Inteligentne fundusze ETF

Co to jest inteligentny ETF?

Inteligentny ETF to fundusz typu ETF, który stosuje aktywną strategię inwestycyjną opartą na szerokim indeksie, takim jak S&P 500 lub indeks sektorowy. Fundusz może zdecydować o wyłączeniu niektórych akcji z indeksu, jednocześnie zwiększając lub zmniejszając wagę procentową innych akcji.

Większość inteligentnych funduszy ETF charakteryzuje się wyższymi wskaźnikami kosztów niż standardowe fundusze ETF, a także znacznie wyższymi wskaźnikami rotacji. Inteligentna ETF jest również znana jako inteligentna ETF.

Jak działa inteligentny fundusz ETF

Większość funduszy ETF jest zarządzana pasywnie,. mając na celu odtworzenie zwrotów z szerszego rynku akcji lub określonego sektora lub trendu poprzez odzwierciedlenie posiadanych zasobów określonego indeksu — hipotetycznego portfela papierów wartościowych reprezentującego określony rynek lub jego segment.

Inteligentne fundusze ETF różnią się. Przy wyborze akcji w oparciu o wartość inwestycyjną stosuje się zestaw obiektywnych zasad, które różnią się dla każdego funduszu . Stosowanie się do tych wytycznych prowadzi fundusz do odstępstwa od indeksu bazowego. To automatycznie sprawia, że inteligentne fundusze ETF stają się aktywnymi pojazdami, nawet jeśli dobór akcji i ważenie nie są całkowicie pozostawione decyzji zarządzającego portfelem.

Niektóre inteligentne fundusze ETF mają wewnętrzne lub zastrzeżone indeksy, które są jedynie replikowane w ramach funduszu ETF. Wiele z tych wewnętrznych indeksów nie może być jednak łatwo zbadanych i nie stanowią one pasywnego inwestowania, ponieważ różnią się od oficjalnych wskaźników referencyjnych i starają się je pokonać.

Reguły narzucane przez inteligentne fundusze ETF mogą być związane z wyceną akcji, podstawami spółek, wynikami akcji lub innymi czynnikami wykorzystującymi wewnętrzne wskaźniki lub systemy czarnej skrzynki,. program komputerowy przeznaczony do przekształcania różnych danych w przydatne strategie inwestycyjne.

Zalety i wady inteligentnego funduszu ETF

Regularne, pasywne fundusze ETF odzwierciedlają indeksy, z których większość jest ważona kapitalizacją. Oznacza to, że im większa jest akcja, tym wyższy procent wagowy ma w indeksie i śledzonym funduszu ETF.

Główną wadą tego podejścia jest to, że ogranicza dywersyfikację i pozostawia ETF-y wypełnione najbardziej przewartościowanymi akcjami na rynku. Kiedy bańka pęka, inwestorzy są mocno narażeni, ponieważ to właśnie tego typu spółki mają tendencję do największego spadku akcji. Nie zawsze może to być jednak uważane za wadę, ponieważ niewielkie przeważenie w określonym sektorze lub papierach wartościowych może podnieść cenę ETF. Można to uznać zarówno za zaletę, jak i dystans, w zależności od tolerancji ryzyka indywidualnego inwestora.

Fundusze ETF nie śledzą bezpośrednio indeksów. Skorygowane ważenie niektórych akcji może sprawić, że aktywnie zarządzany inteligentny ETF będzie podatny na wyższą niż normalnie kwotę przewartościowanych papierów wartościowych, zwiększając ekspozycję na ryzyko.

Inteligentne fundusze ETF łagodzą ten problem, tworząc zestaw reguł wykorzystywanych do wyboru akcji dla funduszu i ich ważenia. Ta dodatkowa praca wiąże się jednak z dodatkowymi kosztami: większość inteligentnych funduszy ETF ma wyższe wskaźniki kosztów niż standardowe fundusze ETF, a także znacznie wyższe wskaźniki rotacji.

Z biegiem czasu wyższe wskaźniki kosztów mogą zniweczyć wzrost. Jeśli pasywnie zarządzany fundusz ma czterokrotnie niższy wskaźnik kosztów niż inteligentny ETF, może potencjalnie zrekompensować brak zysków i skutkować ogólnie wyższym zwrotem. Od czasu wprowadzenia ETF są one popularne z wielu powodów, ale przede wszystkim ze względu na łatwość użytkowania, szeroką ekspozycję i niskie wskaźniki kosztów. Z tego powodu ważne jest, aby wziąć pod uwagę przeszłe wyniki funduszu w porównaniu z pasywnie zarządzanym funduszem ETF, aby zapewnić, że wskaźnik dodatkowych kosztów jest uzasadniony.

TTT

Uwagi specjalne

Sztuczne ETF-y

Logicznym następnym krokiem w inteligentnych ETF-ach są sztuczne ETFy: Inteligentne ETF-y wybierane i zarządzane przez programy komputerowe, które postępują zgodnie z ustalonymi wytycznymi i analizują fundusze w celu znalezienia najlepszych wykonawców w ramach określonych reguł.

