Penyebaran Usus

Apakah Itu Hamparan Usus?

Tebaran usus, atau "keberanian", ialah strategi pilihan yang dibuat dengan membeli atau menjual wang dalam (ITM) yang diletakkan pada masa yang sama dengan panggilan ITM. Spread usus panjang digunakan oleh peniaga opsyen apabila mereka percaya bahawa saham pendasar akan bergerak dengan ketara, tetapi tidak pasti sama ada ia akan naik atau turun. Sebaliknya, penyebaran usus yang singkat digunakan apabila stok pendasar tidak dijangka membuat sebarang pergerakan yang ketara.

Sebaran usus berbeza daripada sebaran pilihan vanila kerana pilihan terakhir menggunakan pilihan keluar wang (OTM).

Memahami Penyebaran Usus

Spread usus secara berkesan adalah sama seperti spread pilihan biasa, tetapi berbeza dalam fakta bahawa spread usus menggunakan pilihan dalam wang (ITM) yang lebih mahal pada sama ada harga strik. Pilihan ITM ini dirujuk sebagai "keberanian" kerana ia adalah lebih daging dari segi nilai intrinsik daripada setara OTM mereka.

Jika harga bergerak dengan ketara, panggilan atau put akan bernilai wang, manakala pilihan lain akan mengalami kerugian. Kerugian pada kaki yang kalah dihadkan pada jumlah yang dibayar untuk pilihan. Strategi yang panjang akan mengakibatkan kerugian jika harga tidak bergerak dengan ketara, atau kekal sama, kerana nilai ekstrinsik pilihan akan hilang. Kerugian mungkin hanya kerugian sebahagian, kerana satu atau kedua-dua pilihan mungkin masih dalam wang dan oleh itu mempunyai beberapa nilai.

Menjual panggilan ITM dan meletakkan mempunyai kesan sebaliknya. Penjual, atau penulis,. menjangkakan bahawa harga tidak akan bergerak sangat. Menjual panggilan ITM dan meletakkan perintah premium yang lebih tinggi daripada menjual panggilan dan letak OTM. Jika harga pendasar bergerak dengan ketara, maka panggilan atau put akan kehilangan wang. Kerugian mungkin sangat besar, bergantung pada sejauh mana pergerakan asas. Kerugian diimbangi oleh premium yang diterima. Ada kemungkinan satu atau kedua-dua pilihan tamat tempoh ITM, oleh itu, keuntungan maksimum ialah nilai ekstrinsik pilihan yang dijual.

Staddles menggabungkan dua pilihan at-the-money (ATM) secara strategik.

Contoh Dunia Sebenar Penyebaran Usus dalam Stok

Andaikan seorang peniaga percaya bahawa harga saham Apple Inc. (APPL) akan mengalami pergerakan besar dalam tempoh lima minggu akan datang disebabkan oleh pengumuman pendapatan. Mereka membuat keputusan untuk membeli pilihan panggilan dan letak ITM, mewujudkan penyebaran usus, pada pilihan yang tamat tempoh dalam enam minggu. Tamat tempoh ini membolehkan peniaga menahan melalui keluaran pendapatan.

• Apple kini berdagang pada $225.

• Peniaga membeli panggilan ITM dengan mogok $220 untuk $12.85 setiap kontrak. Memandangkan setiap kontrak mengawal 100 saham, kos untuk panggilan ialah $1,285 ditambah komisen.

• Peniaga membeli put ITM dengan mogok $230 untuk $10.40. Kos meletakkan sejumlah $1,040 ditambah komisen.

• Jumlah kos perdagangan ialah $2,325.

Jika harga asas bergerak ke $240 pada tamat tempoh opsyen, peniaga masih akan kehilangan $325. Ini kerana panggilan itu bernilai $20 sesaham, atau $2,000. Letak itu tidak bernilai apa-apa. Mereka membelanjakan $2,325 untuk perdagangan, tetapi hanya mempunyai pilihan bernilai $2,000.

Jika harga bergerak ke $260 pada tamat tempoh pilihan, peniaga mendapat keuntungan sebanyak $1,675. Ini kerana panggilan itu bernilai $40 sesaham, atau $4,000. Letak itu tidak bernilai apa-apa. Mereka membelanjakan $2,325 untuk perdagangan.

Jika harga hampir $225 pada tamat tempoh, panggilan bernilai $5 setiap kontrak dan put bernilai $5 untuk kontrak, dengan jumlah $1,000 untuk 100 saham setiap satu. Mereka kehilangan $1,325.

Jika harga Apple turun kepada $200, nilai jual adalah $30, atau $3,000 untuk 100 saham. Menolak apa yang mereka bayar daripada meletakkan keuntungan, mereka memperoleh $675.

Sorotan

• Spread usus panjang untung jika harga pendasar membuat pergerakan harga yang besar sebelum pilihan tamat, manakala spread usus pendek untung jika harga pendasar tidak banyak bergerak sebelum pilihan tamat.

• Spread usus melibatkan pembelian dan penjualan secara serentak pilihan dalam wang pada harga mogok yang berbeza pada asas yang sama.

• Ini berbeza daripada spread pilihan biasa yang sebaliknya akan menggunakan dua kontrak opsyen keluar-of-the-money (OTM).