Stiger
Hvad er Laddering?
Inden for finans bruges udtrykket "laddering" på en række forskellige måder afhængigt af branchen. Dets mest almindelige anvendelser er i forbindelse med pensioneringsplanlægning og tegning af nye værdipapirer.
Hvordan Laddering fungerer
Den mest almindelige brug af udtrykket "laddering" findes i pensionsplanlægning, hvor det refererer til at købe flere finansielle produkter af samme type - såsom obligationer eller indskudsbeviser (CD'er) - hver med forskellige udløbsdatoer. Ved at sprede deres investering over flere løbetider håber investorer at reducere deres rente- og geninvesteringsrisici.
Praksis med laddering kan hjælpe investorer med at styre geninvesteringsrisikoen, fordi efterhånden som en obligation på stigen udløber, geninvesteres kontanterne i den nærmeste obligation på stigen. Tilsvarende kan praksis også reducere renterisikoen, fordi selv hvis renterne falder i løbet af besiddelsesperioden for en af obligationerne, mindsker det mindre beløb af geninvesteringsdollars risikoen for at skulle investere en masse kontanter til et lavt afkast.
Udtrykket bruges også i forbindelse med tegning af børsintroduktioner (IPO'er). Her henviser det til en ulovlig praksis, hvor forsikringsgivere tilbyder en pris under markedsprisen til investorer forud for børsnoteringen, hvis de samme investorer accepterer at købe aktier til en højere pris efter børsnoteringen er gennemført. Denne praksis gavner insidere på bekostning af almindelige investorer og er derfor forbudt i henhold til amerikansk værdipapirlovgivning.
Udtrykket "laddering" bruges også i andre sammenhænge. Laddering bruges til at beskrive forskellige investeringsstrategier, der sigter mod at producere et stabilt cash flow ved bevidst at planlægge investeringer, skabe en tilstrømning af likviditet på et forudbestemt tidspunkt eller matche den ønskede risikoprofil. Selvom disse strategier kan variere betydeligt i deres udførelse, er det, de har til fælles, praksis med omhyggeligt at kombinere en række investeringsbeslutninger for at frembringe det ønskede resultat.
Eksempel på Laddering
Michaela er en flittig investor, der sparer op til sin pension. I en alder af 55 år har hun sparet cirka 800.000 USD i kombinerede pensionsaktiver, hvor hun gradvist har flyttet disse aktiver mod mindre volatile investeringer.
I dag er 500.000 $ af hendes aktiver investeret i forskellige obligationer, som hun omhyggeligt har kombineret - eller "stiget" - for at reducere hendes geninvestering og renterisiko. Konkret består Michaelas obligationsportefølje af følgende investeringer:
$100.000 i en obligation, der udløber om 1 år
$100.000 i en obligation, der udløber om 2 år
$100.000 i en obligation, der udløber om 3 år
$100.000 i en obligation, der udløber om 4 år
$100.000 i en obligation, der udløber om 5 år
Hvert år tager Michaela pengene fra obligationen, der udløber, og geninvesterer dem i en anden obligation, der udløber om fem år. Dermed sikrer hun sig effektivt, at hun til enhver tid kun er eksponeret for et års renterisiko. Hvis hun derimod havde investeret 500.000 dollars i en enkelt femårig obligation, ville hun have risikeret en langt større alternativomkostning, hvis renterne var endt med at stige i løbet af de fem år.
##Højdepunkter
Laddering bruges også i værdipapirgarantimarkedet til at beskrive en ulovlig praksis, der privilegerer insidere på bekostning af almindelige investorer.
Laddering er et økonomisk begreb, der bruges på forskellige måder afhængig af branche.
Den mest almindelige brug for laddering er i pensionsplanlægning, hvor det refererer til en metode til at reducere rente- og geninvesteringsrisiko.
