インテリジェントETF

##インテリジェントETFとは何ですか？

インテリジェントETFは、S＆P 500などの幅広いインデックス、またはセクターベースのインデックスに基づくアクティブな投資戦略を採用する取引所取引ファンド（ETF）です。ファンドは、他の株式の加重パーセンテージを増減しながら、インデックス内の一部の株式を除外することを選択する場合があります。

ほとんどのインテリジェントETFは、標準ETFよりも高い費用比率と、大幅に高い回転率を備えています。インテリジェントETFは、スマートETFとも呼ばれます。

##インテリジェントETFのしくみ

ETFの大部分は受動的に管理されており、特定の市場またはそのセグメントを表す仮想の証券ポートフォリオである指定されたインデックスの保有を反映することにより、より広範な株式市場または特定のセクターまたはトレンドの収益を再現することを目的としています。

インテリジェントETFは異なります。ファンドごとに異なる一連の客観的なルールに従って、投資メリットに基づいて株式を選択します。これらのガイドラインを順守すると、ファンドは基本インデックスから逸脱します。これにより、在庫の選択と重み付けがポートフォリオマネージャーの裁量に完全に委ねられていなくても、インテリジェントETFが自動的にアクティブな車両になります。

一部のインテリジェントETFには、ETF内で複製されるだけの内部インデックスまたは独自のインデックスがあります。ただし、これらの内部インデックスの多くは簡単に調べることができず、公式のベンチマークとは異なり、それを上回ろうとしているため、パッシブ投資を構成するものではありません。

インテリジェントETFが課すルールは、株式の評価、会社のファンダメンタルズ、株式のパフォーマンス、またはさまざまなデータを有用な投資戦略に変換するように設計されたコンピュータープログラムである内部メトリックまたはブラックボックスシステムを使用したその他の要因に関連している可能性があります。

##インテリジェントETFの長所と短所

時価総額加重である傾向があります。これは、株式が大きいほど、インデックスと追跡しているETFのウェイトパーセンテージが高くなることを意味します。

このアプローチの主な欠点は、多様化が減少し、ETFに市場で最も過大評価されている株式が詰め込まれたままになることです。バブルが崩壊すると、シェアが最も下がる傾向があるのはこの種の企業であるため、投資家は大きな露出にさらされます。ただし、特定のセクターまたはセキュリティでわずかにオーバーウェイトするとETFの価格が上昇する可能性があるため、これは必ずしも不利とは見なされない場合があります。これは、個々の投資家のリスク許容度に応じて、利点または距離の両方と見なすことができます。

ETFはインデックスを直接追跡しません。特定の株式の調整された重み付けにより、アクティブに管理されたインテリジェントETFは、通常よりも多くの過大評価された証券に対して脆弱になり、リスクへのエクスポージャーが増加する可能性があります。

インテリジェントETFは、ファンドの株式を選択し、それらに重みを付けるために使用される一連のルールを作成することにより、この問題を軽減します。ただし、この余分な手間は追加のコストがかかります。ほとんどのインテリジェントETFは、標準のETFよりも高い費用比率と、大幅に高い回転率を備えています。

時間の経過とともに、より高い費用比率は成長を食いつぶす可能性があります。パッシブ運用のファンドの費用比率がインテリジェントETFの4分の1である場合、利益の不足を相殺し、全体的に高いリターンをもたらす可能性があります。 ETFが導入されて以来、多くの理由で人気がありますが、最も重要なのは、使いやすさ、幅広いエクスポージャー、および低い費用比率です。このため、パッシブ運用のETFと比較した場合、ファンドの過去のパフォーマンスを考慮して、追加の費用比率が保証されるようにすることが重要です。

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##特別な考慮事項

###人工ETF

インテリジェントETFの論理的な次のステップは、人工ETFです。設定されたガイドラインに従い、資金を分析して、指定されたルールの制約内で最高のパフォーマンスを発揮するコンピュータープログラムによって選択および管理されるインテリジェントETFです。