Sama liczba akcji, które sztuczne ETF-y są w stanie kontrolować, daje im przewagę nad tradycyjnie zarządzanymi inteligentnymi ETF-ami. W rzeczywistości, odkąd zaczęły być wprowadzane w 2017 roku, w dużej mierze udało im się prześcignąć resztę rynku.

Sztucznych ETF-ów nie należy mylić z sztucznymi ETF-ami. Pierwszy z nich to ETF zarządzany przez algorytm, natomiast drugi to koszyk papierów wartościowych zainwestowanych w firmy zajmujące się sztuczną inteligencją.

Sztuczne ETF-y mają swoje zalety i wady. Najbardziej oczywistą korzyścią jest to, że dzięki zatrudnieniu mniejszej liczby osób do zarządzania ETF wskaźniki kosztów są często niższe. Może to znacząco wpłynąć na długoterminowy wzrost.

Wadą byłoby to, że wybór i ważenie ETF opiera się na potężnym algorytmie. Nawet jeśli algorytm jest regularnie aktualizowany, co jest w większości przypadków, inwestor nadal inwestuje w algorytm, co w przypadku odchyleń może skutkować stratą, ponieważ algorytm jest mniej decyzji przy okrągłym stole w porównaniu z, powiedzmy, zespołem zarządzających portfelami omawiających opcje i tolerancję na ryzyko.

Podsumowanie

Inteligentne fundusze ETF mogą być dobrym dodatkiem do portfela inwestora. Inwestor ten musi jednak wziąć pod uwagę wyższe wskaźniki kosztów związane z inteligentnymi funduszami ETF oraz wzrost ryzyka, jakie podejmują, ponieważ ETF nie podąża idealnie za indeksem sektorowym lub indeksem o szerokim zasięgu.

Jedną z największych korzyści płynących z inteligentnego funduszu ETF jest to, że papiery wartościowe są aktywnie zarządzane, dzięki czemu zarządzający portfelem może zdecydować o włączeniu lub wyłączeniu papieru wartościowego w oparciu o strategię tego funduszu, potencjalnie unikając strat. Jak ze wszystkim, interwencja człowieka może być zarówno zaletą, jak i wadą, a w przypadku inteligentnych ETF-ów sprowadza się do tolerancji indywidualnego inwestora na ryzyko.

Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Inteligentne fundusze ETF nie są pozbawione wad, a zainteresowani inwestorzy muszą dokładnie zbadać, jaka jest wielkość „odpływu” funduszu.

• Inteligentny ETF to fundusz typu ETF, który stosuje aktywną strategię inwestycyjną opartą na szerokim lub sektorowym indeksie.

• Inteligentne ETF-y mogą złagodzić problem wag kapitalizacji występujących w większości zwykłych, pasywnych ETF-ów, chociaż ta dodatkowa praca wiąże się z dodatkowymi kosztami.

• Przestrzegany jest zestaw zasad, które umożliwiają funduszom wykluczenie niektórych akcji z indeksu przy jednoczesnym zwiększeniu lub zmniejszeniu procentowego ważenia innych akcji.

• Zasady narzucane przez inteligentne fundusze ETF różnią się w zależności od funduszu i mogą być związane z wyceną akcji, fundamentami firmy, wynikami akcji lub innymi czynnikami.

FAQ

Co to znaczy, że fundusz ETF jest aktywnie zarządzany?

Gdy ETF jest aktywnie zarządzany, oznacza to, że zarządzający portfelem i jego zespół monitorują ETF oraz kupują i sprzedają produkty w celu zbilansowania ETF zgodnie z ich zasadami i wytycznymi. To nie jest to, co zwykle robi ETF, ponieważ typowy ETF jest zarządzany pasywnie, co oznacza, że chociaż ktoś nadzoruje ETF, dokonują korekt tylko wtedy, gdy ETF odbiega od indeksu lub benchmarku, za którym podąża.

Czy fundusze Vanguard ETF są aktywnie zarządzane?

Vanguard oferuje znaczną ilość aktywnie zarządzanych środków. Chociaż ich pasywnie zarządzane fundusze są zazwyczaj bardziej inwestowane, dostępnych jest ponad 100 aktywnie zarządzanych funduszy.

Czy fundusze SPDR ETF są aktywnie zarządzane?

Podobnie jak Vanguard, State Street Global Advisors, czy SPDR, oferuje aktywnie zarządzane fundusze. Podobnie jak w przypadku najbardziej aktywnie zarządzanych produktów, aktywnie zarządzane fundusze ETF SPDR charakteryzują się znacznymi wskaźnikami kosztów w porównaniu z ich pasywnie zarządzanymi odpowiednikami.

Czy aktywnie zarządzane lub pasywnie zarządzane fundusze ETF przynoszą lepsze zwroty?

Aktywnie zarządzane fundusze ETF mogą, na pierwszy rzut oka, oferować lepsze zwroty. Jednak każdy inwestor musi wziąć pod uwagę, że aktywnie zarządzane ETFy zazwyczaj mają znacznie wyższy wskaźnik kosztów niż pasywnie zarządzany ETF. Nawet jeśli cena ETF może wzrosnąć, wyższy wskaźnik kosztów może zmniejszyć tę różnicę zysków.