лестница

Что такое ладдер?

В финансах термин «лестница» используется по-разному в зависимости от отрасли. Его наиболее распространенное использование связано с пенсионным планированием и андеррайтингом новых выпусков ценных бумаг .

Как работает ладдер

Наиболее часто термин «лестница» используется при пенсионном планировании, где он относится к покупке нескольких финансовых продуктов одного и того же типа, таких как облигации или депозитные сертификаты (CD), каждый из которых имеет разные сроки погашения. Распределяя свои инвестиции по нескольким срокам погашения, инвесторы надеются снизить свои процентные ставки и риски реинвестирования.

Практика лесдеринга может помочь инвесторам управлять рисками реинвестирования, потому что по мере погашения одной облигации на лестнице денежные средства реинвестируются в ближайшую облигацию на лестнице. Точно так же эта практика также может снизить процентный риск,. потому что, даже если ставки снижаются в течение периода владения одной из облигаций, меньшая сумма реинвестируемых долларов снижает риск необходимости вкладывать много денег с низкой доходностью.

Этот термин также используется в контексте андеррайтинга первичных публичных предложений (IPO). Здесь речь идет о незаконной практике, когда андеррайтеры предлагают инвесторам цену ниже рыночной до IPO, если те же самые инвесторы соглашаются купить акции по более высокой цене после завершения IPO. Эта практика дает преимущество инсайдерам за счет обычных инвесторов и поэтому запрещена законодательством США о ценных бумагах.

Термин «лестница» также используется в других контекстах. Лестничная лестница используется для описания различных инвестиционных стратегий, направленных на получение стабильного денежного потока за счет преднамеренного планирования инвестиций, создания притока ликвидности в заранее определенное время или соответствия желаемому профилю риска. Хотя эти стратегии могут существенно различаться по своему исполнению, их объединяет практика тщательного комбинирования ряда инвестиционных решений для получения желаемого результата.

Пример лестницы

Микаэла — прилежный инвестор, который откладывает деньги на пенсию. В свои 55 лет она накопила около 800 000 долларов в виде совокупных пенсионных активов, постепенно переводя эти активы в менее волатильные инвестиции.

Сегодня 500 000 долларов ее активов вложены в различные облигации, которые она тщательно комбинирует — или «ступенчато» — для того, чтобы снизить риски реинвестирования и процентной ставки. В частности, портфель облигаций Микаэлы состоит из следующих инвестиций:

• $100 000 в облигации со сроком погашения в 1 год

• 100 000 долларов США в виде облигации со сроком погашения через 2 года.

• $100 000 в облигации со сроком погашения через 3 года

• $100 000 в облигации со сроком погашения через 4 года

• $100 000 в облигации со сроком погашения через 5 лет

Каждый год Микаэла берет деньги из облигации со сроком погашения и реинвестирует их в другую облигацию со сроком погашения через пять лет. Поступая таким образом, она эффективно гарантирует, что она подвергается процентному риску только за один год в любой момент времени. Напротив, если бы она вложила 500 000 долларов в одну пятилетнюю облигацию, она бы рисковала гораздо большими альтернативными издержками,. если бы процентные ставки в конечном итоге выросли в течение этих пяти лет.

Особенности

• Лестница также используется на рынке андеррайтинга ценных бумаг для описания незаконной практики предоставления привилегий инсайдерам в ущерб обычным инвесторам.

• Лестница - это финансовый термин, используемый по-разному в зависимости от отрасли.

• Чаще всего ладдер используется при пенсионном планировании, где он относится к методу снижения процентной ставки и риска реинвестирования.