Intelligent ETF

Hva er en intelligent ETF?

En intelligent ETF er et børshandlet fond (ETF) som bruker en aktiv investeringsstrategi basert på en bred indeks, for eksempel S&P 500, eller en sektorbasert indeks. Fondet kan velge å ekskludere noen aksjer i indeksen mens den øker eller reduserer prosentvekten til andre aksjer.

De fleste intelligente ETF-er har høyere utgiftsforhold enn standard ETF-er, samt betydelig høyere omsetningsforhold. En intelligent ETF er også kjent som en smart ETF.

Hvordan en intelligent ETF fungerer

Flertallet av ETFer er passivt forvaltet,. med sikte på å gjenskape avkastningen til det bredere aksjemarkedet eller en spesifikk sektor eller trend ved å speile beholdningen til en utpekt indeks - en hypotetisk portefølje av verdipapirer som representerer et bestemt marked eller et segment av det.

Intelligente ETFer er forskjellige. Et sett med objektive regler, som varierer for hvert fond, følges for å velge aksjer basert på investeringsverdi. Å følge disse retningslinjene fører til at fondet avviker fra basisindeksen. Det gjør automatisk intelligente ETF-er til aktive kjøretøy, selv om aksjeplukking og vekting ikke er helt overlatt til en porteføljeforvalters skjønn.

Noen intelligente ETFer har interne eller proprietære indekser som bare er replikert i ETFen. Mange av disse interne indeksene kan imidlertid ikke enkelt undersøkes, og utgjør ikke passiv investering da de skiller seg fra og prøver å slå de offisielle referanseindeksene.

Regler som intelligente ETF-er pålegger kan være relatert til verdsettelse av aksjer, selskapsgrunnlag, aksjeytelse eller en annen faktor ved bruk av interne beregninger eller black box- systemer, et dataprogram designet for å transformere ulike data til nyttige investeringsstrategier.

Fordeler og ulemper med en intelligent ETF

Vanlige, passive ETF-er speiler indekser, hvorav de fleste har en tendens til å være kapitaliseringsvektet. Dette betyr at jo større aksjen er, desto høyere vektprosent har den i en indeks og ETFen som følger.

En stor ulempe med denne tilnærmingen er at den reduserer diversifisering og etterlater ETFer fylt med de mest overvurderte aksjene i markedet. Når boblen sprekker, er investorene sterkt eksponert, da det er denne typen selskaper som har en tendens til å falle hardest. Dette kan imidlertid ikke alltid anses som en ulempe, ettersom en liten overvekt i en bestemt sektor eller verdipapir kan løfte ETF-prisen. Dette kan betraktes som både en fordel eller avstand avhengig av den enkelte investors risikotoleranse.

ETFer sporer ikke direkte indekser. Den justerte vektingen av visse aksjer kan gjøre en aktivt forvaltet intelligent ETF sårbar for en høyere enn normal mengde overvurderte verdipapirer, noe som øker eksponeringen for risiko.

Intelligente ETFer reduserer dette problemet ved å lage et sett med regler som brukes til å velge aksjer for fondet og vekte dem. Dette ekstra benarbeidet har imidlertid en ekstra kostnad: De fleste intelligente ETFer har høyere utgiftsforhold enn standard ETFer, samt betydelig høyere omsetningsforhold.

Over tid kan høyere utgiftsforhold tære på veksten. Hvis et passivt forvaltet fond har en utgiftsgrad fire ganger lavere enn en intelligent ETF, kan det potensielt oppveie mangelen på gevinster og resultere i en samlet høyere avkastning. Siden ETF-er ble introdusert, er de populære av en rekke årsaker, men mest viktig for deres brukervennlighet, brede eksponering og lave utgiftsforhold. Av denne grunn er det viktig å vurdere fondets tidligere resultater sammenlignet med en passivt forvaltet ETF for å sikre at tilleggskostnadsforholdet er berettiget.

TTT

Spesielle hensyn

Kunstige ETFer

Det logiske neste trinnet i intelligente ETFer er kunstige ETFer: Intelligente ETFer valgt og administrert av dataprogrammer som følger fastsatte retningslinjer og analyserer fond for å finne de beste utøverne innenfor rammene av de gitte reglene.

