ラダーリング

##ラダーとは何ですか？

金融では、「はしご」という用語は、業界に応じてさまざまな方法で使用されます。その最も一般的な使用法は、引退計画および新しい証券発行の引受に関連しています。

##ラダーリングの仕組み

「ラダー」という用語の最も一般的な使用法は、退職計画で見られます。これは、債券や譲渡性預金（CD）など、それぞれが異なる満期日を持つ同じタイプの複数の金融商品を購入することを指します。投資をいくつかの満期に分散させることにより、投資家は金利と再投資のリスクを減らすことを望んでいます。

はしごの慣行は、はしごの1つの債券が満期になると、現金ははしごの最も近い債券に再投資されるため、投資家が再投資リスクを管理するのに役立ちます。同様に、いずれかの債券の保有期間中に金利が低下した場合でも、再投資ドルの金額が少ないほど、低収益で多額の現金を投資しなければならないリスクが軽減されるため、この慣行は金利リスクを軽減することもできます。

新規株式公開（IPO）の引受の文脈でも使用されます。ここでは、IPOの完了後に同じ投資家がより高い価格で株式を購入することに同意した場合に、引受人がIPOの前に市場価格を下回る価格を投資家に提供するという違法行為を指します。この慣行は、通常の投資家を犠牲にしてインサイダーに利益をもたらすため、米国の証券法では禁止されています。

「ラダー」という用語は、他の文脈でも使用されます。ラダーリングは、投資を慎重に計画したり、所定の時間に流動性の流入を生み出したり、目的のリスクプロファイルに一致させたりすることで、安定したキャッシュフローを生み出すことを目的としたさまざまな投資戦略を説明するために使用されます。これらの戦略は実行において大幅に異なる可能性がありますが、共通しているのは、一連の投資決定を慎重に組み合わせて、望ましい結果を生み出すという慣行です。

##はしごの例

ミカエラは彼女の引退のために貯金している勤勉な投資家です。 55歳のとき、彼女は合計で約800,000ドルの退職資産を節約し、これらの資産を徐々に変動の少ない投資にシフトしました。

現在、彼女の資産の500,000ドルは、再投資と金利のリスクを軽減するために慎重に組み合わせた、つまり「はしご」したさまざまな債券に投資されています。具体的には、ミカエラの債券ポートフォリオは次の投資で構成されています。

-1年で満期となる債券で$100,000

-2年間で満期となる債券で$100,000

-3年で満期を迎える債券で$100,000

-4年で満期を迎える債券で$100,000

-5年間で満期となる債券で$100,000

毎年、ミカエラは満期になる債券からお金を受け取り、5年で満期になる別の債券に再投資します。そうすることで、彼女は常に1年分の金利リスクにさらされることを効果的に保証します。対照的に、彼女が1つの5年債に500,000ドルを投資した場合、それらの5年間に金利が上昇することになった場合、彼女ははるかに大きな機会費用のリスクを冒していたでしょう。

##ハイライト

-証券引受市場では、通常の投資家を犠牲にしてインサイダーに特権を与える違法行為を説明するために、ラダーリングも使用されています。

-はしごは、業界に応じてさまざまな方法で使用される金融用語です。

-ラダーの最も一般的な使用法は、退職計画であり、金利と再投資のリスクを軽減する方法を指します。