انتشار الأمعاء

ما هو انتشار القناة الهضمية؟

انتشار حدس ، أو "الشجاعة" ، هو استراتيجية خيارات تم إنشاؤها عن طريق شراء أو بيع في المال (ITM) وضعت في نفس الوقت مثل مكالمة ITM. يستخدم متداولو الخيارات فروق الأسعار الطويلة عندما يعتقدون أن السهم الأساسي سيتحرك بشكل كبير ، لكنهم غير متأكدين مما إذا كان سيرتفع أم ينخفض. في المقابل ، يتم استخدام انتشار القناة الهضمية القصير عندما لا يُتوقع أن يقوم السهم الأساسي بأي حركة كبيرة.

يختلف انتشار القناة الهضمية عن انتشار خيارات الفانيليا في أن الأخير يستخدم خيارات خارج نطاق المال (OTM).

فهم انتشار القناة الهضمية

انتشار القناة الهضمية هو بشكل فعال نفس انتشار الخيارات النموذجية ، ولكنه يختلف في حقيقة أن انتشار القناة الهضمية يستخدم خيارات أكثر تكلفة في المال (ITM) في أي من الأسعار المخططة. يشار إلى خيارات ITM هذه باسم "الشجاعة" لأنها أكثر دقة من حيث القيمة الجوهرية من مكافئات OTM الخاصة بهم.

إذا تحرك السعر بشكل كبير ، فإن الشراء أو البيع يستحقان المال ، بينما الخيار الآخر سيتكبد خسارة. يتم تحديد الخسارة في الساق الخاسرة بالمبلغ المدفوع للخيار. ستؤدي استراتيجية الشراء إلى خسارة إذا لم يتحرك السعر بشكل كبير ، أو ظل كما هو ، حيث ستفقد القيمة الخارجية للخيار. قد تكون الخسارة مجرد خسارة جزئية ، لأن أحد الخيارين أو كليهما قد يظل في المال وبالتالي يكون له بعض القيمة.

بيع ووضع مكالمة ITM له تأثير معاكس. يتوقع البائع أو الكاتب أن السعر لن يتحرك كثيرًا. بيع مكالمة ITM ووضع أوامر أعلى من بيع مكالمات OTM ووضعها. إذا تحرك سعر العنصر الأساسي بشكل كبير ، فسيخسر الشراء أو الشراء المال. قد تكون الخسارة كبيرة جدًا ، اعتمادًا على مدى الحركات الأساسية. يتم تعويض الخسارة عن طريق قسط التأمين المستلم. من الممكن أن تنتهي صلاحية أحد الخيارين أو كلاهما لـ ITM ، وبالتالي ، فإن الحد الأقصى للربح هو القيمة الخارجية للخيارات المباعة.

تجمع Staddles بشكل استراتيجي بين خيارين من خيارات الدفع النقدي (ATM).

مثال من العالم الحقيقي لانتشار القناة الهضمية في السهم

افترض أن أحد المتداولين يعتقد أن سعر سهم شركة Apple Inc. (APPL) سيكون له حركة كبيرة خلال الأسابيع الخمسة المقبلة بسبب إعلان الأرباح. قرروا شراء ITM call وخيارات البيع ، مما يخلق انتشارًا داخليًا ، على الخيارات التي تنتهي صلاحيتها في غضون ستة أسابيع. يسمح انتهاء الصلاحية هذا للمتداول بالاحتفاظ بإصدار الأرباح.

• يتم تداول Apple حاليًا بسعر 225 دولارًا.

• يشتري التاجر مكالمة ITM بإضراب 220 دولارًا مقابل 12.85 دولارًا لكل عقد. نظرًا لأن كل عقد يتحكم في 100 سهم ، فإن تكلفة المكالمة هي 1،285 دولارًا أمريكيًا بالإضافة إلى العمولات.

• يشتري التاجر ITM بسعر إضراب 230 دولارًا مقابل 10.40 دولارًا أمريكيًا. الوضع يكلف ما مجموعه 1،040 دولار بالإضافة إلى العمولات.

• التكلفة الإجمالية للتجارة 2،325 دولار.

إذا تحرك سعر الأصل إلى 240 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار ، فسيظل المتداول يخسر 325 دولارًا. هذا لأن قيمة المكالمة 20 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، أو 2000 دولار أمريكي. الوضع لا يساوي شيئا. لقد أنفقوا 2325 دولارًا على التجارة ، لكن لديهم خيارًا بقيمة 2000 دولار فقط.

إذا تحرك السعر إلى 260 دولارًا عند انتهاء صلاحية الخيار ، فإن المتداول يحقق ربحًا قدره 1،675 دولارًا. هذا لأن قيمة المكالمة 40 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد ، أو 4000 دولار أمريكي. الوضع لا يساوي شيئا. لقد أنفقوا 2325 دولارًا على التجارة.

إذا كان السعر قريبًا من 225 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فستكون قيمة المكالمة 5 دولارات لكل عقد وقيمة البيع 5 دولارات للعقد ، بإجمالي 1000 دولار لكل 100 سهم. يخسرون 1325 دولارًا.

إذا انخفض سعر Apple إلى 200 دولار ، فإن قيمة البيع تساوي 30 دولارًا ، أو 3000 دولار للأسهم المائة. بخصم ما دفعوه من ربح البيع ، يجنون 675 دولارًا.

يسلط الضوء

• يربح انتشار القناة الهضمية الطويلة إذا كان سعر الأصل يتحرك بشكل كبير في السعر قبل انتهاء صلاحية الخيارات ، في حين يربح انتشار قصير المدى إذا لم يتحرك سعر الأصل كثيرًا قبل انتهاء صلاحية الخيارات.

• يتضمن انتشار القناة الهضمية شراء وبيع خيارات النقد في نفس الوقت بأسعار إضراب مختلفة على نفس الأساس.

• يختلف هذا عن فارق الخيارات العادي الذي يستخدم بدلاً من ذلك عقدي خيارات خارج نطاق المال (OTM).