Intelligent ETF
Vad Àr en intelligent ETF?
En intelligent ETF Àr en börshandlad fond (ETF) som anvÀnder en aktiv investeringsstrategi baserad pÄ ett brett index, sÄsom S&P 500, eller ett sektorbaserat index. Fonden kan vÀlja att utesluta vissa aktier inom indexet samtidigt som den ökar eller minskar den procentuella viktningen av andra aktier.
De flesta intelligenta ETF:er har högre kostnadskvoter Àn vanliga ETF:er, sÄvÀl som avsevÀrt högre omsÀttningskvoter. En intelligent ETF Àr ocksÄ kÀnd som en smart ETF.
Hur en intelligent ETF fungerar
Majoriteten av ETF:er Ă€r passivt förvaltade,. med syfte att replikera avkastningen frĂ„n den bredare aktiemarknaden eller en specifik sektor eller trend genom att spegla innehaven av ett utsett index â en hypotetisk portfölj av vĂ€rdepapper som representerar en viss marknad eller ett segment av den.
Intelligenta ETF:er skiljer sig Ät. En uppsÀttning objektiva regler, som varierar för varje fond, följs för att vÀlja aktier baserat pÄ investeringsförtjÀnster. Att följa dessa riktlinjer leder till att fonden avviker frÄn basindex. Det gör automatiskt intelligenta ETF:er till aktiva fordon, Àven om aktieurval och viktningar inte helt överlÄts till en portföljförvaltares gottfinnande.
Vissa intelligenta ETF:er har interna eller proprietÀra index som bara replikeras inom ETF:er. MÄnga av dessa interna index kan dock inte enkelt granskas och utgör inte passiv investering eftersom de skiljer sig frÄn och försöker slÄ de officiella riktmÀrkena.
Regler som intelligenta ETF:er ÄlÀgger kan vara relaterade till vÀrderingen av aktier, företagets fundamenta, aktieprestanda eller nÄgon annan faktor med hjÀlp av interna mÀtvÀrden eller black box- system, ett datorprogram utformat för att omvandla olika data till anvÀndbara investeringsstrategier.
Fördelar och nackdelar med en intelligent ETF
Regelbundna, passiva ETF:er speglar index, varav de flesta tenderar att vara kapitaliseringsviktade. Det betyder att ju större aktien Àr, desto högre viktprocent har den i ett index och den ETF som följer.
En stor nackdel med detta tillvÀgagÄngssÀtt Àr att det minskar diversifieringen och lÀmnar ETF:er fyllda med de mest övervÀrderade aktierna pÄ marknaden. NÀr bubblan spricker Àr investerarna kraftigt exponerade, eftersom det Àr den hÀr typen av företag vars aktier tenderar att falla hÄrdast. Detta kanske inte alltid anses vara en nackdel, eftersom en lÀtt övervikt i en viss sektor eller vÀrdepapper kan höja ETF-priset. Detta kan betraktas som bÄde en fördel eller avstÄnd beroende pÄ den enskilda investerarens risktolerans.
ETF:er spÄrar inte direkt index. Den justerade viktningen av vissa aktier kan göra en aktivt förvaltad intelligent ETF sÄrbar för ett högre Àn normalt antal övervÀrderade vÀrdepapper, vilket ökar riskexponeringen.
Intelligenta ETF:er mildrar detta problem genom att skapa en uppsÀttning regler som anvÀnds för att vÀlja aktier för fonden och vikta dem. Detta extra benarbete kommer dock till en extra kostnad: De flesta intelligenta ETF:er har högre kostnadskvoter Àn vanliga ETF:er, sÄvÀl som avsevÀrt högre omsÀttningskvoter.
Med tiden kan högre kostnadskvoter tÀra pÄ tillvÀxten. Om en passivt förvaltad fond har en kostnadskvot fyra gÄnger lÀgre Àn den för en intelligent ETF, kan det potentiellt kompensera bristen pÄ vinster och resultera i en totalt sett högre avkastning. Sedan ETF:er introducerades Àr de populÀra av ett antal anledningar, men framför allt för deras anvÀndarvÀnlighet, breda exponering och lÄga kostnadskvoter. Av denna anledning Àr det viktigt att beakta fondens tidigare resultat jÀmfört med en passivt förvaltad ETF för att sÀkerstÀlla att den extra kostnadskvoten Àr motiverad.
TTT
SÀrskilda övervÀganden
Konstgjorda ETF:er
Det logiska nÀsta steget i intelligenta ETF:er Àr artificiella ETF:er: Intelligenta ETF:er som vÀljs och hanteras av datorprogram som följer faststÀllda riktlinjer och analyserar fonder för att hitta de bÀsta resultaten inom de givna reglernas begrÀnsningar.
