ガットスプレッド
##ガットスプレッドとは何ですか？
ガットスプレッド、または「ガッツ」は、ITMコールと同時にインザマネー（ITM）を売買することによって作成されたオプション戦略です。ロングガットスプレッドは、基礎となる在庫が大幅に移動すると信じているが、上昇するか下降するかわからない場合に、オプショントレーダーによって使用されます。対照的に、基礎となるストックが大きな動きをすることが予想されない場合は、短いガットスプレッドが使用されます。
ガットスプレッドは、バニラオプションスプレッドとは異なり、後者はアウトオブザマネー（OTM）オプションを利用します。
##腸の広がりを理解する
ガットスプレッドは、通常のオプションスプレッドと実質的に同じですが、ガットスプレッドがどちらのストライク価格でもより高価なインザマネー（ITM）オプションを使用するという事実が異なります。これらのITMオプションは、OTMの同等物よりも本質的価値の点でより肉厚であるため、「ガッツ」と呼ばれます。
価格が大幅に変動した場合、コールまたはプットはお金の価値がありますが、他のオプションは損失を被ります。負けたレッグの損失は、オプションに支払われた金額で制限されます。オプションの外的価値が失われるため、価格が大幅に変動しない場合、または同じままである場合、長期戦略は損失をもたらします。オプションの一方または両方がまだ金銭に含まれている可能性があり、したがって何らかの価値があるため、損失は部分的な損失にすぎない可能性があります。
ITMコールアンドプットを販売すると、逆の効果があります。売り手、または作家は、価格があまり変わらないことを期待しています。 ITMコールアンドプットコマンドを販売することは、OTMコールアンドプットを販売するよりも高いプレミアムです。基礎となる価格が大幅に変動する場合、コールまたはプットはお金を失います。基礎となる動きの距離によっては、損失が非常に大きくなる可能性があります。損失は受け取った保険料によって相殺されます。一方または両方のオプションがITMを期限切れにする可能性があるため、最大の利益は販売されたオプションの外部価値です。
スタドルは、2つのアットザマネー（ATM）オプションを戦略的に組み合わせます。
##ストック内の腸の広がりの実例
トレーダーが、Apple Inc.（APPL）の株価は、収益の発表により、今後5週間で大きく変動すると考えていると仮定します。彼らは、ITMコールを購入してオプションを設定し、6週間で期限切れになるオプションにガットスプレッドを作成することにしました。この有効期限により、トレーダーは収益のリリースを保持できます。
-Appleは現在225ドルで取引されています。
-トレーダーは、契約ごとに$12.85で$220のストライキでITMコールを購入します。各契約は100株を管理しているため、通話の費用は1,285ドルと手数料です。
-トレーダーは、$230のストライクで$10.40のITMプットを購入します。プットの費用は合計$1,040と手数料です。
-取引の総費用は$2,325です。
オプションの有効期限が切れたときに原資産の価格が240ドルに移動した場合でも、トレーダーは325ドルを失います。これは、通話の価値が1株あたり20ドル、つまり2,000ドルであるためです。置く価値はありません。彼らは取引に2,325ドルを費やしましたが、2,000ドル相当のオプションしかありません。
オプションの有効期限が切れたときに価格が260ドルに移動した場合、トレーダーの利益は1,675ドルになります。これは、通話の価値が1株あたり40ドル、つまり4,000ドルであるためです。置く価値はありません。彼らは貿易に2,325ドルを費やしました。
有効期限の価格が225ドルに近い場合、コールは1契約あたり5ドルの価値があり、プットは5ドルの価値があり、100株あたり合計1,000ドルになります。彼らは$1,325を失います。
Appleの価格が200ドルに下がった場合、プットは30ドル、つまり100株で3,000ドルの価値があります。プット利益から支払った金額を差し引くと、彼らは675ドルを稼ぎます。
##ハイライト
-原資産の価格がオプションの有効期限が切れる前に大きな価格変動を起こした場合、長い腸の広がりは利益をもたらしますが、原資産の価格がオプションの有効期限が切れる前にあまり変動しない場合、短い腸の広がりは利益をもたらします。
-ガットスプレッドには、同じ原資産で異なる行使価格でインザマネーオプションを同時に売買することが含まれます。
-これは、代わりに2つのアウトオブザマネー（OTM）オプション契約を使用する通常のオプションスプレッドとは異なります。