Det store antallet aksjer som kunstige ETFer er i stand til å granske gir dem fordelen fremfor tradisjonelt administrerte intelligente ETFer. Faktisk, siden de begynte å bli introdusert i 2017, har de i stor grad lyktes med å utkonkurrere resten av markedet.

Kunstige ETFer må ikke forveksles med AI ETFer. Førstnevnte er en ETF forvaltet av en algoritme, mens sistnevnte er en kurv av verdipapirer investert i selskaper som driver med kunstig intelligens.

Det er fordeler og ulemper med kunstige ETFer. Den mest åpenbare fordelen er at ved å ansette færre folk til å administrere ETFen, er kostnadsforholdene ofte lavere. Dette kan utgjøre en betydelig forskjell for langsiktig vekst.

En ulempe vil være at ETFs valg og vekting er basert på en kraftig algoritme. Selv om algoritmen oppdateres regelmessig, noe som de fleste er, er en investor fortsatt investert i algoritmen som, hvis det er avvik, kan resultere i et tap ettersom algoritmen er mindre en rundbordsavgjørelse sammenlignet med for eksempel et lag av porteføljeforvaltere som diskuterer alternativer og risikotoleranse.

Bunnlinjen

Intelligente ETFer kan være et godt tillegg til en investors portefølje. Den investoren må imidlertid vurdere de høyere utgiftsforholdene knyttet til intelligente ETFer, og økningen i risiko de tar siden ETFen ikke perfekt følger en sektor eller bredbasert indeks.

En av de største fordelene med en intelligent ETF er at verdipapirene forvaltes aktivt, slik at en porteføljeforvalter kan velge å inkludere eller ekskludere et verdipapir basert på det fondets strategi, og potensielt unngå tap. Som med alt, kan menneskelig inngripen enten være en fordel eller ulempe, og når det gjelder intelligente ETFer, kommer det ned til den enkelte investors toleranse for risiko.

Høydepunkter

• Intelligente ETF-er er ikke uten ulemper, og interesserte investorer må undersøke grundig hvor mye "churn" et fond opplever.

• En intelligent ETF er et børshandlet fond (ETF) som bruker en aktiv investeringsstrategi basert på en bred eller sektorbasert indeks.

• Intelligente ETFer kan dempe problemet med kapitaliseringsvekter som finnes i de fleste vanlige, passive ETFer, selv om dette ekstraarbeidet kommer med en ekstra kostnad.

• Et sett med regler følges, som gjør det mulig for fond å ekskludere noen aksjer i indeksen samtidig som den øker eller reduserer prosentvekten til andre aksjer.

• Regler som intelligente ETFer pålegger varierer fra fond til fond og kan være relatert til verdivurderingen av aksjer, selskapets fundamentale forhold, aksjeutvikling eller en annen faktor.

FAQ

Hva betyr det når en ETF er aktivt forvaltet?

Når en ETF er aktivt forvaltet, betyr det at en porteføljeforvalter og deres team overvåker ETFen og kjøper og selger produkter for å balansere ETFen i henhold til deres regler og retningslinjer. Dette er ikke hva en ETF vanligvis gjør, ettersom en typisk ETF forvaltes passivt, noe som betyr at selv om det er noen som fører tilsyn med ETFen, gjør de bare justeringer når ETFen avviker fra indeksen eller referanseindeksen den følger.

Er Vanguard ETFer aktivt forvaltet?

Vanguard tilbyr en betydelig mengde aktivt forvaltede midler. Selv om deres passivt forvaltede fond generelt er mer investert i, er det over 100 aktivt forvaltede fond tilgjengelig.

Er SPDR ETFer aktivt administrert?

I likhet med Vanguard tilbyr State Street Global Advisors, eller SPDR, aktivt forvaltede midler. Som tilfellet er med de fleste aktivt forvaltede produktene, har SPDRs aktivt forvaltede ETFer betydelige utgiftsforhold sammenlignet med deres passivt forvaltede motparter.

Har aktivt forvaltede ETFer eller passivt administrerte ETFer bedre avkastning?

Aktivt forvaltede ETFer kan på overflaten se ut til å gi bedre avkastning. Imidlertid må hver investor vurdere at aktivt forvaltede ETFer vanligvis har et mye høyere utgiftsforhold enn en passivt forvaltet ETF. Selv om prisen på ETF kan øke, kan det høyere utgiftsforholdet erodere den fortjenesteforskjellen.