Escada
O que Ă© Escada?
Em finanças, o termo “laddering” Ă© usado de várias maneiras, dependendo do setor. Seus usos mais comuns sĂŁo em relação ao planejamento de aposentadoria e na subscrição de novas emissões de tĂtulos.
Como funciona a escada
O uso mais comum do termo “laddering” Ă© encontrado no planejamento de aposentadoria, onde se refere Ă compra de vários produtos financeiros do mesmo tipo – como tĂtulos ou certificados de depĂłsito (CDs) – cada um com datas de vencimento diferentes. Ao distribuir seu investimento por vários vencimentos, os investidores esperam reduzir seus riscos de taxa de juros e de reinvestimento.
A prática da escada pode ajudar os investidores a gerenciar o risco de reinvestimento porque, Ă medida que um tĂtulo da escada amadurece, o dinheiro Ă© reinvestido no tĂtulo mais prĂłximo da escada. Da mesma forma, a prática tambĂ©m pode reduzir o risco de taxa de juros porque, mesmo que as taxas caiam durante o perĂodo de detenção de um dos tĂtulos, a menor quantidade de dĂłlares de reinvestimento mitiga o risco de ter que investir muito dinheiro com baixo retorno.
O termo também é usado no contexto da subscrição de ofertas públicas iniciais (IPOs). Aqui, refere-se a uma prática ilegal em que os subscritores oferecem um preço abaixo do mercado aos investidores antes do IPO se esses mesmos investidores concordarem em comprar ações a um preço mais alto após a conclusão do IPO. Essa prática beneficia os insiders em detrimento dos investidores regulares e, portanto, é proibida pela lei de valores mobiliários dos EUA.
O termo “escada” também é usado em outros contextos. Laddering é usado para descrever diferentes estratégias de investimento que visam produzir fluxo de caixa estável por meio do planejamento deliberado de investimentos, criando um influxo de liquidez em um momento predeterminado ou correspondendo ao perfil de risco desejado. Embora essas estratégias possam variar substancialmente em sua execução, o que elas têm em comum é a prática de combinar cuidadosamente uma série de decisões de investimento para produzir o resultado desejado.
Exemplo de escada
Michaela é uma investidora diligente que está economizando para sua aposentadoria. Aos 55 anos, ela economizou aproximadamente US$ 800.000 em ativos de aposentadoria combinados, transferindo gradualmente esses ativos para investimentos menos voláteis.
Hoje, US$ 500.000 de seus ativos estĂŁo investidos em vários tĂtulos, que ela combinou cuidadosamente – ou “escalou” – para reduzir seus riscos de reinvestimento e taxas de juros. Especificamente, a carteira de tĂtulos de Michaela consiste nos seguintes investimentos:
$ 100.000 em um tĂtulo com vencimento em 1 ano
$ 100.000 em um tĂtulo com vencimento em 2 anos
$ 100.000 em um tĂtulo com vencimento em 3 anos
$ 100.000 em um tĂtulo com vencimento em 4 anos
$ 100.000 em um tĂtulo com vencimento em 5 anos
A cada ano, Michaela pega o dinheiro do tĂtulo que vence e o reinveste em outro tĂtulo que vence em cinco anos. Ao fazer isso, ela efetivamente garante que está exposta a apenas um ano de risco de taxa de juros a qualquer momento. Por outro lado, se ela tivesse investido US$ 500.000 em um Ăşnico tĂtulo de cinco anos, teria arriscado um custo de oportunidade muito maior se as taxas de juros acabassem subindo durante esses cinco anos.
Destaques
Laddering também é usado no mercado de subscrição de valores mobiliários para descrever uma prática ilegal que privilegia insiders em detrimento de investidores regulares.
Laddering é um termo financeiro usado de várias maneiras, dependendo do setor.
O uso mais comum do laddering é no planejamento de aposentadoria, onde se refere a um método para reduzir a taxa de juros e o risco de reinvestimento.
