Suolen leviäminen

Mikä on suolen leviäminen?

Suolen leviäminen tai "guts" on optiostrategia , joka on luotu ostamalla tai myymällä in-the-money (ITM) samaan aikaan ITM- puhelun kanssa. Optiokauppiaat käyttävät pitkiä suolistoeroja, kun he uskovat kohde-etuutena olevan osakkeen liikkuvan merkittävästi, mutta eivät ole varmoja, nouseeko vai laskeeko se. Sitä vastoin lyhyttä suoliväliä käytetään, kun taustalla olevan osakkeen ei odoteta liikkuvan merkittävästi.

Suolilevitte eroaa vanilja-levitteestä siinä, että jälkimmäinen hyödyntää rahan loppumisen (OTM) vaihtoehtoja.

Suolen leviämisen ymmärtäminen

Suolispread on käytännössä sama kuin tyypillinen optioiden leviäminen, mutta eroaa siinä tosiasiassa, että suolispreadissa käytetään kalliimpia in-the-money (ITM) -optioita kummallakin laskutushinnalla. Näitä ITM-vaihtoehtoja kutsutaan "suoliksi", koska ne ovat sisäisen arvon suhteen lihavampia kuin niiden OTM-vastineet.

Jos hinta liikkuu merkittävästi, call tai put on rahan arvoinen, kun taas toinen vaihtoehto aiheuttaa tappiota. Häviävän osuuden tappio on rajoitettu optiosta maksettuun summaan. Pitkä strategia johtaa tappioon, jos hinta ei liiku merkittävästi tai pysyy samana, koska option ulkoinen arvo menetetään. Tappio voi olla vain osittainen tappio, koska toinen tai molemmat vaihtoehdoista voivat edelleen olla rahassa ja siksi niillä on arvoa.

ITM-puhelun ja putoamisen myymisellä on päinvastainen vaikutus. Myyjä tai kirjoittaja odottaa, että hinta ei liiku kovin paljon. ITM-puhelun ja put-komentojen myynti on korkeampi palkkio kuin OTM-kutsujen ja -laskujen myynti. Jos kohde-etuuden hinta liikkuu merkittävästi, puhelu tai myynti menettää rahaa. Tappio voi olla erittäin suuri riippuen siitä, kuinka pitkälle taustalla oleva liikkuu. Tappio katetaan saadulla palkkiolla. On mahdollista, että toinen tai molemmat optiot vanhenevat ITM:n, joten suurin voitto on myytyjen optioiden ulkoinen arvo.

Staddleissa yhdistyvät strategisesti kaksi käteisellä (ATM) -vaihtoehtoa.

Tosimaailman esimerkki suoliston leviämisestä osakkeessa

Oletetaan, että elinkeinonharjoittaja uskoo, että Apple Inc:n (APPL) osakekurssilla on suuri muutos seuraavien viiden viikon aikana tulosilmoituksen vuoksi. He päättävät ostaa ITM:n osto- ja myyntioptioita, mikä luo gut spreadin optioille, jotka vanhenevat kuuden viikon kuluttua. Tämän vanhenemisen ansiosta elinkeinonharjoittaja voi pitää tulonsa läpi.

• Applen kauppa on tällä hetkellä 225 dollaria.

• Kauppias ostaa ITM-puhelun 220 dollarin lakolla hintaan 12,85 dollaria per sopimus. Koska jokainen sopimus hallitsee 100 osaketta, puhelun hinta on 1 285 dollaria plus palkkiot.

• Kauppias ostaa ITM-putin 230 dollarilla hintaan 10,40 dollaria. Myynti maksaa yhteensä 1 040 dollaria plus palkkiot.

• Kaupan kokonaiskustannukset ovat 2 325 dollaria.

Jos kohde-etuuden hinta liikkuu 240 dollariin option erääntyessä, kauppias menettää silti 325 dollaria. Tämä johtuu siitä, että puhelun arvo on 20 dollaria osakkeelta tai 2 000 dollaria. Panos ei ole minkään arvoinen. He käyttivät kauppaan 2 325 dollaria, mutta heillä oli vain 2 000 dollarin arvoinen optio.

Jos hinta nousee 260 dollariin vaihtoehdon päättyessä, kauppiaan voitto on 1 675 dollaria. Tämä johtuu siitä, että puhelun arvo on 40 dollaria osakkeelta tai 4 000 dollaria. Panos ei ole minkään arvoinen. He käyttivät kauppaan 2 325 dollaria.

Jos hinta on lähellä 225 dollaria voimassaolon päättyessä, puhelun arvo on 5 dollaria sopimusta kohti ja myynti on 5 dollaria sopimukselle, yhteensä 1 000 dollaria 100 osakkeelta. He menettävät 1 325 dollaria.

Jos Applen hinta putoaa 200 dollariin, putoamisen arvo on 30 dollaria tai 3 000 dollaria 100 osakkeelta. Kun vähennetään heidän maksamansa myyntivoitosta, he ansaitsevat 675 dollaria.

Kohokohdat

• Pitkä gut spread tuo voittoa, jos kohde-etuuden hinta tekee suuren hinnanliikkeen ennen optioiden vanhenemista, kun taas lyhyt gut spread tuo voittoa, jos kohde-etuuden hinta ei liiku paljon ennen optioiden vanhenemista.

• Suolispreadissa ostetaan ja myydään samanaikaisia in-the-money-optioita eri lakkohinnoilla samalla kohde-etuudella.

• Tämä eroaa tavallisesta optioiden leviämisestä, jossa sen sijaan käytettäisiin kahta out-of-the-money (OTM) optiosopimusta.