Det stora antalet aktier som konstgjorda ETF:er kan granska ger dem fördelen jÀmfört med traditionellt förvaltade intelligenta ETF:er. Faktum Àr att sedan de började introduceras 2017 har de i stort sett lyckats övertrÀffa resten av marknaden.
Konstgjorda ETF:er ska inte förvÀxlas med AI Etfs. Den förra Àr en ETF som hanteras av en algoritm, medan den senare Àr en korg av vÀrdepapper som investerats i företag som Àgnar sig Ät artificiell intelligens.
Det finns fördelar och nackdelar med konstgjorda ETF:er. Den mest uppenbara fördelen Àr att genom att anstÀlla fÀrre personer för att hantera ETF:n blir kostnadskvoterna ofta lÀgre. Detta kan göra en vÀsentlig skillnad för lÄngsiktig tillvÀxt.
En nackdel skulle vara att ETF:s urval och viktning baseras pĂ„ en kraftfull algoritm. Ăven om algoritmen uppdateras regelbundet, vilket de flesta Ă€r, Ă€r en investerare fortfarande investerad i algoritmen som, om det finns avvikelser, kan resultera i en förlust eftersom algoritmen Ă€r mindre av ett rundabords-beslut jĂ€mfört med till exempel ett team av portföljförvaltare som diskuterar alternativ och risktolerans.
PoÀngen
Intelligenta ETF:er kan vara ett bra komplement till en investerares portfölj. Den investeraren mÄste dock övervÀga de högre kostnadskvoterna som Àr förknippade med intelligenta ETF:er och den ökade risken de tar eftersom ETF:n inte perfekt följer en sektor eller ett brett baserat index.
En av de största fördelarna med en intelligent ETF Àr att vÀrdepapperna Àr aktivt förvaltade, sÄ en portföljförvaltare kan vÀlja att inkludera eller utesluta ett vÀrdepapper baserat pÄ den fondens strategi, vilket potentiellt undviker en förlust. Som med allt annat kan mÀnskligt ingripande vara antingen en fördel eller nackdel, och i fallet med intelligenta ETF:er handlar det om den individuella investerarens risktolerans.
Höjdpunkter
â Intelligenta ETF:er Ă€r inte utan sina nackdelar, och intresserade investerare mĂ„ste noggrant undersöka mĂ€ngden "churn" en fond upplever.
En intelligent ETF Àr en börshandlad fond (ETF) som anvÀnder en aktiv investeringsstrategi baserad pÄ ett brett eller sektorsbaserat index.
Intelligenta ETF:er kan mildra problemet med kapitaliseringsvikt som finns i de flesta vanliga, passiva ETF:er, Àven om detta extra arbete kommer till en extra kostnad.
En uppsÀttning regler följs, vilket gör det möjligt för fonder att utesluta vissa aktier inom indexet samtidigt som den procentuella viktningen av andra aktier ökar eller minskar.
Regler som intelligenta ETF:er ÄlÀgger varierar beroende pÄ fond och kan vara relaterade till vÀrderingen av aktier, företagets fundamenta, aktiens utveckling eller nÄgon annan faktor.
Vanliga frÄgor
Vad betyder det nÀr en ETF Àr aktivt förvaltad?
NÀr en ETF Àr aktivt förvaltad betyder det att en portföljförvaltare och deras team övervakar ETF:n och köper och sÀljer produkter för att balansera ETF:n enligt deras regler och riktlinjer. Detta Àr inte vad en ETF vanligtvis gör, eftersom en typisk ETF Àr passivt förvaltad vilket innebÀr att Àven om det finns nÄgon som övervakar ETF:n gör de bara justeringar nÀr ETF:en avviker frÄn det index eller benchmark den följer.
Ăr Vanguard ETF:er aktivt förvaltade?
Vanguard erbjuder en betydande mĂ€ngd aktivt förvaltade fonder. Ăven om deras passivt förvaltade fonder i allmĂ€nhet Ă€r mer investerade i, finns det över 100 aktivt förvaltade fonder tillgĂ€ngliga.
Ăr SPDR ETF:er aktivt förvaltade?
I likhet med Vanguard erbjuder State Street Global Advisors, eller SPDR, aktivt förvaltade fonder. Som Àr fallet med de flesta aktivt förvaltade produkterna har SPDR:s aktivt förvaltade ETF:er betydande kostnadskvoter jÀmfört med deras passivt förvaltade motsvarigheter.
Har aktivt förvaltade ETF:er eller passivt förvaltade ETF:er bÀttre avkastning?
Aktivt förvaltade ETF:er kan pĂ„ ytan verka ge bĂ€ttre avkastning. Varje investerare mĂ„ste dock tĂ€nka pĂ„ att aktivt förvaltade ETF:er vanligtvis har en mycket högre kostnadskvot Ă€n en passivt förvaltad ETF. Ăven om priset pĂ„ ETF:n kan öka, kan det högre kostnadsförhĂ„llandet urholka vinstskillnaden.
