Propagación intestinal

¿Qué es una propagación intestinal?

Un gut spread, o "tripas", es una estrategia de opciones creada mediante la compra o venta de una opción de venta en el dinero (ITM) al mismo tiempo que una llamada de ITM. Los comerciantes de opciones utilizan los diferenciales largos cuando creen que la acción subyacente se moverá significativamente, pero no están seguros de si subirá o bajará. Por el contrario, se utiliza un diferencial de tripa corta cuando no se espera que la acción subyacente realice ningún movimiento significativo.

Un spread trip se diferencia de un spread de opciones vainilla en que este último utiliza opciones fuera del dinero (OTM).

Entender la Propagación Intestinal

Un spread de tripa es efectivamente lo mismo que un spread de opciones típico, pero difiere en el hecho de que un spread de tripa utiliza opciones in-the-money (ITM) más caras a cualquiera de los precios de ejercicio. Estas opciones de ITM se denominan "tripas", ya que son más sustanciosas en términos de valor intrínseco que sus equivalentes de OTM.

Si el precio se mueve significativamente, la opción call o put valdrá dinero, mientras que la otra opción incurrirá en una pérdida. La pérdida en la pierna perdedora se limita al monto pagado por la opción. La estrategia larga dará como resultado una pérdida si el precio no se mueve significativamente o permanece igual, ya que se perderá el valor extrínseco de la opción. La pérdida puede ser solo una pérdida parcial, ya que una o ambas opciones aún pueden estar en el dinero y, por lo tanto, tener algún valor.

Vender una call y put de ITM tiene el efecto contrario. El vendedor, o escritor,. espera que el precio no se mueva mucho. La venta de una opción de compra y venta de ITM exige una prima más alta que la venta de opciones de compra y venta de OTM. Si el precio del subyacente se mueve significativamente, entonces la compra o venta perderá dinero. La pérdida podría ser muy grande, dependiendo de qué tan lejos se mueva el subyacente. La pérdida se compensa con la prima recibida. Es posible que una o ambas opciones expiren ITM, por lo tanto, la ganancia máxima es el valor extrínseco de las opciones vendidas.

Staddles combina estratégicamente dos opciones at-the-money (ATM).

Ejemplo del mundo real de un diferencial intestinal en una acción

Supongamos que un comerciante cree que el precio de las acciones de Apple Inc. (APPL) tendrá un gran movimiento en las próximas cinco semanas debido a un anuncio de ganancias. Deciden comprar opciones de compra y venta de ITM, lo que crea un diferencial de tripa, en opciones que vencen en seis semanas. Este vencimiento le permite al comerciante mantener hasta la publicación de ganancias.

• Apple se cotiza actualmente a $ 225.

• El comerciante compra una llamada de ITM con un precio de ejercicio de $220 por $12,85 por contrato. Como cada contrato controla 100 acciones, el costo de la llamada es de $1,285 más comisiones.

• El comerciante compra una put de ITM con un precio de ejercicio de $230 por $10,40. La venta cuesta un total de $1,040 más comisiones.

• El costo total de la operación es de $2,325.

Si el precio del subyacente se mueve a $240 al vencimiento de la opción, el comerciante aún perderá $325. Esto se debe a que la llamada tiene un valor de $20 por acción, o $2,000. La puesta no vale nada. Gastaron $2,325 en el intercambio, pero solo tienen una opción por valor de $2,000.

Si el precio se mueve a $260 al vencimiento de la opción, el comerciante tiene una ganancia de $1,675. Esto se debe a que la llamada tiene un valor de $40 por acción, o $4,000. La puesta no vale nada. Gastaron $2,325 en el intercambio.

Si el precio está cerca de $225 al vencimiento, la opción de compra vale $5 por contrato y la opción de venta vale $5 por contrato, para un total de $1,000 por 100 acciones cada una. Pierden $1,325.

Si el precio de Apple cae a $200, la opción put vale $30 o $3000 por las 100 acciones. Deduciendo lo que pagaron de la ganancia de venta, ganan $675.

Reflejos

• Un diferencial de tripa larga se beneficia si el precio del subyacente hace un gran movimiento de precios antes de que caduquen las opciones, mientras que un spread de tripa corta se beneficia si el precio del subyacente no se mueve mucho antes de que caduquen las opciones.

• Un spread intestinal implica comprar y vender simultáneamente opciones dentro del dinero a diferentes precios de ejercicio sobre el mismo subyacente.

• Esto difiere de un diferencial de opciones regular que en su lugar usaría dos contratos de opciones fuera del dinero (OTM).