Intelligenter ETF

Was ist ein intelligenter ETF?

Ein intelligenter ETF ist ein börsengehandelter Fonds (ETF), der eine aktive Anlagestrategie auf der Grundlage eines breiten Index wie dem S&P 500 oder eines sektorbasierten Index verfolgt. Der Fonds kann einige Aktien aus dem Index ausschließen, während er die prozentuale Gewichtung anderer Aktien erhöht oder verringert.

Die meisten intelligenten ETFs haben höhere Kostenquoten als Standard-ETFs sowie wesentlich höhere Umsatzquoten. Ein intelligenter ETF wird auch als Smart ETF bezeichnet.

Wie ein intelligenter ETF funktioniert

Die meisten ETFs werden passiv verwaltet und zielen darauf ab, die Renditen des breiteren Aktienmarktes oder eines bestimmten Sektors oder Trends nachzubilden, indem sie die Bestände eines bestimmten Index widerspiegeln – ein hypothetisches Wertpapierportfolio, das einen bestimmten Markt oder ein Segment davon repräsentiert.

Intelligente ETFs unterscheiden sich. Eine Reihe objektiver Regeln, die für jeden Fonds unterschiedlich sind, werden befolgt, um Aktien basierend auf dem Anlagewert auszuwählen. Die Einhaltung dieser Richtlinien führt dazu, dass der Fonds vom Basisindex abweicht. Das macht intelligente ETFs automatisch zu aktiven Vehikeln, auch wenn die Titelauswahl und -gewichtung nicht vollständig dem Ermessen eines Portfoliomanagers überlassen bleibt.

Einige intelligente ETFs haben interne oder proprietäre Indizes, die lediglich innerhalb des ETF repliziert werden. Viele dieser internen Indizes können jedoch nicht ohne weiteres überprüft werden und stellen keine passive Anlage dar, da sie sich von den offiziellen Benchmarks unterscheiden und versuchen, diese zu übertreffen.

Regeln, die intelligente ETFs auferlegen, können sich auf die Bewertung von Aktien, Unternehmensgrundlagen, Aktienperformance oder andere Faktoren beziehen, die interne Metriken oder Black-Box- Systeme verwenden, ein Computerprogramm, das entwickelt wurde, um verschiedene Daten in nützliche Anlagestrategien umzuwandeln.

Vor- und Nachteile eines intelligenten ETF

Reguläre, passive ETFs spiegeln Indizes wider, von denen die meisten tendenziell kapitalisierungsgewichtet sind. Das bedeutet, je größer die Aktie ist, desto höher ist der Gewichtungsprozentsatz, den sie in einem Index und dem nachbildenden ETF hat.

Ein großer Nachteil dieses Ansatzes ist, dass er die Diversifizierung verringert und die ETFs mit den am meisten überbewerteten Aktien auf dem Markt vollgestopft bleiben. Wenn die Blase platzt, sind die Anleger stark exponiert, da es diese Art von Unternehmen sind, deren Aktien tendenziell am stärksten fallen. Dies muss jedoch nicht immer als Nachteil angesehen werden, da eine leichte Übergewichtung in einem bestimmten Sektor oder Wertpapier den ETF-Kurs nach oben treiben kann. Je nach Risikotoleranz des einzelnen Anlegers kann dies sowohl als Vorteil als auch als Abstand angesehen werden.

ETFs bilden Indizes nicht direkt ab. Die angepasste Gewichtung bestimmter Aktien könnte einen aktiv verwalteten intelligenten ETF anfällig für eine überdurchschnittliche Menge überbewerteter Wertpapiere machen, was das Risiko erhöht.

Intelligente ETFs mildern dieses Problem, indem sie eine Reihe von Regeln erstellen, mit denen Aktien für den Fonds ausgewählt und gewichtet werden. Diese zusätzliche Laufarbeit ist jedoch mit zusätzlichen Kosten verbunden: Die meisten intelligenten ETFs haben höhere Kostenquoten als Standard-ETFs sowie wesentlich höhere Umsatzquoten.

Im Laufe der Zeit können höhere Kostenquoten das Wachstum schmälern. Wenn ein passiv verwalteter Fonds eine viermal niedrigere Kostenquote als ein intelligenter ETF hat, könnte dies möglicherweise den fehlenden Gewinn ausgleichen und zu einer insgesamt höheren Rendite führen. Seit der Einführung von ETFs sind sie aus einer Reihe von Gründen beliebt, vor allem aber wegen ihrer Benutzerfreundlichkeit, ihres breiten Engagements und ihrer niedrigen Kostenquote. Aus diesem Grund ist es wichtig, die bisherige Wertentwicklung des Fonds im Vergleich zu einem passiv verwalteten ETF zu berücksichtigen, um sicherzustellen, dass die zusätzliche Kostenquote gerechtfertigt ist.

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Besondere Überlegungen

Künstliche ETFs

Der logische nächste Schritt bei intelligenten ETFs sind künstliche ETFs: Intelligente ETFs, die von Computerprogrammen ausgewählt und verwaltet werden, die festgelegten Richtlinien folgen und Fonds analysieren, um die besten Performer innerhalb der Einschränkungen der vorgegebenen Regeln zu finden.

