Общее воздействие

Что такое общая экспозиция?

Валовой риск относится к абсолютному уровню инвестиций фонда. Он учитывает стоимость как длинных , так и коротких позиций фонда и может быть выражен как в долларах, так и в процентах. Общий риск — это мера, которая указывает на общий риск на финансовых рынках,. что дает представление о сумме риска, на который берутся инвесторы. Чем выше общий риск, тем больше потенциальный убыток (или прибыль).

Общие сведения о риске

Общий риск является особенно важным показателем в контексте хедж-фондов,. институциональных инвесторов и других трейдеров,. которые могут открывать короткие и длинные активы и использовать кредитное плечо для увеличения прибыли. Эти типы инвесторов иногда более искушены и обладают большими ресурсами, чем обычные инвесторы, вкладывающие только длинные позиции.

Например, хедж-фонд А имеет капитал в размере 200 миллионов долларов. Он использует 150 миллионов долларов в длинных позициях и 50 миллионов долларов в коротких позициях. Таким образом, валовой риск фонда составляет: 150 миллионов долларов + 50 миллионов долларов = 200 миллионов долларов.

Поскольку в данном случае общий риск равен капиталу, валовой риск в процентах от капитала составляет 100%. Если общий риск превышает 100%, это означает, что фонд использует кредитное плечо — другими словами, он занимает деньги для увеличения прибыли. В качестве альтернативы, общий риск ниже 100% указывает на то, что часть портфеля вложена в наличные деньги.

Общий риск по сравнению с. Чистая экспозиция

Риск инвестиционного фонда также может быть измерен в чистом выражении. Чистый риск равен стоимости длинных позиций минус стоимость коротких позиций.

Например, чистый риск хедж-фонда А составляет 100 миллионов долларов. Это рассчитывается путем вычитания 50 миллионов долларов, суммы капитала, связанного с короткими позициями, из 150 миллионов долларов длинных вложений.

Если чистый риск равен валовому риску, это означает, что у фонда есть только длинные позиции. С другой стороны, если чистый риск равен нулю, это означает, что процент, вложенный в длинные позиции, равен инвестициям в короткие позиции, что также известно как рыночно-нейтральная стратегия.

Фонд имеет чистую длинную позицию, если процентная сумма, инвестированная в длинные позиции, превышает процентную сумму, инвестированную в короткую позицию. Точно так же он имеет чистую короткую позицию, если короткие позиции превышают длинные позиции.

Предположим, что хедж-фонд B также имеет капитал в размере 200 миллионов долларов, но использует значительную долю заемных средств. В результате у него 350 миллионов долларов в длинных позициях и 150 миллионов долларов в коротких позициях. Таким образом, валовой риск в этом случае составляет 500 миллионов долларов (т. е. 350 миллионов долларов + 150 миллионов долларов), а чистый риск составляет 200 миллионов долларов (т. е. 350–150 миллионов долларов).

Валовой риск в процентах от капитала хедж-фонда B = 500 миллионов долларов ÷ 200 миллионов долларов = 250%. Более высокий валовой риск фонда B означает, что он имеет большую сумму на рынках, чем A. Использование кредитного плеча фондом B увеличит убытки, а также прибыль.

Особые соображения

Валовой риск обычно используется в качестве основы для расчета платы за управление фондом,. поскольку он учитывает общий риск инвестиционных решений как на длинной, так и на короткой стороне. Совместные решения управляющих портфелем будут иметь прямые последствия для результатов деятельности фонда и, таким образом, для выплат его инвесторам.

Дополнительным методом расчета риска является риск с поправкой на бета,. который также используется для инвестиционных фондов или портфелей. Это вычисляется путем взвешивания средневзвешенного риска портфеля инвестиций, где вес определяется как бета каждой отдельной ценной бумаги.

Особенности

• Общий риск измеряет общий риск инвестиционного фонда на финансовых рынках, включая длинные и короткие позиции и использование кредитного плеча.

• Более высокий валовой риск означает, что фонд имеет большую сумму на рынке.

• Общий риск является особенно важным показателем в контексте хедж-фондов, институциональных инвесторов и других трейдеров, которые могут открывать короткие и длинные активы и использовать кредитное плечо для увеличения прибыли.