bağırsak yayılımı
Bağırsak Yayılımı Nedir?
Bağırsak yayılımı veya "cesaret", bir ITM çağrısı ile aynı anda konan paranın (ITM) satın alınması veya satılmasıyla oluşturulan bir opsiyon stratejisidir. Uzun vadeli spreadler, opsiyon tüccarları tarafından, altta yatan hisse senedinin önemli ölçüde hareket edeceğine inandıklarında, ancak yukarı mı yoksa aşağı mı olacağından emin olmadıklarında kullanılır. Buna karşılık, altta yatan stoğun önemli bir hareket yapması beklenmediğinde kısa bir bağırsak yayılımı kullanılır.
Bir bağırsak yayılımı, vanilya seçeneklerinin yayılmasından farklıdır, çünkü ikincisi parasız (OTM) seçenekleri kullanır .
Bağırsak Yayılımını Anlamak
Bir bağırsak spread'i, tipik bir opsiyon spread'i ile etkili bir şekilde aynıdır, ancak bir gut spread'in, her iki grev fiyatında daha pahalı parada (ITM) seçenekleri kullanması gerçeğinden farklıdır. Bu ITM seçenekleri, OTM eşdeğerlerine göre içsel değer açısından daha etli oldukları için "cesaret" olarak adlandırılır .
Fiyat önemli ölçüde hareket ederse, alım veya satım para değerinde olurken, diğer seçenek zarara uğrayacaktır. Kaybeden bacaktaki kayıp, opsiyon için ödenen tutarla sınırlandırılır. Opsiyonun dışsal değeri kaybolacağından , fiyat önemli ölçüde hareket etmezse veya aynı kalırsa, uzun strateji bir kayıpla sonuçlanacaktır . Kayıp sadece kısmi bir kayıp olabilir, çünkü seçeneklerden biri veya her ikisi hala parada olabilir ve bu nedenle bir miktar değeri olabilir.
Bir ITM çağrısı satmak ve koymak tam tersi bir etkiye sahiptir. Satıcı veya yazar,. fiyatın çok fazla hareket etmemesini bekliyor. Bir ITM araması ve yerleştirme komutları satmak, OTM aramaları ve yerleştirmeleri satmaktan daha yüksek bir prim . Altta yatan fiyatın önemli ölçüde hareket etmesi durumunda, çağrı veya satım para kaybedecektir. Altta yatan hareketlerin ne kadar ileri gittiğine bağlı olarak kayıp çok büyük olabilir. Zarar, alınan prim ile mahsup edilir. Opsiyonlardan birinin veya her ikisinin ITM'yi sona erdirmesi mümkündür, bu nedenle maksimum kâr, satılan seçeneklerin dış değeridir.
Staddle'lar,. iki nakit (ATM) seçeneğini stratejik olarak birleştirir.
Stokta Bağırsak Yayılmasının Gerçek Dünya Örneği
kazanç duyurusu nedeniyle önümüzdeki beş hafta içinde büyük bir hareket olacağına inandığını varsayalım . Altı hafta içinde sona erecek seçeneklerde, ITM çağrısı satın almaya ve opsiyon koymaya karar verirler. Bu sona erme, tüccarın kazanç serbest bırakmasını sürdürmesine izin verir.
Apple şu anda 225 dolardan işlem görüyor.
Tüccar, sözleşme başına 12,85 ABD doları karşılığında 220 ABD doları tutarında bir grevle bir ITM çağrısı satın alır. Her sözleşme 100 hisseyi kontrol ettiğinden, aramanın maliyeti 1.285 $ artı komisyondur.
Tüccar, 10.40$ karşılığında 230$'lık bir grevle bir ITM putu satın alır. Satışın maliyeti toplam 1.040$ artı komisyondur.
İşlemin toplam maliyeti 2.325$'dır.
Altta yatan varlığın fiyatı, opsiyonun bitiminde 240$'a yükselirse, tüccar yine de 325$ kaybedecektir. Bunun nedeni, aramanın hisse başına 20 ABD Doları veya 2.000 ABD Doları değerinde olmasıdır. Koymanın hiçbir değeri yok. Ticarete 2.325 dolar harcadılar, ancak yalnızca 2.000 dolar değerinde bir seçeneğe sahipler.
Opsiyonun bitiminde fiyat 260$'a yükselirse, tüccarın 1,675$ karı olur. Bunun nedeni, aramanın hisse başına 40 dolar veya 4.000 dolar değerinde olmasıdır. Koymanın hiçbir değeri yok. Ticarete 2.325 dolar harcadılar.
Fiyat, sona erme tarihinde 225$'a yakınsa, çağrı sözleşme başına 5$ değerindedir ve satış, sözleşme için 5$ değerindedir ve her biri 100 hisse için toplam 1.000$'dır. 1.325 dolar kaybediyorlar.
Apple'ın fiyatı 200 dolara düşerse, 100 hisse için satış 30 dolar veya 3.000 dolar değerindedir. Satış karından ödediklerini düşerek 675 dolar kazanıyorlar.
Öne Çıkanlar
Dayanak varlığın fiyatı, seçeneklerin süresi dolmadan önce büyük bir fiyat hareketi yaparsa, uzun vadeli bir yayılım kâr sağlarken, altta yatan varlığın fiyatı, seçeneklerin süresi dolmadan çok önce hareket etmezse, kısa bir bağırsak yayılımı kâr eder.
Bir bağırsak yayılımı, aynı dayanak üzerinde farklı kullanım fiyatlarında parasal seçeneklerin aynı anda alınıp satılmasını içerir.
Bu, bunun yerine iki parasız (OTM) opsiyon sözleşmesi kullanan normal bir opsiyon yayılımından farklıdır.
