Diffusione intestinale

Che cos'è una diffusione intestinale?

Un gut spread, o "guts", è una strategia di opzioni creata acquistando o vendendo un in-the-money (ITM) messo contemporaneamente a una chiamata ITM. Gli spread long gut sono utilizzati dai trader di opzioni quando ritengono che il titolo sottostante si sposterà in modo significativo, ma non sono sicuri se sarà al rialzo o al ribasso. Al contrario, uno short gut spread viene utilizzato quando non ci si aspetta che il titolo sottostante faccia alcun movimento significativo.

Uno spread intestinale differisce da uno spread di opzioni vanilla in quanto quest'ultimo utilizza opzioni out-of -the-money (OTM).

Capire la diffusione intestinale

Un gut spread è effettivamente lo stesso di un tipico spread di opzioni, ma differisce dal fatto che un gut spread utilizza opzioni in-the-money (ITM) più costose a entrambi i prezzi di esercizio. Queste opzioni ITM sono denominate "viscere" poiché sono più carnose in termini di valore intrinseco rispetto ai loro equivalenti OTM.

Se il prezzo si muove in modo significativo, la call o la put varranno soldi, mentre l'altra opzione subirà una perdita. La perdita sulla gamba perdente è limitata all'importo pagato per l'opzione. La strategia long comporterà una perdita se il prezzo non si sposta in modo significativo, o rimane lo stesso, poiché il valore estrinseco dell'opzione andrà perso. La perdita può essere solo una perdita parziale, poiché una o entrambe le opzioni potrebbero essere ancora in the money e quindi avere un certo valore.

La vendita di un call e put ITM ha l'effetto opposto. Il venditore, o lo scrittore,. si aspetta che il prezzo non si muova molto. La vendita di una call e put ITM comporta un premio più elevato rispetto alla vendita di call e put OTM. Se il prezzo del sottostante si muove in modo significativo, la call o la put perderanno denaro. La perdita potrebbe essere molto grande, a seconda di quanto si muove il sottostante. La perdita è compensata dal premio ricevuto. È possibile che una o entrambe le opzioni scadano ITM, pertanto il profitto massimo è il valore estrinseco delle opzioni vendute.

Staddles combina strategicamente due opzioni at-the-money (ATM).

Esempio reale di uno spread intestinale in un'azione

Supponiamo che un trader creda che il prezzo delle azioni di Apple Inc. (APPL) subirà un grande movimento nelle prossime cinque settimane a causa dell'annuncio degli utili. Decidono di acquistare opzioni ITM call e put, creando uno spread intestinale, su opzioni che scadono tra sei settimane. Questa scadenza consente al trader di mantenere fino al rilascio dei guadagni.

• Apple è attualmente scambiata a $ 225.

• Il trader acquista una chiamata ITM con uno strike di $ 220 per $ 12,85 per contratto. Poiché ogni contratto controlla 100 azioni, il costo per la chiamata è di $ 1.285 più commissioni.

• Il trader acquista una put ITM con uno strike di $ 230 per $ 10,40. La put costa un totale di $ 1.040 più commissioni.

• Il costo totale dell'operazione è di $ 2.325.

Se il prezzo del sottostante si sposta a $ 240 alla scadenza dell'opzione, il trader perderà comunque $ 325. Questo perché la chiamata vale $ 20 per azione, o $ 2.000. Il put non vale nulla. Hanno speso $ 2.325 per lo scambio, ma hanno solo un'opzione del valore di $ 2.000.

Se il prezzo si sposta a $ 260 alla scadenza dell'opzione, il trader ha un profitto di $ 1.675. Questo perché la chiamata vale $ 40 per azione, o $ 4.000. Il put non vale nulla. Hanno speso $ 2.325 per lo scambio.

Se il prezzo è vicino a $ 225 alla scadenza, la call vale $ 5 per contratto e la put vale $ 5 per il contratto, per un totale di $ 1.000 per 100 azioni ciascuna. Perdono $ 1.325.

Se il prezzo di Apple scende a $ 200, la put vale $ 30 o $ 3.000 per le 100 azioni. Deducendo ciò che hanno pagato dal profitto put, guadagnano $ 675.

Mette in risalto

• Un long gut spread trae profitto se il prezzo del sottostante fa un grande movimento di prezzo prima della scadenza delle opzioni, mentre uno short gut spread trae profitto se il prezzo del sottostante non si muove molto prima della scadenza delle opzioni.

• Un gut spread comporta l'acquisto e la vendita simultanei di opzioni in-the-money a diversi prezzi di esercizio sullo stesso sottostante.

• Questo è diverso da un normale spread di opzioni che utilizzerebbe invece due contratti di opzioni out-of-the-money (OTM).