Die schiere Anzahl der Aktien, die künstliche ETFs unter die Lupe nehmen können, verschafft ihnen einen Vorteil gegenüber traditionell verwalteten intelligenten ETFs. Tatsächlich ist es ihnen seit Beginn ihrer Einführung im Jahr 2017 weitgehend gelungen, den Rest des Marktes zu übertreffen.

Künstliche ETFs sind nicht mit KI-ETFs zu verwechseln. Ersteres ist ein von einem Algorithmus verwalteter ETF, während letzteres ein Wertpapierkorb ist, der in Unternehmen investiert, die sich mit künstlicher Intelligenz beschäftigen.

Künstliche ETFs haben Vor- und Nachteile. Der offensichtlichste Vorteil besteht darin, dass durch die Einstellung von weniger Mitarbeitern für die Verwaltung des ETF die Kostenquoten oft niedriger sind. Dies kann das langfristige Wachstum erheblich beeinflussen.

Ein Nachteil wäre, dass die Auswahl und Gewichtung des ETF auf einem leistungsfähigen Algorithmus basiert. Selbst wenn der Algorithmus regelmäßig aktualisiert wird, was die meisten tun, ist ein Investor immer noch in den Algorithmus investiert, was bei Abweichungen zu einem Verlust führen könnte, da der Algorithmus im Vergleich zu beispielsweise einem Team weniger eine Entscheidung am runden Tisch ist von Portfoliomanagern, die Optionen und Risikobereitschaft diskutieren.

Das Endergebnis

Intelligente ETFs können eine gute Ergänzung für das Portfolio eines Anlegers sein. Dieser Anleger muss jedoch die höheren Kostenquoten berücksichtigen, die mit intelligenten ETFs verbunden sind, und das erhöhte Risiko, das sie eingehen, da der ETF einem Sektor oder einem breit angelegten Index nicht perfekt folgt.

Einer der größten Vorteile eines intelligenten ETFs besteht darin, dass die Wertpapiere aktiv verwaltet werden, sodass ein Portfoliomanager ein Wertpapier basierend auf der Strategie dieses Fonds einbeziehen oder ausschließen kann, um möglicherweise einen Verlust zu vermeiden. Wie bei allem kann menschliches Eingreifen entweder ein Vor- oder Nachteil sein, und im Fall intelligenter ETFs kommt es auf die Risikotoleranz des einzelnen Anlegers an.

Höhepunkte

• Intelligente ETFs sind nicht ohne Nachteile, und interessierte Anleger müssen gründlich recherchieren, wie viel Abwanderung ein Fonds erfährt.

• Ein intelligenter ETF ist ein börsengehandelter Fonds (ETF), der eine aktive Anlagestrategie auf der Grundlage eines breiten oder sektorbasierten Index verfolgt.

• Intelligente ETFs können das Problem der Kapitalisierungsgewichtung der meisten regulären, passiven ETFs entschärfen, obwohl diese zusätzliche Arbeit mit zusätzlichen Kosten verbunden ist.

• Es wird eine Reihe von Regeln befolgt, die es den Fonds ermöglichen, einige Aktien aus dem Index auszuschließen, während die prozentuale Gewichtung anderer Aktien erhöht oder verringert wird.

• Regeln, die intelligente ETFs auferlegen, variieren je nach Fonds und können sich auf die Bewertung von Aktien, die Fundamentaldaten des Unternehmens, die Aktienperformance oder andere Faktoren beziehen.

FAQ

Was bedeutet es, wenn ein ETF aktiv verwaltet wird?

Wenn ein ETF aktiv verwaltet wird, bedeutet dies, dass ein Portfoliomanager und sein Team den ETF überwachen und Produkte kaufen und verkaufen, um den ETF gemäß seinen Regeln und Richtlinien auszugleichen. Dies ist normalerweise nicht das, was ein ETF tut, da ein typischer ETF passiv verwaltet wird, was bedeutet, dass zwar jemand den ETF überwacht, dieser jedoch nur dann Anpassungen vornimmt, wenn der ETF von dem Index oder der Benchmark abweicht, dem er folgt.

Werden Vanguard ETFs aktiv gemanagt?

Vanguard bietet eine beträchtliche Menge an aktiv verwalteten Fonds an. Obwohl ihre passiv verwalteten Fonds im Allgemeinen stärker investiert sind, stehen über 100 aktiv verwaltete Fonds zur Verfügung.

Werden SPDR ETFs aktiv gemanagt?

Ähnlich wie Vanguard bietet State Street Global Advisors oder SPDR aktiv verwaltete Fonds an. Wie bei den meisten aktiv verwalteten Produkten weisen die aktiv verwalteten ETFs von SPDR im Vergleich zu ihren passiv verwalteten Gegenstücken erhebliche Kostenquoten auf.

Haben aktiv verwaltete ETFs oder passiv verwaltete ETFs bessere Renditen?

Aktiv verwaltete ETFs können oberflächlich betrachtet bessere Renditen bieten. Jeder Anleger muss jedoch bedenken, dass aktiv verwaltete ETFs in der Regel eine viel höhere Kostenquote aufweisen als ein passiv verwalteter ETF. Auch wenn der Preis des ETF steigen könnte, kann die höhere Kostenquote diese Gewinndifferenz aufzehren.