Brutto eksponering
Hva er brutto eksponering?
Bruttoeksponering refererer til det absolutte nivÄet pÄ et fonds investeringer. Den tar hensyn til verdien av bÄde et fonds lange posisjoner og korte posisjoner og kan uttrykkes enten i dollar eller prosentvis. Bruttoeksponering er et mÄl som indikerer total eksponering mot finansmarkedene,. og gir dermed et innblikk i risikobelÞpet som investorer tar pÄ seg. Jo hÞyere bruttoeksponering, desto stÞrre potensielle tap (eller gevinst).
ForstÄ brutto eksponering
Bruttoeksponering er en spesielt relevant beregning i sammenheng med hedgefond,. institusjonelle investorer og andre tradere,. som kan korte og lange eiendeler og bruke giring for Ă„ forsterke avkastningen. Disse typene investorer er noen ganger mer sofistikerte og har stĂžrre ressurser enn vanlige investorer som bare har lenge.
Som et eksempel har hedgefond A $200 millioner i kapital. Den distribuerer 150 millioner dollar i lange posisjoner og 50 millioner dollar i korte posisjoner. Fondets bruttoeksponering er dermed: $150 millioner + $50 millioner = $200 millioner.
Siden brutto eksponering er lik kapital i dette tilfellet, er brutto eksponering i prosent av kapital 100 %. Hvis bruttoeksponeringen overstiger 100 %, betyr det at fondet bruker belĂ„ning â med andre ord, det er Ă„ lĂ„ne penger for Ă„ forsterke avkastningen. Alternativt indikerer bruttoeksponering under 100 % at en del av portefĂžljen er investert i kontanter.
Brutto eksponering vs. Netto eksponering
Eksponeringen til et investeringsfond kan ogsÄ mÄles i netto. Netto eksponering tilsvarer verdien av lange posisjoner, minus verdien av korte posisjoner.
For eksempel er nettoeksponeringen til hedgefond A $100 millioner. Dette beregnes ved Ă„ trekke 50 millioner dollar, mengden kapital som er bundet i korte posisjoner, fra 150 millioner dollar i lange beholdninger.
Hvis nettoeksponering er det samme som bruttoeksponering, betyr det at fondet kun har lange posisjoner. PÄ den annen side, hvis nettoeksponeringen er null, betyr det at prosentandelen investert i lange posisjoner tilsvarer investering i korte posisjoner, ogsÄ kjent som en markedsnÞytral strategi.
Et fond har en netto lang eksponering dersom det prosentvise belÞpet investert i lange posisjoner overstiger det prosentvise belÞpet investert i kort posisjon. PÄ samme mÄte har den en netto kort posisjon hvis korte posisjoner overstiger lange posisjoner.
Anta at hedgefond B ogsÄ har 200 millioner dollar i kapital, men bruker en betydelig mengde innflytelse. Som et resultat har den 350 millioner dollar i lange posisjoner og 150 millioner dollar i korte posisjoner. Bruttoeksponeringen i dette tilfellet er dermed $500 millioner (dvs. $350 millioner + $150 millioner), mens nettoeksponeringen er $200 millioner (dvs. $350 - $150 millioner).
Bruttoeksponering i prosent av kapitalen for hedgefond B = 500 millioner dollar ÷ 200 millioner dollar = 250 %. Fond Bs hÞyere bruttoeksponering betyr at det har et stÞrre belÞp pÄ spill i markedene enn A. Fond Bs bruk av giring vil forstÞrre tap, samt fortjeneste.
Spesielle hensyn
Bruttoeksponering brukes vanligvis som grunnlag for Ä beregne et fonds forvaltningshonorar,. siden den tar hensyn til total eksponering av investeringsbeslutninger bÄde pÄ lang- og kortsiden. PortefÞljeforvalteres kombinerte beslutninger vil ha direkte konsekvenser for resultatet til et fond og dermed utdelinger til dets investorer.
En ekstra metode for Ä beregne eksponering er en beta- justert eksponering, ogsÄ brukt for investeringsfond eller portefÞljer. Dette beregnes ved Ä ta den veide gjennomsnittlige eksponeringen til en portefÞlje av investeringer, der vekten er definert som betaen til hvert enkelt verdipapir.
HĂžydepunkter
- Bruttoeksponering mÄler et investeringsfonds totale eksponering mot finansmarkedene, inkludert lange og korte posisjoner og bruk av gearing.
â En hĂžyere bruttoeksponering betyr at fondet har et stĂžrre belĂžp pĂ„ spill i markedene.
- Bruttoeksponering er en spesielt relevant beregning i sammenheng med hedgefond, institusjonelle investorer og andre tradere, som kan shorte og lange eiendeler og bruke giring for Ă„ forsterke avkastningen.