人工ETFが精査できる膨大な数の株式は、従来の方法で管理されているインテリジェントETFよりも優れています。実際、2017年に導入されて以来、他の市場を大きく上回ることに成功しています。

人工ETFをAIETFと混同しないでください。前者はアルゴリズムによって管理されるETFであり、後者は人工知能に従事する企業に投資された証券のバスケットです。

人工ETFにはメリットとデメリットがあります。最も明白な利点は、ETFを管理するために雇用する人員を減らすことにより、経費率が低くなることが多いことです。これは、長期的な成長に大きな違いをもたらす可能性があります。

欠点は、ETFの選択と重み付けが強力なアルゴリズムに基づいていることです。アルゴリズムが定期的に更新されている場合でも（ほとんどの場合）、投資家はアルゴリズムに投資します。たとえば、チームと比較した場合、アルゴリズムはラウンドテーブルの決定ではないため、偏差があると損失が発生する可能性があります。オプションとリスク許容度について話し合うポートフォリオマネージャーの数。

###結論

インテリジェントETFは、投資家のポートフォリオに追加するのに適しています。ただし、その投資家は、インテリジェントETFに関連するより高い費用比率、およびETFがセクターまたは広範なインデックスに完全に準拠していないためにかかるリスクの増加を考慮する必要があります。

インテリジェントETFの最大の利点の1つは、証券が積極的に管理されることです。そのため、ポートフォリオマネージャーは、そのファンドの戦略に基づいて証券を含めるか除外するかを選択でき、損失を回避できる可能性があります。他の場合と同様に、人間の介入はメリットまたはデメリットのいずれかであり、インテリジェントETFの場合、リスクに対する個々の投資家の許容度に帰着します。

##ハイライト

-インテリジェントETFには欠点がないわけではなく、関心のある投資家はファンドが経験する「チャーン」の量を徹底的に調査する必要があります。

-インテリジェントETFは、幅広いインデックスまたはセクターベースのインデックスに基づくアクティブな投資戦略を採用する取引所取引ファンド（ETF）です。

-インテリジェントETFは、ほとんどの通常のパッシブETFに存在する資本化の重み付けの問題を軽減できますが、この余分な作業には追加のコストがかかります。

-一連のルールに従い、ファンドがインデックス内の一部の株式を除外しながら、他の株式の加重率を増減できるようにします。

-インテリジェントETFが課すルールはファンドによって異なり、株式の評価、会社のファンダメンタルズ、株式のパフォーマンス、またはその他の要因に関連している可能性があります。

＃＃よくある質問

ETFがアクティブに管理されている場合、それはどういう意味ですか？

ETFが積極的に運用されている場合、ポートフォリオマネージャーとそのチームはETFを監視し、ルールとガイドラインに従ってETFのバランスを取るために商品を売買します。通常のETFは受動的に管理されているため、これはETFが通常行うことではありません。つまり、ETFを監督する人がいますが、ETFがフォローしているインデックスまたはベンチマークから逸脱した場合にのみ調整を行います。

###ヴァンガードETFは積極的に運用されていますか？

バンガードは、積極的に管理されている資金を大量に提供しています。彼らの受動的に管理されたファンドは一般により多額の投資が行われていますが、100を超える能動的に管理されたファンドが利用可能です。

SPDR ETFはアクティブに管理されていますか？

Vanguardと同様に、State Street Global Advisors（SPDR）は、積極的に管理された資金を提供します。最もアクティブに管理されている製品の場合と同様に、SPDRのアクティブに管理されているETFは、パッシブに管理されている製品と比較して、かなりの費用比率を持っています。

###アクティブに管理されたETFまたはパッシブに管理されたETFは、より良いリターンをもたらしますか？

アクティブに管理されたETFは、表面上、より良いリターンを提供するように見えます。ただし、各投資家は、アクティブに管理されたETFは通常、パッシブに管理されたETFよりもはるかに高い費用比率をもたらすことを考慮する必要があります。 ETFの価格が上昇する可能性があるとしても、費用比率が高くなると、その利益の差が損なわれる可能性があります。