene $ 200 millones en capital pero utiliza una cantidad significativa de apalancamiento. Como resultado, tiene $350 millones en posiciones largas y $150 millones en posiciones cortas. La exposici贸n bruta en este caso es, por lo tanto, de $500 millones (es decir, $350 millones + $150 millones), mientras que la exposici贸n neta es de $200 millones (es decir, $350 - $150 millones).
Exposici贸n bruta como porcentaje del capital para el fondo de cobertura B = $500 millones 梅 $200 millones = 250%. La exposici贸n bruta m谩s alta del Fondo B significa que tiene una mayor cantidad en juego en los mercados que A. El uso del apalancamiento del Fondo B aumentar谩 las p茅rdidas, as铆 como las ganancias.
Consideraciones Especiales
La exposici贸n bruta se utiliza generalmente como base para calcular las comisiones de gesti贸n de un fondo,. ya que tiene en cuenta la exposici贸n total de las decisiones de inversi贸n tanto en el lado largo como en el corto. Las decisiones combinadas de los gestores de cartera tendr谩n consecuencias directas en el rendimiento de un fondo y, por tanto, en las distribuciones a sus inversores.
Un m茅todo adicional para calcular la exposici贸n es una exposici贸n ajustada por beta,. tambi茅n utilizada para fondos o carteras de inversi贸n. Esto se calcula tomando la exposici贸n promedio ponderada de una cartera de inversiones, donde el peso se define como la beta de cada valor individual.
Reflejos
La exposici贸n bruta mide la exposici贸n total de un fondo de inversi贸n a los mercados financieros, incluidas las posiciones largas y cortas y el uso de apalancamiento.
Una mayor exposici贸n bruta significa que el fondo tiene una mayor cantidad en juego en los mercados.
La exposici贸n bruta es una m茅trica especialmente relevante en el contexto de fondos de cobertura, inversores institucionales y otros comerciantes, que pueden invertir y vender activos y utilizar el apalancamiento para aumentar los rendimientos.
